肯德基又要28億賣了！“洋快餐”的濾鏡，快被中國吃貨吃沒了？

誰能想到，從小吃到大的肯德基，又一次被放上了資本的拍賣臺。從麥當勞中國易主、星巴克中國被控股，到如今肯德基區域業務賣身，本質從來不是炸雞不好吃了，而是老錢撤退、新錢接盤的新游戲。

文丨金融八卦女特約作者：身披鎧甲的方方

誰能想到，從小吃到大的肯德基，又一次被放上了資本的拍賣臺。

最近有消息稱，百年英資洋行怡和集團，要把手里中國港澳臺地區、越南、緬甸五地肯德基、必勝客打包甩賣，包括1000 家店、2.5 萬員工，開價 4 億美元（約 28 億人民幣）。接盤方名單堪稱神仙打架：

百勝中國、凱雷、統一。

▲肯德基門店 圖源：視覺中國

雖然此次售賣不影響內地肯德基，但還是讓不少消費者唏噓：

當年風光無限的洋快餐，早就從 “香餑餑” 變成資本眼里的 “雞肋資產”。

從麥當勞中國易主、星巴克中國被控股，到如今肯德基區域業務賣身，本質從來不是炸雞不好吃了，而是老錢撤退、新錢接盤、利潤變薄、本土崛起的時代游戲。

1./ “邊罵邊吃”！中國人對肯德基的感情，太“擰巴”了/

中國人對肯德基的感情有多復雜，翻翻這兩年的熱搜就知道了。

但在三十年前，肯德基可不是今天這地位。九十年代，哪個城市能迎來肯德基開業，絕對是當地的大事件。

誰家孩子能在肯德基辦一場生日會，戴著“小皇冠”，坐在標志性的紅白條紋椅子上啃漢堡、吃薯條、吹蠟燭，那在同學眼中，絕對是“人生贏家”。

之后，肯德基又成了年輕人約會的“頂配圣地”。兩杯可樂加一個全家桶，再配個菜絲沙拉，兩個人能面對面坐一下午，覺得自己終于過上了電視里的洋氣生活。那時候的肯德基，代表的不只是快餐，更是一種新鮮潮流的生活方式。

后來肯德基搞了個“瘋狂星期四”，本來這只是個普通的促銷日，硬是被網友們玩成了一周一度的互聯網狂歡節，“瘋四文學”不斷出圈，各種“V我 50”的段子滿天飛。

誰能想到，風水輪流轉，現在的肯德基幾乎天天被網友吐槽上熱搜。

今年4月，肯德基宣布全國門店的糖醋醬和甜辣醬開始收費，1.2元一包。消息一出網友集體破防：

有人算賬，一家人吃頓飯，光醬料都得多花十幾塊；還有人吐槽，以后自己帶老干媽去吃。

雖然官方解釋說標配醬料還是免費的，只有額外需求才收費，但大家心里還是不舒服——畢竟吃了這么多年免費的醬，突然開始收費，總覺得少了點什么。

其實這也不是肯德基第一次被吐槽了。年初外賣悄悄漲價，平均每單貴了八毛錢；不少人還發現，這兩年它的漢堡越來越小，可樂冰塊越來越多，最離譜的是冰豆漿居然比熱豆漿還貴一塊錢，網友發問：

“難道冰塊比豆子還值錢？”

更讓老粉心痛的是，肯德基砍起經典款毫不手軟。田園脆雞堡沒了，嫩牛五方下架了，小紅書上有人整理出一份長長的“肯德基消失菜單”，評論區全是“哭唧唧”。

但另一邊，肯德基又比以前更會“整活”了。

這兩年，肯德基把“聯名”玩出了“花”。游戲、動漫、明星IP輪番上陣，總能被它刷屏。年輕人嘴上吐槽“二次元的錢真好賺”，身體卻很誠實地搶周邊、拍打卡照。如今很多人去肯德基，早已不是為了那口“原味雞”，而是沖著“領玩具”去的。

