弘信電子華麗轉身

富凱摘要：從虧損4.36億到盈利1.47億，弘信電子只用了兩年。

作者|川扇假

5月19日早盤，受token工廠利好帶動，弘信電子股價大幅高開超10%，8分鐘后牢牢封死20cm漲停。

5月15日，弘信電子攜手無錫高新區打造的江蘇省首個華為昇騰384超節點算力集群正式簽約落地，以該超節點集群為首期底座，弘信電子將在無錫構建一座大規?！癟oken工廠”。

這是繼5月18日漲停之后的第二個強勢漲停。

曾經深陷FPC泥潭

作為柔性印制電路板（FPC）賽道的龍頭，印制電路板業務長期撐起弘信電子營收的“大半江山”。然而近年來這個行業內卷加劇，該板塊業績遭遇斷崖式下滑。

宏觀層面，國產手機出貨量持續承壓，尤其是2023年，中國智能手機出貨量約2.71億臺，同比下滑5%，創下近十年新低。身處手機產業鏈核心環節的FPC行業首當其沖，訂單急劇萎縮，盈利能力隨之塌陷。

弘信電子營收雖維持基本盤，但歸屬凈利潤自2021年起便轉入虧損通道，2021年虧損2.67億元，2022年虧損3.08億元，2023年虧損進一步擴大至4.36億元，三年累計虧損逾10億元，且虧損幅度不斷擴大。行業數據顯示，2023年柔性電路板毛利率已跌至1.74%，幾近盈虧平衡線以下運行。

曾經被弘信電子寄予厚望的轉型項目背光模組，同樣深陷泥沼，OLED對傳統LCD的替代浪潮洶涌而至，LCD產業鏈上游的背光模組需求急劇萎縮，2023年弘信電子該板塊營收4.79億元，同比下滑9.18%，毛利率僅4.46%，并沒有支撐起公司的業績。

2023年是弘信電子的至暗時刻。然而也正是在這一年，公司果斷切換賽道，由此踏上了一條逆襲之路。

絕處逢生兩年扭虧

2022年，ChatGPT發布，成為全球現象級應用，人工智能賽道開始瘋狂加速，隨之而來的是龐大的算力需求，而國家也已經啟動“東數西算”工程，為未來的科技產業創新打下算力基礎。

為搶占“東數西算”甘肅樞紐的戰略高地，弘信電子于2023年與天水市政府簽署投資協議，斥資10億元布局《高性能AI算力服務器智造項目》，規劃年產10萬臺AI算力服務器的智能制造基地，致力打造國產化高性能算力裝備產能中心。

據弘信電子2023年年報披露，甘肅天水AI算力服務器智造工廠一期（年產2萬臺）已建成并投入運營。

在國產化生態構建上，弘信電子先后與多家頭部國產芯片廠商締結戰略同盟，其中與燧原科技的合作尤為深入，雙方合作設立的甘肅燧弘華創科技有限公司，僅用數月便建成燧弘慶陽智算中心一期，落地近3000P高性能算力供給規模，展現了令人矚目的落地效率。

“高速落地”是弘信電子AI算力業務的核心標簽。作為算力服務商，公司精準錨定“賣鏟人”定位，自2023年起全力拓展算力版圖，算力業務收入從當年的3679萬元飆升至2025年的27.88億元，收入占比從不足1%躍升至38.13%。

盈利端同樣實現跨越，弘信電子2024年實現扭虧，盈利5682萬元，2025年盈利進一步擴大至1.4億元，驅動公司從“低附加值設備交付商”向“高附加值算力運營商”躍遷。

此次落戶無錫的“Token工廠”，正是這一戰略的最新落子。首批4臺華為昇騰384超節點服務器將組建超級集群，單套具備384卡算力規模，4套串聯后構成一個超級算力集群，這也是江蘇省首個華為昇騰384超節點算力集群。

在其他企業尚在論證AI算力基建的投入產出比時，弘信電子已率先掘得第一桶金。

與此同時，消費電子市場回暖之下，FPC主業并未成為弘信電子的拖累，2025年FPC業務營收達38.86億元，同比增長25.48%。憑借技術協同與產品升級，弘信電子深度嵌入華為高端機型供應鏈，作為其折疊屏手機鉸鏈區FPC核心供應商，在供應鏈中的不可替代性持續強化。

從虧損4.36億到盈利1.47億，弘信電子只用了兩年時間。當算力成為如同水、電一般的新型基礎設施，誰先卡位、誰先落地，誰就能掌握市場先機。

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