愛爾眼科自查補(bǔ)稅5.24億！“眼茅”市值蒸發(fā)超3000億，陳邦卻要力推港股IPO

5月20日，國內(nèi)民營眼科龍頭愛爾眼科發(fā)布一則公告。

公告顯示，愛爾眼科根據(jù)國家稅收法律法規(guī)的相關(guān)要求，對涉稅事項(xiàng)主動開展了自查。

經(jīng)自查，公司需補(bǔ)繳稅款3.48億元、滯納金1.76億元，合計(jì)5.24億元。截至公告披露日，該筆款項(xiàng)已全部繳納完畢。

同時(shí)，根據(jù)自查情況，公司還需增加2025年度企業(yè)所得稅匯算清繳納稅申報(bào)金額2.32億元。

根據(jù)愛爾眼科公告，上述稅收事項(xiàng)影響將計(jì)入公司2026年當(dāng)期損益，不屬于前期會計(jì)差錯(cuò)，不涉及前期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)追溯調(diào)整，公司表示本次稅收事項(xiàng)不會影響正常經(jīng)營。

然而，市場情緒并未因此平復(fù)。公告當(dāng)日，愛爾眼科開盤后股價(jià)迅速走低，全天收跌4.15%，截至最新收盤，愛爾眼科總市值為872億元。

回顧歷史高點(diǎn)，2021年公司股價(jià)一度攀升至42.25元/股，總市值最高達(dá)3897億元。時(shí)至今日，公司股價(jià)較高點(diǎn)回撤近八成，市值累計(jì)縮水超3000億元。

這一公告發(fā)布的時(shí)機(jī)也頗為敏感：就在兩天前的5月18日，愛爾眼科2025年度股東大會剛通過了H股發(fā)行計(jì)劃相關(guān)議案，正式啟動了赴港上市進(jìn)程，意欲搭建“A+H”雙資本平臺。

上市前夕突發(fā)大額補(bǔ)稅消息，難免引發(fā)外界對這家眼科巨頭內(nèi)部治理狀況的審視。

從長沙一間診室起步，

成長為行業(yè)龍頭

追溯愛爾眼科的發(fā)展歷程，其成長速度驚人。

2003年，陳邦在長沙創(chuàng)辦了第一間愛爾眼科診室，彼時(shí)的初衷只是“讓更多人看得清這個(gè)世界”。

2009年，愛爾眼科登陸深圳創(chuàng)業(yè)板，成為中國首家IPO上市的民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)，也是創(chuàng)業(yè)板首批28家上市企業(yè)之一。上市之初，愛爾眼科僅有19家連鎖醫(yī)院，年凈利潤約9200萬元，市值約69億元。

此后，通過“自建+并購”的快速擴(kuò)張模式，愛爾眼科的規(guī)模和業(yè)績迅速增長。

截至2025年末，愛爾眼科在境內(nèi)擁有醫(yī)院391家、門診部272家，海外擁有眼科中心及診所179家；全年門診量達(dá)1889.17萬人次，手術(shù)量168萬例。

增速換擋，

面臨前所未有的挑戰(zhàn)

然而，高速增長的另一面，是壓力的不斷積聚。

2025年，愛爾眼科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入223.53億元，同比增長6.53%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤為32.40億元，同比下降8.88%，這是公司自2009年上市以來首次出現(xiàn)年度凈利潤下滑。

2026年第一季度，公司業(yè)績有所修復(fù)，歸母凈利潤同比增長12.46%至11.81億元。拉長周期來看，從2021年到2024年，公司營收同比增速由25.93%降至3.02%，歸母凈利潤同比增速由34.78%降至5.87%，增速放緩的趨勢較為明顯。

支撐愛爾眼科多年擴(kuò)張的“并購式增長”模式，也給公司帶來了沉重的商譽(yù)負(fù)擔(dān)。在本次補(bǔ)稅風(fēng)波之前，愛爾眼科的市值已從巔峰時(shí)的近4000億元縮水至1000億元左右。

消費(fèi)投訴頻現(xiàn)，

醫(yī)療服務(wù)的信任基礎(chǔ)面臨考驗(yàn)

在業(yè)績壓力之外，愛爾眼科面臨的另一重挑戰(zhàn)來自消費(fèi)端。近年來，圍繞愛爾眼科的醫(yī)療質(zhì)量和服務(wù)投訴并不少見，其中折射出的問題值得關(guān)注。

