振石股份登陸上交所：風(fēng)電材料龍頭的全球化布局與多元增長(zhǎng)藍(lán)圖

今日（1月29日），浙江振石新材料股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：振石股份，股票代碼：601112）正式在上海證券交易所主板掛牌上市。作為全球風(fēng)電玻纖織物市場(chǎng)占有率超35%的"單項(xiàng)冠軍"，這家深耕清潔能源材料領(lǐng)域二十余年的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，帶著深厚的技術(shù)積淀、全球化的產(chǎn)能布局和清晰的多元增長(zhǎng)戰(zhàn)略，正式登陸資本市場(chǎng)，開啟價(jià)值躍遷新征程。

振石股份的上市，不僅標(biāo)志著A股迎來了一家在清潔能源材料領(lǐng)域具備全球話語權(quán)的領(lǐng)軍企業(yè)，更折射出我國(guó)"雙碳"戰(zhàn)略深入推進(jìn)背景下，新材料產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)。公司此次公開發(fā)行股票26,105.50萬股，發(fā)行價(jià)格11.18元/股，募集資金凈額達(dá)277,546.81萬元，將重點(diǎn)投向玻璃纖維制品生產(chǎn)基地建設(shè)、復(fù)合材料生產(chǎn)基地建設(shè)、西班牙生產(chǎn)建設(shè)及研發(fā)中心及信息化建設(shè)四大項(xiàng)目，為公司持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)、開拓第二增長(zhǎng)曲線注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

1）深耕二十載：鑄就風(fēng)電材料全球領(lǐng)軍地位

振石股份的崛起，精準(zhǔn)踏準(zhǔn)了全球能源轉(zhuǎn)型的歷史性節(jié)拍。自2000年成立以來，公司始終聚焦清潔能源領(lǐng)域纖維增強(qiáng)材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，從早期的風(fēng)電纖維織物供應(yīng)，逐步成長(zhǎng)為覆蓋風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電、新能源汽車等多領(lǐng)域的平臺(tái)型材料供應(yīng)商。經(jīng)過二十余年深耕，公司在風(fēng)電材料領(lǐng)域構(gòu)建了難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在技術(shù)層面，振石股份構(gòu)建了深厚的"護(hù)城河"。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例始終保持在3%以上，高于行業(yè)平均水平。截至2025年6月30日，公司共擁有發(fā)明專利32項(xiàng)、實(shí)用新型專利210項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利1項(xiàng)，并掌握多項(xiàng)核心非專利技術(shù)。其中，"超大克重織物編織技術(shù)"填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，"超高模量系列經(jīng)編玻璃纖維織物編織技術(shù)"可滿足140米以上海上葉型需求，達(dá)到全球領(lǐng)先水平；通過原材料配方優(yōu)化和自動(dòng)化設(shè)備改造，公司將織物克重偏差控制在±1%，優(yōu)于行業(yè)±3%的標(biāo)準(zhǔn)，為下游客戶實(shí)現(xiàn)降本增效提供了有力支撐。

技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為行業(yè)話語權(quán)，公司及子公司參與了《玻璃纖維縫編織物》《連續(xù)樹脂基預(yù)浸料用多向經(jīng)編增強(qiáng)材料》等多項(xiàng)國(guó)家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，成為行業(yè)"規(guī)則制定者"之一。公司研發(fā)中心是浙江省高新技術(shù)企業(yè)省級(jí)研發(fā)中心，檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室同時(shí)獲得CNAS國(guó)家認(rèn)可實(shí)驗(yàn)室和國(guó)際風(fēng)能權(quán)威機(jī)構(gòu)DNV-GL認(rèn)證實(shí)驗(yàn)室資質(zhì)，子公司振石華美更是被評(píng)為國(guó)家級(jí)專精特新"小巨人"企業(yè)。

在市場(chǎng)份額方面，振石股份已成為全球風(fēng)電材料領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)。根據(jù)中國(guó)玻璃纖維工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年公司風(fēng)電玻纖織物全球市場(chǎng)份額超過35%，產(chǎn)銷規(guī)模穩(wěn)居全球首位，意味著全球每三片風(fēng)電葉片中，就至少有一片采用振石股份提供的核心增強(qiáng)材料。在風(fēng)電葉片主梁材料升級(jí)的浪潮中，公司率先實(shí)現(xiàn)風(fēng)電葉片主梁用高模玻纖拉擠型材和碳玻混合拉擠型材的規(guī)模化銷售，銷量在國(guó)內(nèi)名列前茅，成功卡位下一代葉片核心材料的技術(shù)制高點(diǎn)。