▲肯德基聯名套餐 來源：大眾點評截圖

同時，肯德基的菜單也越來越“接地氣”：麻醬雞絲熱干面、黃燜雞米飯、皮蛋瘦肉粥，甚至連八寶飯、養生粥都給消費者安排上了。

所以，現在的消費者對肯德基的感情，非常“擰巴”：

漲價了吐槽，縮水了吐槽，下架經典款也吐槽，可吐槽歸吐槽，出了“新品”，很多人還是會付費。

這種“邊罵邊愛”的魅力，還真不是每個品牌都有。

也正因如此，最近“肯德基要被賣了”的消息傳出時，還是讓不少消費者緊張了一下。

2./百年財閥牽頭，三家資本隱秘入局，他們是什么來頭？/

很多人看到“怡和洋行”這四個字，腦子里全是問號。搞金融的？做外貿的？怎么手里還攥著肯德基？

其實怡和的來頭非常大。早在 1832 年，兩個蘇格蘭人在廣州開了家洋行，那會兒中國還是道光年間。后來他們轉到中國香港，在開埠后的首次土地拍賣中，一口氣拍下東角（即今日銅鑼灣）大片地皮，是當時最大的土地買家。直到今天，怡和依然是中環一帶的大地主，在銅鑼灣也持有多處重要物業。

如今怡和已發展成為非常有影響力的大財團：

香港中環最金貴的置地廣場以及文華東方酒店都在它名下；
中國香港和澳門地區街頭跑的奔馳，絕大部分也是從它旗下的仁孚行賣出去的；
至于7-11、萬寧、惠康、美心這些香港人幾乎天天打交道的品牌，背后站著的同樣是怡和。從地產、酒店、汽車到零售、餐飲，怡和幾乎貫穿了香港人的日常。

▲怡和洋行旗下業務與股權關系，來源：谷歌

肯德基是如何到怡和洋行手中的呢？還得從1997年百事可樂拆分餐飲業務說起。

彼時，百事可樂獨立出百勝集團，接手肯德基、必勝客兩大餐飲品牌。但獨立后的百勝，長期陷入增長焦慮：北美市場內卷嚴重、門店飽和、利潤逐年變薄，疊加品牌運營成本高企，集團資金壓力巨大。為了集中火力深耕內地核心市場、精簡全球業務戰線，百勝開啟了非核心區域資產甩賣計劃。

怡和經過十幾年的布局，終于在2013年集齊中國港臺澳核心市場的獨家運營權，形成區域壟斷格局。正是這套精準抄底的打法，讓怡和手握肯德基亞洲核心資產十幾年，持續穩健盈利。而此次賣出本質也是資本的老套路：賺夠長期復利，逢高套現離場。

肯德基所在的餐飲板塊，在怡和整個版圖里只占5%上下，跟地產、零售、汽車、酒店這些大頭比，炸雞生意實在可有可無。

▲怡和洋行2025年財務數據，來源：怡和2025年財報

更現實的是，這幾年肯德基等快餐生意越來越難做。百勝中國在內地的肯德基門店，利潤率能做到十幾個點，但怡和手里的這些門店，利潤經常只有四五個點。

對怡和來說，這種投入大、利潤薄、還特別操心的買賣，吸引力自然越來越低。再加上這兩年，怡和本身就在不斷瘦身。年初剛完成對文華東方酒店約42億美元的私有化，前陣子又嘗試推動惠康超市與其他超市整合，思路已經非常清晰：

重新集中資源，把最值錢、最核心的業務抓得更緊。

目前在三家接盤陣營里，最有話語權、勝算最高的就是百勝中國，作為肯德基全球嫡系本土化主體，它是這場競標里最名正言順的玩家。

凱雷是家老牌私募巨頭，深耕亞太消費市場數十年，此前多次操盤麥當勞、茶飲連鎖等知名消費品牌的股權交易，堪稱經驗豐富。

統一作為食品巨頭，是低調殺出的“黑馬”，但它最貼合中國港臺本土市場。此次有意收購，主要是主業食品業務進入存量穩定期，增長空間有限，急需線下實體餐飲業態做增量補充。

