警報(bào)拉響！無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率狂飆破5%，資產(chǎn)定價(jià)邏輯一夜巨變

5月15日星期五，大盤劇烈波動(dòng)收跌，僅有機(jī)器人、氟化工等少數(shù)行業(yè)逆市上漲。

上證指數(shù)跌幅1.02%，上交所ETF合計(jì)凈贖回7.43億元。這是連續(xù)第24個(gè)交易日凈贖回，但金額比之前少了很多，大盤調(diào)整下來(lái)的時(shí)候，流出的力度隨之減弱。

5 月 15 日開展 3000 億 6 個(gè)月逆回購(gòu)，到期8000億，實(shí)際凈回籠5000億。這是連續(xù)第三個(gè)月凈回籠。專家認(rèn)為資金面有望從4月的較為寬松，逐步回歸到中性偏寬松的格局，資金利率中樞有望在探底后溫和回升。

央視6000萬(wàn)美元拿下美加墨世界杯版權(quán)。此前一度獅子大開口要3億美元，隨后降至1.5億、1.2億，直至最終定為6000萬(wàn)，不得不說(shuō)國(guó)足憑實(shí)力給咱家省錢了。賽事催化，利好傳媒、廣告、體育營(yíng)銷等行業(yè)。

霍爾木茲海峽局勢(shì)緊張導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀升，布倫特原油維持在每桶107美元附近的高位，加劇了通脹預(yù)期。市場(chǎng)甚至開始定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)2026年加息的概率接近40%，徹底逆轉(zhuǎn)了此前的降息預(yù)期。

美債收益率飆升，美國(guó)10年期國(guó)債收益率躍升至4.595%，創(chuàng)一年多來(lái)最大單日漲幅；30年期國(guó)債收益率更是突破5.127%，這是自2007年以來(lái)的最高收盤水平。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率飆升，會(huì)讓高估值的成長(zhǎng)股承壓。市場(chǎng)短期風(fēng)格可能會(huì)向防御類品種切換。

美國(guó)三大股指均跌超1%，其中納指大跌1.54%。科技股成為重災(zāi)區(qū)，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)重挫，AI龍頭英偉達(dá)跌超4%。

昨天的亞太市場(chǎng)已先跌為敬，韓國(guó)KOSPI指數(shù)暴跌逾6%，一度觸發(fā)熔斷；日經(jīng)225指數(shù)也大跌近2%。

外部恐慌情緒的傳導(dǎo)可能最為直接，由于全球科技股遭遇拋售，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好受抑制，A股半導(dǎo)體、AI等板塊可能會(huì)面臨獲利盤回吐的壓力。

寬指

中證500指數(shù)（16.73億），凈申購(gòu)超10億。

中證1000指數(shù)（7.82億）、上證50指數(shù)（6.61億），凈申購(gòu)超5億。

上證指數(shù)（2.44億）、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)（0.62億）、中證A50指數(shù)（0.13億），分別獲小幅凈申購(gòu)。

科創(chuàng)50指數(shù)（-20.58億），凈贖回超20億。

中證A500指數(shù)（-6.64億），凈贖回超5億。

滬深300指數(shù)（-4.49億）、科創(chuàng)100指數(shù)（-3.01億）、上證180指數(shù)（-0.43億），分別被小幅凈贖回。

有申購(gòu)、有贖回，這才是正常的市場(chǎng)行為，之前持續(xù)、大幅凈贖回肯定是不好。

行業(yè)和主題

消費(fèi)電子指數(shù)（9.17億）、5G科創(chuàng)半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)（1.29億），一起進(jìn)入申購(gòu)榜。

通信設(shè)備指數(shù)（7.09億）、通信指數(shù)（1.54億），一起進(jìn)入申購(gòu)榜。

紅利低波指數(shù)（3.94億）、中證煤炭指數(shù)（3.53億）、中證紅利指數(shù)（3.32億）、紅利指數(shù)（2.13億），一起進(jìn)入申購(gòu)榜。

其他進(jìn)入申購(gòu)榜的還有：證券公司指數(shù)（3.25億）、中證酒指數(shù)（2.12億）。

細(xì)分化工指數(shù)（-4.49億）、有色金屬指數(shù)（-3.05億）、稀土產(chǎn)業(yè)指數(shù)（-2.51億）、中證鋼鐵指數(shù)（-2.06億），一起進(jìn)入贖回榜。

光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)（-4.44億）、中證新能指數(shù)（-2.01億）、CS新能車指數(shù)（-2.0億），一起進(jìn)入贖回榜。

其他進(jìn)入贖回榜的還有：中證全指半導(dǎo)體指數(shù)（-8.74億）、機(jī)器人指數(shù)（-5.84億）、300非銀指數(shù)（-1.81億）。