優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的客戶資源是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)。憑借卓越的產(chǎn)品品質(zhì)和快速響應(yīng)能力，振石股份已實(shí)現(xiàn)對(duì)全球前十大風(fēng)電機(jī)組生產(chǎn)企業(yè)的全覆蓋，國(guó)內(nèi)客戶包括明陽智能、遠(yuǎn)景能源、三一重能等行業(yè)龍頭，國(guó)際客戶則涵蓋維斯塔斯（Vestas）、西門子歌美颯（Siemens Gamesa）、迪皮埃（TPI）等全球知名企業(yè)。2022-2024年，公司前五大客戶銷售占比穩(wěn)定在58%-65%，且多數(shù)合作年限超過5年，深度綁定的合作格局為業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)保障。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司經(jīng)營(yíng)基本面穩(wěn)健扎實(shí)。報(bào)告期內(nèi)（2022年-2025年6月），公司營(yíng)業(yè)收入分別為52.67億元、51.24億元、44.39億元及32.75億元，凈利潤(rùn)分別為7.81億元、7.93億元、6.07億元及4.04億元。盡管2023年以來受行業(yè)短期波動(dòng)影響收入小幅下滑，但公司盈利能力保持穩(wěn)健。更值得關(guān)注的是，公司預(yù)計(jì)2025年度營(yíng)業(yè)收入可達(dá)70億元-75 億元，同比增長(zhǎng)57.70%-68.96%；扣非歸母凈利潤(rùn)7.18億元-8.40億元，同比增長(zhǎng)20.27%-40.70%，預(yù)示著公司正邁入新一輪增長(zhǎng)周期。

2）全球化布局：構(gòu)建"中國(guó)總部+全球多基地"運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)

面對(duì)全球清潔能源市場(chǎng)的廣闊空間，振石股份早已啟動(dòng)全球化布局，構(gòu)建了輻射全球的生產(chǎn)與供應(yīng)體系。目前，公司已形成"中國(guó)總部+全球多基地"的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，國(guó)內(nèi)布局桐鄉(xiāng)、酒泉、包頭等生產(chǎn)基地，海外在埃及、土耳其、美國(guó)、西班牙等地設(shè)立生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了貼近客戶的本地化生產(chǎn)與供應(yīng)，顯著降低物流成本和時(shí)間成本，提升市場(chǎng)響應(yīng)速度。

此次上市的募投項(xiàng)目中，西班牙生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目是公司國(guó)際化戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。該項(xiàng)目總投資3.59億元，建成后將進(jìn)一步貼近歐洲風(fēng)電市場(chǎng)，有效規(guī)避貿(mào)易壁壘，提升對(duì)歐洲客戶的響應(yīng)效率。歐洲作為風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要區(qū)域，聚集了眾多國(guó)際知名風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，根據(jù)BNEF預(yù)測(cè)，2023-2028年海外海上風(fēng)電新增裝機(jī)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)32.6%，2026年海外新增裝機(jī)有望突破10GW，西班牙項(xiàng)目的落地將讓公司充分受益于海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)紅利。

國(guó)內(nèi)方面，玻璃纖維制品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目和復(fù)合材料生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目總投資超33億元，達(dá)產(chǎn)后將顯著增強(qiáng)風(fēng)電織物和拉擠型材的供應(yīng)能力。據(jù)測(cè)算，本次募投項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，公司總產(chǎn)能將提升約30%，規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化，有助于公司在風(fēng)電材料大型化、高端化的趨勢(shì)中鞏固領(lǐng)先地位。

全球化布局不僅帶來了市場(chǎng)增量，更增強(qiáng)了公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。通過在不同地區(qū)的產(chǎn)能分布，公司能夠靈活應(yīng)對(duì)不同區(qū)域的市場(chǎng)需求變化，有效平抑區(qū)域性政策調(diào)整、貿(mào)易摩擦或成本波動(dòng)帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司境外收入占比穩(wěn)定在15%-26%之間，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，形成了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)相互支撐、協(xié)同發(fā)展的良好格局。

3）多元拓局：打造 "四新" 市場(chǎng)第二增長(zhǎng)曲線

在鞏固風(fēng)電材料龍頭地位的同時(shí)，振石股份以材料平臺(tái)化為戰(zhàn)略，積極拓展"新能源發(fā)電、新能源汽車復(fù)材、新能源汽車配套、新材料應(yīng)用"的"四新"市場(chǎng)，成功打造多元增長(zhǎng)引擎，為公司長(zhǎng)期發(fā)展打開廣闊空間。

