獲英偉達(dá)投資背后，諾基亞已經(jīng)蝶變?yōu)锳I時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施入口

導(dǎo)語：手握通信底層能力的諾基亞，從一次成功的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中，真正站在了AI時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施入口。

王劍/作者 礪石商業(yè)評(píng)論/出品

2026年開年，AI圈發(fā)生了一件讓很多人看不懂的事。

英偉達(dá)在最新披露的13F持倉文件中確認(rèn)，已持有諾基亞約2.9%股份，消息公布當(dāng)天，諾基亞股價(jià)單日暴漲約22%。

與此同時(shí)，英偉達(dá)全額清倉了ARM、Applied Digital、文遠(yuǎn)知行等一眾備受關(guān)注的明星標(biāo)的。

全球知名的AI大佬，一邊砍，一邊買。砍掉的，是那些看起來“更AI”的公司；買進(jìn)的，卻是一家很多中國人印象里已經(jīng)“死了”的芬蘭老牌子——諾基亞（Nokia）。

黃仁勛給出的邏輯是：當(dāng)AI從云端走向工廠、城市、車輛、機(jī)器人，決定勝負(fù)的不再只是GPU，而是算力+網(wǎng)絡(luò)+基建的閉環(huán)。

換句話說，英偉達(dá)缺的那塊，是一個(gè)能把AI算力送達(dá)物理世界每處角落的通信底座。

而諾基亞，就是那塊底座。

1

那場(chǎng)“死亡”，只是一場(chǎng)戰(zhàn)略撤退

在很多人印象中，諾基亞似乎是一個(gè)扔掉手機(jī)業(yè)務(wù)之后就徹底涼透的過氣品牌，幾乎就是一個(gè)眾所周知的失敗案例。

這個(gè)認(rèn)知，被誤解的太久了。

事實(shí)上，如今的諾基亞，不僅是全球前三大5G設(shè)備商，手握超7000項(xiàng)5G核心專利，每年專利授權(quán)收入超過100億人民幣，迄今已有超過130個(gè)國家在使用諾基亞的基礎(chǔ)設(shè)施。

旗下的貝爾實(shí)驗(yàn)室，更是走出過11位諾貝爾獎(jiǎng)得主，累計(jì)專利超過3萬項(xiàng)，持續(xù)驅(qū)動(dòng)前沿創(chuàng)新。

可以說，憑借深厚的技術(shù)積累、完整的端到端解決方案以及在地緣政治變化中獲得的機(jī)遇，諾基亞已成為當(dāng)前5G領(lǐng)導(dǎo)者華為在全球范圍內(nèi)最強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一。

那么問題來了：一家曾經(jīng)被媒體宣判死亡的公司，是怎么發(fā)展到這一步的？

答案，要從那場(chǎng)轟動(dòng)全球的新聞?wù)f起。

2013年9月3日，全球財(cái)經(jīng)媒體的頭條幾乎都是同一條新聞：諾基亞死了。

那一天，諾基亞宣布將手機(jī)業(yè)務(wù)以54.4億歐元，約合71.7億美元，打包賣給了微軟。

這個(gè)價(jià)格，在當(dāng)時(shí)被認(rèn)為是“跳樓價(jià)”。

要知道，諾基亞全盛時(shí)期市值超過2500億歐元，僅僅十年，竟然跌去了90%以上，連股票都被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)上了“垃圾股”的標(biāo)簽。

那時(shí)的全世界都在“哀悼”諾基亞，就連芬蘭的媒體，也使用了各種悼詞式的標(biāo)題來懷念這個(gè)電信巨頭的倒下。

這場(chǎng)震動(dòng)在芬蘭國內(nèi)是巨大的，畢竟諾基亞不只是一家公司，它在某種意義上是整個(gè)芬蘭的國家驕傲，也是這個(gè)北歐小國在全球舞臺(tái)上最響亮的名片。