在消費(fèi)保投訴平臺上，消費(fèi)者沈女士講述了其帶孩子在愛爾眼科的診療經(jīng)歷。

2021年，沈女士帶著當(dāng)時(shí)3歲的孩子在某市愛爾眼科醫(yī)院檢查眼睛。據(jù)沈女士反映，醫(yī)生在未進(jìn)行散瞳驗(yàn)光的情況下為孩子配了眼鏡，左眼450度、右眼375度，并要求沈女士每3個(gè)月帶孩子復(fù)查一次。

此后三年里，她都按時(shí)帶孩子來該院復(fù)查。隨著復(fù)查的推進(jìn)，醫(yī)生不斷為孩子更換更低度數(shù)的鏡片，并告知沈女士孩子視力正在好轉(zhuǎn)。直到2025年3月，孩子已經(jīng)戴上了左眼200度、右眼200度的眼鏡。

然而孩子自己卻表示看東西依然模糊。沈女士有些不放心，遂帶孩子到公立兒童醫(yī)院重新檢查，經(jīng)散瞳驗(yàn)光后發(fā)現(xiàn)，孩子實(shí)際度數(shù)為左眼500度、右眼450度。

兒童醫(yī)院醫(yī)生指出，未散瞳驗(yàn)光所配的眼鏡不符合真實(shí)情況，200度的眼鏡不能再戴了，且孩子已經(jīng)過了3—6歲最佳治療期，此后需每月復(fù)查，到12歲仍未好轉(zhuǎn)的話，就只能手術(shù)治療。

沈女士之后又去了三家醫(yī)院，檢查結(jié)果均與兒童醫(yī)院一致。當(dāng)她回到愛爾眼科再次檢查時(shí)，醫(yī)生卻仍要求孩子繼續(xù)佩戴200度眼鏡。

沈女士對醫(yī)生的專業(yè)性產(chǎn)生了質(zhì)疑，認(rèn)為愛爾眼科應(yīng)該為孩子的視力惡化負(fù)責(zé)。目前，愛爾眼科已針對沈女士的情況進(jìn)行了退款賠償，雙方達(dá)成和解。

此外，多地愛爾眼科都曾被消費(fèi)者在公開平臺上投訴，投訴內(nèi)容涉及手術(shù)費(fèi)退還糾紛、價(jià)格欺詐、檢查數(shù)據(jù)爭議等問題。

合規(guī)與發(fā)展，

愛爾眼科面臨的深層命題

實(shí)際上，在本次補(bǔ)稅風(fēng)波之外，愛爾眼科近年來的合規(guī)挑戰(zhàn)已不鮮見。

信用中國平臺的信息顯示，2026年4月，南昌洪城愛爾眼科醫(yī)院曾因超標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)、重復(fù)收費(fèi)、將不屬于醫(yī)療保障基金支付范圍的醫(yī)藥費(fèi)用納入醫(yī)保結(jié)算等違規(guī)行為受到處理。

無錫愛爾眼科醫(yī)院此前也因商業(yè)賄賂被罰沒23萬余元，因醫(yī)保違規(guī)被追回費(fèi)用并處罰金。

2024年，國家衛(wèi)健委的排查中更發(fā)現(xiàn)4家愛爾醫(yī)院涉嫌偽造手術(shù)時(shí)間或診斷證明。這些信息表明，在下沉擴(kuò)張的過程中，部分地方醫(yī)院的合規(guī)管理存在短板，醫(yī)療倫理和患者利益保護(hù)仍需進(jìn)一步加強(qiáng)。

愛爾眼科二十余年的成長故事，是一個(gè)民營醫(yī)療企業(yè)在時(shí)代浪潮中抓住機(jī)遇、快速擴(kuò)張的故事，也是一個(gè)在規(guī)模與質(zhì)量、速度與合規(guī)之間反復(fù)尋求平衡的故事。

補(bǔ)稅5.24億元，既是一個(gè)合規(guī)的句號，也是一個(gè)反思的起點(diǎn)。

對投資者而言，從“眼茅”光環(huán)中走出的愛爾眼科，或許正進(jìn)入一個(gè)更需要耐心檢驗(yàn)的階段。而對整個(gè)民營醫(yī)療行業(yè)而言，愛爾眼科的遭遇也提醒著每一家企業(yè)：合規(guī)不是成本，而是底線；信任不是口號，而是需要日復(fù)一日地積累。

【聲明：以上所有數(shù)據(jù)均來源于消費(fèi)保平臺，僅代表企業(yè)在消費(fèi)保平臺的投訴解決情況，不代表其他平臺或企業(yè)總體投訴解決情況?！?/p>

文丨棠捷