在光伏領(lǐng)域，公司自主研發(fā)的纖維增強(qiáng)復(fù)合材料光伏邊框取得突破性進(jìn)展，獲得國(guó)際權(quán)威檢測(cè)機(jī)構(gòu)德國(guó)萊茵TUV頒發(fā)的全球首張2PfG2923標(biāo)準(zhǔn)證書，成為該領(lǐng)域的技術(shù)先行者。相較于傳統(tǒng)鋁合金邊框，復(fù)材邊框具有重量輕（減重30%以上）、耐鹽霧腐蝕性能極佳、絕緣性好、生產(chǎn)能耗與碳排放低等顯著優(yōu)勢(shì)，特別適用于海上光伏、沿海、高濕高腐蝕等惡劣環(huán)境。隨著光伏應(yīng)用場(chǎng)景的復(fù)雜化和對(duì)系統(tǒng)壽命要求的提高，復(fù)材邊框的滲透率有望快速提升，為公司開辟一個(gè)百億級(jí)的新市場(chǎng)。目前，公司光伏材料業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)初步營(yíng)收，2025年1-6月實(shí)現(xiàn)收入1183.57萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的0.37%，未來增長(zhǎng)潛力巨大。

新能源汽車領(lǐng)域成為公司另一重要增長(zhǎng)點(diǎn)。汽車輕量化是提升新能源汽車?yán)m(xù)航里程的關(guān)鍵，振石股份開發(fā)的熱塑性復(fù)合材料等產(chǎn)品，憑借輕質(zhì)高強(qiáng)、耐沖擊、阻燃等特性，已成功應(yīng)用于新能源汽車電池保護(hù)材料（如電池包底護(hù)板、上蓋板）等領(lǐng)域。隨著新能源汽車行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)和輕量化趨勢(shì)的深化，公司相關(guān)產(chǎn)品有望持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，在新能源汽車材料賽道分得一杯羹。

此外，公司其他纖維增強(qiáng)材料廣泛應(yīng)用于建筑建材、交通運(yùn)輸、電子電氣及化工環(huán)保等領(lǐng)域，形成了多點(diǎn)支撐的業(yè)務(wù)格局。2024年，該板塊實(shí)現(xiàn)收入5.12億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的11.69%，為公司業(yè)績(jī)提供了穩(wěn)定的補(bǔ)充。

面向未來，振石股份將繼續(xù)堅(jiān)守"智造卓越材料，創(chuàng)造美好未來"的企業(yè)使命，一方面持續(xù)發(fā)揮在風(fēng)電葉片材料領(lǐng)域的技術(shù)及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化提升產(chǎn)能布局，致力于成為全球風(fēng)電材料解決方案的引領(lǐng)者；另一方面圍繞清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈積極部署復(fù)合材料創(chuàng)新鏈，堅(jiān)持探索先進(jìn)復(fù)合材料在前沿領(lǐng)域的應(yīng)用，在存量市場(chǎng)中找增量，在增量市場(chǎng)中擴(kuò)銷量，在潛在市場(chǎng)中找機(jī)會(huì)。

4）資本賦能：書寫全球化新材料企業(yè)的成長(zhǎng)新篇章

此次登陸上交所主板，不僅為振石股份帶來了資金支持，更推動(dòng)公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步完善。公司已根據(jù)《公司法》《證券法》等法律法規(guī)的要求，建立健全了現(xiàn)代企業(yè)制度，制定并執(zhí)行了《公司章程》《股東大會(huì)議事規(guī)則》《董事會(huì)議事規(guī)則》等各項(xiàng)制度文件，形成了職責(zé)明確、科學(xué)高效的公司治理體系。

本次發(fā)行后，公司總股本為174,036.6367萬股，其中無限售流通股為17,724.9906萬股，占發(fā)行后總股本的10.18%。

站在資本市場(chǎng)的新起點(diǎn)，振石股份將以此次上市為契機(jī)，加速技術(shù)迭代、擴(kuò)大市場(chǎng)份額，充分發(fā)揮技術(shù)、市場(chǎng)、規(guī)模等多重優(yōu)勢(shì)，在清潔能源材料賽道持續(xù)領(lǐng)跑，為"雙碳"目標(biāo)貢獻(xiàn)材料力量，同時(shí)以穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和良好的股東回報(bào)，與廣大投資者共享發(fā)展成果。未來，隨著募投項(xiàng)目的逐步達(dá)產(chǎn)和新業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展，振石股份有望實(shí)現(xiàn)規(guī)模與效益的同步增長(zhǎng)，書寫全球化新材料企業(yè)的成長(zhǎng)新篇章。