正因諾基亞的“母國”都表現(xiàn)得如此悲傷和茫然，全世界才相信了這場(chǎng)“世紀(jì)葬禮”。

但沒有人注意到，就在諾基亞跟微軟談判的同一時(shí)期，另一筆交易正在悄悄推進(jìn)。

諾基亞以17億歐元，買斷了西門子手中持有的諾西通信股份（Nokia Siemens Networks,NSN）。諾西通信股份，其實(shí)是諾基亞與西門子合資成立的通信設(shè)備公司，專門做基站、做網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，做的是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代真正的地基。

這家公司彼時(shí)已經(jīng)是全球排名前三的通信設(shè)備商，覆蓋全球150多個(gè)國家的電信運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)。而當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)估值，給出的數(shù)字是34億歐元，這是諾基亞只花了一半的價(jià)格，就把西門子手里那50%的股權(quán)全部買了下來。

也就是說，諾基亞一邊將自己的手機(jī)業(yè)務(wù)“賤賣”給了微軟，一邊又抄底買下了西門子手里的股份。

當(dāng)時(shí)，諾西通信的員工數(shù)量占諾基亞總員工數(shù)的80%，運(yùn)營(yíng)支出占80%，銷售額占總營(yíng)收的80%。】換句話說，那個(gè)在媒體上被宣布“死亡”的諾基亞，只是剔除了一塊已經(jīng)開始“腐爛的肉”，它真正看重的，從來都不是那部手機(jī)。

更戲劇性的結(jié)局在三年后。

2016年，微軟把當(dāng)年花了71.7億美元買來的諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)，以3.5億美元的價(jià)格，又轉(zhuǎn)手賣給了富智康與HMD Global的聯(lián)合體。

同一塊資產(chǎn)，三年間，從71.7億美元跌到3.5億美元，價(jià)格直接蒸發(fā)了將近97%。微軟虧到骨子里，諾基亞卻早就把錢揣進(jìn)了口袋，悄悄做著更為宏大的事業(yè)。

這筆賬算下來，人們才終于明白，之前那場(chǎng)“死亡告別”，不過是諾基亞一次蓄謀已久的“金蟬脫殼”而已。

問題來了，諾基亞究竟靠什么“死而復(fù)生”？

2

全球通信的底層規(guī)則下的隱形收費(fèi)者

不妨先看一組數(shù)字。

2021年，諾基亞的專利授權(quán)收入是15.02億歐元，約為17.73億美元，而這筆錢占諾基亞當(dāng)年總營(yíng)收的比例只有5.7%。

沒錯(cuò)，5.7%的營(yíng)收來源，居然撐起了40%的凈利潤(rùn)，這就是頂級(jí)專利的魅力。

幾乎沒有邊際成本，每多授權(quán)一臺(tái)設(shè)備，就多一份純利潤(rùn)流進(jìn)賬戶。不需要工廠，不需要流水線，不需要售后，每一份授權(quán)合同簽下去，錢就開始流進(jìn)來。

這些誘人的數(shù)字背后，是一個(gè)估值接近150億美元/年的全球5G專利授權(quán)市場(chǎng)。

身處其中的，都是行業(yè)頂尖企業(yè)。

其中，高通或許是最被熟知的一家通訊企業(yè)。其專利授權(quán)部門QTL，2024財(cái)年全年收入約56億美元，稅前利潤(rùn)率達(dá)到77%，可謂全球最“無本萬利”的生意之一。

不過，諾基亞與高通的做法不一樣。

高通的專利主要集中在芯片架構(gòu)和無線通信應(yīng)用層，收的是“用我技術(shù)造設(shè)備”的錢；而諾基亞的標(biāo)準(zhǔn)必要專利更深，深在通信協(xié)議的底層標(biāo)準(zhǔn)本身——不是“你用了我的設(shè)計(jì)”，而是“你要接入這張網(wǎng)，就必須經(jīng)過我設(shè)的關(guān)卡”。

