A股穩(wěn)了？這個(gè)周末全是利好：私募自購(gòu)，國(guó)家隊(duì)增持，證監(jiān)會(huì)座談會(huì)

7月20日消息，作為A股股民，相信這個(gè)周末每個(gè)人都不太好受。7月以來，A股科技小登連帶老登們跌的實(shí)在太慘太慘了。但是， 撇去是否牛市不論， 急跌之后一般都會(huì)有一波像樣的反彈。

就在這個(gè)周末，無論買方還是賣方，都在看好短期反彈，量化巨頭們更是頻頻開啟了自購(gòu)，就在7月19日晚間，兩大國(guó)資宣布已大幅增持或回購(gòu)中國(guó)資產(chǎn)，未來依然將大幅增持，還有科技龍頭密集公布業(yè)績(jī)盈喜公告，維穩(wěn)信號(hào)明顯。 這是否意味著短期即將見底？本周的科技小登能否影響一波反彈行情？

正如金石雜談昨日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，無論公募、私募，亦或是散戶，6月底以來回撤或虧損慘烈。以前濃眉大眼的大牛股們紛紛跌出仙股的感覺，烽火通信、亨通光電、普冉股份、佰維存儲(chǔ)、中天科技等紛紛腰斬。

公募們跌出天際，單日跌幅超10%成常態(tài)，周五竟然有218只基金單日跌幅超10%，本周跌幅最慘33%，且批量跌幅超30%。

私募同樣跌幅很大，昨日，金石雜談從社區(qū)平臺(tái)看到的那張截圖： 說是黑翼-17%，鳴石、涵德-20%，托特-17%，平方和-16%，茂源、頑巖-15%，誠(chéng)奇、佳期-13%。

金石雜談還發(fā)現(xiàn)，量盈某股票策略，本周暴跌26%；大家心心念念的幻方中證某量化本周暴跌近16%，進(jìn)一步凸顯本周公募、私募、散戶都是泥沙俱下，虧損慘重。

金石雜談發(fā)現(xiàn)，近百億私募盛豐量化旗下產(chǎn)品7月批量跌幅超20%，僅7月16日單日暴跌11.23%，跟不少公募凈值跌幅一致。

更為嚴(yán)重的是，隨著盛豐系列產(chǎn)品凈值大幅下跌，該公募的產(chǎn)品規(guī)模急速縮水，某量化系列產(chǎn)品7月初1.6億，如今1.09億，半個(gè)多月規(guī)模縮水超30%；若從去年7月底計(jì)算，該產(chǎn)品規(guī)模早已腰斬，且慘遭拋售潮。

基金經(jīng)理林子洋，中國(guó)人民大學(xué)計(jì)算機(jī)碩士，2016-2017年，任職于藍(lán)石資產(chǎn)，擔(dān)任量化投資部研究員；2017-2019年，任職于量魁資產(chǎn)、平方和資產(chǎn)，擔(dān)任量化研究員；2019-2021年，任職于大巖資本，擔(dān)任投資研究部副總裁；2022年創(chuàng)辦盛豐私募基金。

就在市場(chǎng)瘋狂殺跌、上演踩踏潮之際，金石雜談發(fā)現(xiàn)，有不少知名私募開啟了自購(gòu)。

1）7月16日， 止于至善投資公告，公司及團(tuán)隊(duì)于7月完成逾3000萬(wàn)元自購(gòu) 。 止于至善投資是一家10-20億元規(guī)模的主觀多頭私募， 該私募展望2026年下半年時(shí)表示，市場(chǎng)將從 “躺著賺錢”要轉(zhuǎn)向“站著賺錢”了，特別是AI過去那種只要“站在光里”就可以賺到錢的行情很有可能一去不復(fù)返，因?yàn)锳I已經(jīng)累積了大量的對(duì)于未來預(yù)期的漲幅。

公司會(huì)緊跟AI產(chǎn)業(yè)分化與變化，下半年的投資將真正進(jìn)入業(yè)績(jī)驗(yàn)證期與精選個(gè)股階段，唯有真正有利潤(rùn)釋放，具備高“質(zhì)價(jià)比”的全球卓越公司，才能在震蕩中站得穩(wěn)、賺得實(shí)（非承諾） ，而近期的回調(diào)很可能是杠桿資金的涌入與市場(chǎng)分歧放大了市場(chǎng)波動(dòng)率，而非基本面的本質(zhì)變化， 重點(diǎn)關(guān)注AI、新消費(fèi)、超級(jí)周期三大領(lǐng)域 的投資機(jī)會(huì)。

