上海
財聯社7月20日訊，上周五，市場集體調整，滬指失守3800點，科創50指數跌超7%。滬深兩市成交額2.65萬億。從板塊來看，電力、大金融、端側硬件等概念表現活躍。下跌方面，醫藥、算力硬件等震蕩下挫。截至收盤，滬指跌3.05%，深成指跌5.4%，創業板指跌7.15%。
在今日券商晨會上，華泰證券認為，科技降溫下把握結構再平衡；東方財富證券認為，迎接黃金配置機遇，積極布局反攻；中信證券認為，聚焦三個收斂。
華泰證券：科技降溫下把握結構再平衡
上周五A股單日調整幅度較大，歷史規律顯示，恐慌日后一周內技術性反彈是高概率事件，勝率接近七成，但一至兩個月勝率回落至五成附近，單日暴跌本身不構成中期擇時信號。風格上大跌后小盤和成長的反彈彈性通常強于大盤紅利，行業上高彈性順周期修復居前，銀行、煤炭、公用事業等防御板塊彈性靠后，短期反彈中資金往往切回超跌的成長和順周期，而非停留在防御資產。
東方財富證券：迎接黃金配置機遇，積極布局反攻
近期TMT板塊成交占比有所回落、行業輪動節奏有望提速，加之產業邏輯上，硅基通脹預期下修，碳基復蘇預期上升，預計新一輪上升行情將更為均衡。行業配置上，重點布局估值合理、基本面扎實的前期承壓賽道，包括煤炭、銀行等紅利板塊，積極關注港股互聯網、消費、醫藥、非銀等方向。此外，本輪AI板塊調整幅度較深，國產替代、技術迭代的核心邏輯未變，板塊擁擠度顯著回落，持續看好國產AI鏈業績可兌現的“真科技”龍頭中長期配置價值。
中信證券：聚焦三個收斂
調整過后，觀察北美AI鏈、國產AI鏈、非AI出海以及內需品種四個板塊當前所處的位置、面臨的問題以及后續上一個臺階所需的條件。在這個階段，市場會出現三個收斂，一是Al鏈上游硬件和漲價品種相對下游云服務大廠的超額收益收斂，二是非AI工業股相對海外對標的公司的折價修復，三是科技與非科技的估值收斂。
（財聯社）
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