換句話說，如果將高通比作高速公路上的收費(fèi)員，諾基亞更像是當(dāng)年那個(gè)把收費(fèi)站坐標(biāo)寫進(jìn)所有地圖的人。

而這張專利網(wǎng)，是諾基亞用幾十年一針一線“織”出來的。

從2G時(shí)代開始積累，經(jīng)歷3G的WCDMA標(biāo)準(zhǔn)，再到4G的LTE，一路走到今天的5G，諾基亞在每一代通信標(biāo)準(zhǔn)的核心位置，都埋下了自己的專利樁。

根據(jù)中國信通院2024年發(fā)布的《全球5G專利活動(dòng)報(bào)告》，諾基亞手持的5G核心專利族，占全球總量的7.6%。

這是個(gè)很恐怖的數(shù)據(jù)，按全球通行5G專利費(fèi)率折算，單臺(tái)5G終端專利費(fèi)約2～3歐元。

這意味著全球每出貨一臺(tái)5G手機(jī)，無論這臺(tái)手機(jī)是蘋果造的、三星造的，還是小米造的，都要向諾基亞支付3歐元的專利費(fèi)。

2025年，全球5G手機(jī)出貨量超過15億臺(tái)，可想而知這是多么龐大的天文數(shù)字。

更關(guān)鍵的是，這條專利鎖鏈根本沒有繞開的可能。

這里有一個(gè)概念叫“標(biāo)準(zhǔn)必要專利”。通俗地說，就是某項(xiàng)技術(shù)已經(jīng)被寫進(jìn)了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議本身——你不是不想繞，是根本沒有路可以繞。就好比高速公路的收費(fèi)站被直接印進(jìn)了所有導(dǎo)航地圖，你的每一條路線都經(jīng)過它，你唯一的選擇，是付錢還是不開車。

5G就是這樣一條高速公路，而諾基亞在這條路上設(shè)了不止一個(gè)收費(fèi)站。

就連中國三大運(yùn)營(yíng)商，最終也選擇了與諾基亞簽訂5G專利授權(quán)協(xié)議。

其中，合作的背后也有一段極為復(fù)雜的拉鋸戰(zhàn)。中國三大運(yùn)營(yíng)商們?cè)?jīng)試圖推動(dòng)降低專利費(fèi)率，談判持續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。但結(jié)果是，協(xié)議還是簽了。

原因很簡(jiǎn)單：中國從2G建網(wǎng)開始，核心網(wǎng)絡(luò)設(shè)備大量使用了諾基亞的技術(shù)，歷經(jīng)三代通信迭代，這些技術(shù)已經(jīng)深度嵌入整個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施，根本無法剝離。

不是不想談，是沒有籌碼可以徹底說不。

因?yàn)椋麄€(gè)地球的通信神經(jīng)，早就嵌入到諾基亞的骨頭里。

3

買下人類科技史：貝爾實(shí)驗(yàn)室的價(jià)值

如果說擁有一張籠罩全球的通信專利網(wǎng)已經(jīng)夠厲害了，可諾基亞還不止這些。

2015年，諾基亞宣布以166億美元收購阿爾卡特朗訊。

可能很多人對(duì)這個(gè)公司名字有些陌生，但這家公司旗下有一個(gè)叫貝爾實(shí)驗(yàn)室的機(jī)構(gòu)。

貝爾實(shí)驗(yàn)室，或許是人類歷史上最密集的智識(shí)奇跡發(fā)生地。

1947年，晶體管在這里被發(fā)明出來。三位發(fā)明者后來拿了1956年的諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)。晶體管是整個(gè)現(xiàn)代電子工業(yè)的基石，沒有它，就沒有芯片，沒有計(jì)算機(jī)，也就沒有今天我們整個(gè)網(wǎng)絡(luò)世界。

1969年，Unix操作系統(tǒng)在這里誕生。它是今天所有主流操作系統(tǒng)的祖先，Linux、macOS、Android，血脈里都流著Unix的基因。

除此之外，貝爾實(shí)驗(yàn)室還發(fā)明了激光器、太陽能電池、C語言，以及奠定了整個(gè)信息時(shí)代理論基礎(chǔ)的信息論。這里先后走出了11位諾貝爾獎(jiǎng)得主，5位圖靈獎(jiǎng)得主，創(chuàng)立以來累計(jì)申請(qǐng)專利超過3萬項(xiàng)。