3./ “洋快餐”的濾鏡，快被中國吃貨“吃沒了”？/

不過，肯德基“賣身”這件事，放到更大的背景里看，就不只是一家公司騰挪資產那么簡單了。

這幾年明顯的趨勢是：

越來越多的“洋品牌”，日子不好過了。

往前幾年，麥當勞把中國業務賣給了中信和凱雷，改名“金拱門”。星巴克中國將六成股權交給博裕投資，內地近八千家直營店全部轉為特許經營模式。漢堡王中國也被本土投資機構CPE源峰以3.5億美元拿下83%的股份。這些曾經在中國市場橫著走的洋品牌，一家接一家，把控股權交到了中國資本手里。

為什么會這樣？因為消費者真的變了。

二十年前，洋快餐賣的是“國外生活”的想象。那一代消費者，因為國產消費品牌的“匱乏”，對國外品牌天然有濾鏡，默認國外的東西更新鮮、更高級、更時髦。

但現在，這層濾鏡越來越薄了。

今天的年輕人，是被中國品牌包圍著長大的。他們手機用華為、小米，運動鞋穿李寧、安踏，奶茶喝喜茶、霸王茶姬，咖啡喝瑞幸、Manner。對他們來說，“外國品牌=高級”這套邏輯，本來就不成立。

現在的中國消費市場，早就不是“國外品牌降維打擊”的時代了。本土品牌不光產品做起來了，甚至“拿捏”年輕人情緒這件事，也越來越熟練。

洋快餐的問題，其實恰恰是—它們既放不下原來的體系，又學不會中國餐飲內卷的速度。

中國消費者變得太快了。

今年流行藤椒味，明年迷戀酸湯鍋底，后年可能又開始追低卡輕食。消費者一邊要性價比，一邊還要情緒價值；既想吃得便宜，又想拍照好看?，F在做餐飲，已經不是“賣產品”那么簡單，而是得會制造話題、搞聯名、做限定、玩梗、追熱點，甚至連門店燈光都有講究。這套玩法，本土品牌太熟了。

另外，國產品牌太懂“中國胃”了。北京烤鴨漢堡、麻婆豆腐炸雞，聽著離譜，但中國消費者愿意付費，雖然“洋品牌”也一直在努力接地氣，嘗試本土化，但問題也恰恰在這里。

當洋快餐越來越努力“像中國人”時，它原本最大的優勢反而被削弱了。

以前大家吃漢堡，吃的是“美國味兒”；現在菜單翻開一看，米飯、油條、粥、串串，消費者會覺得：既然你都這么中式了，那我為什么不直接去吃更便宜、更地道、更懂本地口味的品牌？

這也是洋快餐現在尷尬的地方，它不夠“洋”，但又不夠“本土”。

更關鍵的是，中國餐飲市場如今卷得太狠了。

以前肯德基、麥當勞一個優勢是標準化、穩定。但今天，中國連縣城里的餐飲店都開始搞數字化、供應鏈、會員體系、外賣運營了。過去洋品牌領先中國餐飲十幾年的東西，現在很多本土玩家幾乎全補上了。

可反過來，中國品牌極致靈活、瘋狂上新、低價廝殺、直播團券、社交裂變的打法，很多國際品牌卻學不會。

所以現在很多國際餐飲集團愿意把股權交給中國資本，其實并不只是為了套現，更像是在找“本地代打”。

說到底，不是洋快餐不好吃了，而是中國消費者終于開始“不看牌子看本事”了。

誰更懂自己，誰又便宜又會玩，誰才能留下來。至于“洋”不“洋”，消費者已經沒那么在乎了。