說這里是人類科技史上“最貴的大腦”，相信沒有人會(huì)反對(duì)。

甚至，很多人也忽視了，貝爾實(shí)驗(yàn)室可不是什么博物館，也不是什么“歷史遺跡”，而是一臺(tái)依舊高速運(yùn)轉(zhuǎn)的“科技引擎”。

并入諾基亞之后，貝爾實(shí)驗(yàn)室的研究方向直接對(duì)準(zhǔn)了下一代通信網(wǎng)絡(luò)。隨后，貝爾實(shí)驗(yàn)室開始相繼在6G基礎(chǔ)理論研究、AI原生無線接入網(wǎng)、超低延遲邊緣計(jì)算架構(gòu)三個(gè)領(lǐng)域全面布局。

貝爾實(shí)驗(yàn)室的目標(biāo)是讓未來的基站本身就具備AI推理能力，而不只是傳輸數(shù)據(jù)的管道。

截至2025年，諾基亞的5G標(biāo)準(zhǔn)必要專利組合已突破7000項(xiàng)，6G預(yù)標(biāo)準(zhǔn)化工作已被業(yè)界評(píng)為“行業(yè)領(lǐng)先”，并成為AI時(shí)代新的“鋪路石”。

如果還需要一個(gè)更直接的證明，就是之前提到的英偉達(dá)入股諾基亞那件事。

英偉達(dá)為什么選諾基亞，而不是高通，不是愛立信？答案其實(shí)就寫在這筆交易的背后戰(zhàn)略邏輯里。

隨著AI的飛速發(fā)展，越來越多的AI需要實(shí)時(shí)調(diào)度分散在全球的算力節(jié)點(diǎn)，需要跨越地理邊界的智能網(wǎng)絡(luò)傳輸，更需要超低延遲的端到端通信節(jié)點(diǎn)。

而那個(gè)能提供底層通信協(xié)議專利、同時(shí)掌握全球運(yùn)營(yíng)商基礎(chǔ)設(shè)施入口的合作伙伴，就是諾基亞。

根據(jù)行業(yè)預(yù)測(cè)，到2030年，全球無線接入網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)超過2000億美元，英偉達(dá)相當(dāng)于提前押了一個(gè)最重要的位置。

換句話說，諾基亞買貝爾實(shí)驗(yàn)室，不是在收藏一段歷史，而是在購買未來。英偉達(dá)的這10億美元，是對(duì)這個(gè)判斷最貴的一次背書。

這筆收購帶來的市場(chǎng)效應(yīng)，也是即時(shí)的。收購?fù)瓿珊螅Z基亞的通信業(yè)務(wù)全球市場(chǎng)份額從8%一躍跳到30%，直接成為全球第二大通信設(shè)備商。

這個(gè)數(shù)字，我們可以用一個(gè)類比來感受它的量級(jí)：相當(dāng)于一家地區(qū)性小銀行，一夜之間吞并了全國第二大行。規(guī)模、客戶、網(wǎng)絡(luò)、話語權(quán)，全部翻倍。

此時(shí)的諾基亞，已經(jīng)是一個(gè)前所未有的技術(shù)合體，包括原諾基亞的通信積累，加上諾西通信的全球設(shè)備網(wǎng)絡(luò)，再加上阿爾卡特朗訊遍布?xì)W美的渠道資源，最后加上貝爾實(shí)驗(yàn)室這臺(tái)人類頂級(jí)的研發(fā)引擎。

此外，還有摩托羅拉無線業(yè)務(wù)的遺產(chǎn)、阿爾卡特的技術(shù)積累、朗訊的專利矩陣，以及貝爾實(shí)驗(yàn)室的大腦也在里面。

每一個(gè)名字單獨(dú)拎出來，都曾是一個(gè)時(shí)代的象征，而現(xiàn)在統(tǒng)統(tǒng)屬于了諾基亞。

4

真正的對(duì)手：華為眼中的諾基亞

那么，這樣一個(gè)手握貝爾實(shí)驗(yàn)室、捏著3萬項(xiàng)專利的“超級(jí)戰(zhàn)士”，究竟在5G戰(zhàn)場(chǎng)上站在哪一邊？

如今的全球5G基站市場(chǎng)，是一片三家公司的天下。其中，華為38%、愛立信29%、諾基亞26%（數(shù)據(jù)來源：2024年前后市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，此后格局隨地緣政治持續(xù)演變，但三家寡頭的基本盤并未根本改變）。

三家加起來，大約占據(jù)全球市場(chǎng)的90%以上。

可以說，這個(gè)行業(yè)早已不是什么競(jìng)爭(zhēng)激烈的藍(lán)海市場(chǎng)，而是一個(gè)寡頭格局已經(jīng)固化的行業(yè)。無論誰要建5G網(wǎng)絡(luò)，基本上沒什么選擇余地。

可就在這張三足鼎立的地圖上，諾基亞是唯一一家同時(shí)拿下美國四大運(yùn)營(yíng)商、日本三大運(yùn)營(yíng)商、韓國三大運(yùn)營(yíng)商5G網(wǎng)絡(luò)合同的設(shè)備商，沒有第二家做到這一點(diǎn)。

與此同時(shí)，諾基亞也是唯一一家能在5G網(wǎng)絡(luò)上做到“端到端全覆蓋”的廠商——無線電、核心網(wǎng)、云計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)管理、自動(dòng)化，整套鏈條全部自研，全部打通，沒有短板。

這種“全棧能力”，恰恰是諾基亞在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中最難被復(fù)制的優(yōu)勢(shì)。

而讓諾基亞真正成為華為心腹大患的，是2019年前后那場(chǎng)地緣政治的劇變。

美國開始對(duì)華為實(shí)施制裁，全球供應(yīng)鏈對(duì)華為關(guān)上了門，歐洲和北美的運(yùn)營(yíng)商被迫重新選擇合作伙伴，剔除華為設(shè)備，重建5G網(wǎng)絡(luò)。

這是一扇被地緣政治強(qiáng)行打開的大門，也把諾基亞卷了進(jìn)去。

2020年，諾基亞與英國電信簽訂5G協(xié)議，成為英國電信最大的基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴。緊接著，德國、法國、荷蘭、北歐各國陸續(xù)跟進(jìn)。諾基亞的新訂單在兩年內(nèi)出現(xiàn)了久違的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

顯然，這不是諾基亞靠技術(shù)碾壓贏來的，只是靠所謂“在正確的時(shí)間，站在了正確的位置”。

當(dāng)然，地緣政治只是時(shí)機(jī)，真正的護(hù)城河，還是那張專利網(wǎng)，而華為并不遜色。因?yàn)樵趯＠@張桌子上，華為已經(jīng)擁有的5G核心專利族占全球約15%，是諾基亞的兩倍。

這也意味著，任何一方想發(fā)動(dòng)專利攻勢(shì)，對(duì)方都有能力反制。而雙方都握著對(duì)方的把柄，誰也沒有“一擊必殺”的能力。

這是一種精妙的、建立在實(shí)力均衡上的恐怖平衡。

2020年，諾基亞曾就專利授權(quán)問題向大陸運(yùn)營(yíng)商施壓，涉及的正是5G標(biāo)準(zhǔn)必要專利的收費(fèi)談判，雙方拉鋸了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間。

雖然最終的協(xié)議細(xì)節(jié)沒有公開，但結(jié)果眾所周知：協(xié)議簽了。

這就是這場(chǎng)博弈的本質(zhì)——不是誰徹底打倒誰，而是誰先在談判桌上讓步。

可以說，能讓華為視之為真正對(duì)手的，這個(gè)世界上沒有幾家，而諾基亞是其中之一，原因不復(fù)雜：它掌握的資產(chǎn)，華為一樣也繞不開。

而從全球5G賽場(chǎng)回到本土芬蘭，這家巨頭的命運(yùn)，也早已與一個(gè)國家的產(chǎn)業(yè)根基深度綁定。

5

大樹不倒：諾基亞與芬蘭的經(jīng)濟(jì)根基

2010年，諾基亞一家公司，貢獻(xiàn)了芬蘭GDP的3%，出口額約20%，以及全國五分之一的公司稅。

而這個(gè)北歐國家，總?cè)丝诓?00多萬人。

這個(gè)數(shù)字意味著，芬蘭這個(gè)國家，在某種程度上，就是諾基亞的“影子”。

所以，2013年當(dāng)諾基亞的手機(jī)帝國轟然崩塌時(shí)，所有人都以為芬蘭經(jīng)濟(jì)會(huì)跟著一起垮掉。

可實(shí)際上，這一幕并沒有發(fā)生。

發(fā)生的是另一件事。

諾基亞的大批工程師、產(chǎn)品經(jīng)理、設(shè)計(jì)師，從那艘看似要沉的大船上跳了下來，帶著他們?cè)谥Z基亞練出來的技術(shù)積累和工程思維，開始創(chuàng)業(yè)。

Rovio做出了《憤怒的小鳥》，后來被日本世嘉以7.06億歐元收購；Supercell做出了《部落沖突》和《皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》，2025年單年?duì)I收就達(dá)30億美元。

一家芬蘭游戲公司，年入30億美元，體量已經(jīng)相當(dāng)于一家中型科技公司。

而這兩個(gè)名字背后，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)都有前諾基亞員工的身影。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，赫爾辛基科技生態(tài)中，相當(dāng)比例的創(chuàng)業(yè)公司核心團(tuán)隊(duì)，都有諾基亞工作背景。這批人帶走的不只是編程技能，還有諾基亞多年培養(yǎng)出來的產(chǎn)品思維、工程規(guī)范和全球化視野。

大樹倒了，但根系散開，每一條根都長(zhǎng)出了新芽。

這背后，其實(shí)有一個(gè)更深的土壤。

芬蘭每年的研發(fā)支出占GDP接近3%，高于歐盟平均水平將近一個(gè)百分點(diǎn)。這也是一種長(zhǎng)期的，不是為某家公司，而是為了整個(gè)國家的技術(shù)積累能力的系統(tǒng)投入。

諾基亞是芬蘭種出來的果實(shí)，但這片土地，并沒有因?yàn)楣麑?shí)落地就失去了生長(zhǎng)的能力。

完成戰(zhàn)略蛻變的諾基亞，自2017年以261億美元年?duì)I收重回《財(cái)富》世界500強(qiáng)以來，已穩(wěn)固其全球通信巨頭的地位。

根據(jù)其2025年財(cái)報(bào)，公司凈銷售額達(dá)198.89億歐元（約235億美元），展現(xiàn)了強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)韌性。

同年，英偉達(dá)又宣布以10億美元戰(zhàn)略入股諾基亞，成為其第二大股東，這絕非一次情懷投資。

英偉達(dá)看中的，正是諾基亞構(gòu)建的、讓全球通信基礎(chǔ)設(shè)施都難以繞開的完整體系，以及底層標(biāo)準(zhǔn)、核心專利與遍布全球的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。

而這筆投資也清晰地揭示出諾基亞真正的護(hù)城河：它早已不是一家手機(jī)公司，而是一個(gè)掌控著物理世界數(shù)據(jù)傳輸命脈的隱形帝國。

因此，當(dāng)AI從云端走向萬物互聯(lián)的實(shí)體世界時(shí)，決定勝負(fù)的關(guān)鍵正從單一的算力轉(zhuǎn)向“算力+網(wǎng)絡(luò)”的閉環(huán)。

手握通信底層能力的諾基亞，由此從一次成功的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中，真正站在了AI時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施入口。

參考文獻(xiàn)：

中文文獻(xiàn)：

中國信息通信研究院. (2022). 《全球5G專利活動(dòng)報(bào)告（2022年）》. 中國信息通信研究院. http：//www.caict.ac.cn/kxyj/qwfb/bps/202211/

英文文獻(xiàn)：

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