2） 7月17日，規(guī)模50-100億的玄信資產(chǎn)表示，公司在7月17日使用自有資金申購(gòu)旗下管理產(chǎn)品共計(jì)1000萬(wàn)元；金石雜談查詢發(fā)現(xiàn)，上周玄信資產(chǎn)公布的某量化多頭策略凈值大幅回撤18%，本月跌幅高達(dá)26%。

3）規(guī)模50-100億的上海知名量化衍合私募也公告稱， 2026年7月17日起的10個(gè)工作日內(nèi)，以公司自有資金人民幣3000萬(wàn)元自購(gòu)旗下產(chǎn)品，其中量化選股、指數(shù)增強(qiáng)類不低于2000萬(wàn)元。金石雜談查詢發(fā)現(xiàn)，衍合私募今年部分產(chǎn)品已經(jīng)負(fù)收益。

4）知名百億私募海南希瓦公告：基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，我公司海南希瓦的關(guān)聯(lián)企業(yè)上海希瓦和基金經(jīng)理梁宏于2026年7月15日和2026年7月17日使用其自有資金申購(gòu)我公司旗下梁宏作為基金經(jīng)理管理的私募基金產(chǎn)品份額共計(jì)4200萬(wàn)元。

值得注意的是，梁宏旗下的希瓦系列產(chǎn)品今年業(yè)績(jī)大幅跑贏基準(zhǔn)，7月15日公布的一只產(chǎn)品虧損只有1.64%，而7月16日公布一只產(chǎn)品竟然做到了正收益；就本月來說，這兩只產(chǎn)品的虧損在10%以內(nèi)。

5）知名百億私募平方和私募7月19日公告稱， 基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的信心，平方和投資將于下周內(nèi)使用自有資金1億元，申購(gòu)公司旗下私募證券基金產(chǎn)品。

其中，平方和尚未更新截至7月17日的數(shù)據(jù)，但是周末瘋傳的跌幅截圖，平方和產(chǎn)品大幅回撤16%。

一般來說，在市場(chǎng)大幅殺跌的背景下，私募 積極自購(gòu)，釋放了對(duì)市場(chǎng)未來發(fā)展的信心，也是短期底部的一個(gè)重磅信號(hào)。有私募排排網(wǎng)專業(yè)人士表示， 私募 用真金白銀投票，表明私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)已具有 較高安全邊際，前期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放大體完成，市場(chǎng)整體機(jī)會(huì)或大于風(fēng)險(xiǎn)，正迎來較好布局窗口 。

就在7月19日晚間，A股重磅利好來了，國(guó)家隊(duì)進(jìn)場(chǎng)，兩大國(guó)資來了， 中國(guó)誠(chéng)通及所屬誠(chéng)通資本、誠(chéng)旸投資聚焦國(guó)資央企大額增持中國(guó)股票資產(chǎn)，累計(jì)買入近百億元；國(guó)新控股旗下國(guó)新投資有限公司相關(guān)主體已經(jīng)使用股票回購(gòu)增持專項(xiàng)再貸款及配套資金超500億元。

中國(guó)誠(chéng)通堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)資本市場(chǎng)前景，后續(xù)將繼續(xù)使用自有資金和股票回購(gòu)增持再貸款大額增持國(guó)資央企和科技企業(yè)股票及ETF，全力維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；中國(guó)國(guó)新未來還將繼續(xù)用好用足再貸款這一政策工具，同時(shí)配以自有資金繼續(xù)增持中央企業(yè)股票，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)核心資產(chǎn)戰(zhàn)略價(jià)值，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行。

昨日金石雜談還發(fā)文，在周五大家應(yīng)該能明顯看到在2點(diǎn)以后有神秘資金護(hù)盤，但是在瘋狂的散戶和機(jī)構(gòu)踩踏潮中這筆神秘資金被淹沒在無形中。7月17日單日，滬深300涌入181億，中證A500涌入108億，科創(chuàng)50涌入85億。近1周來看，至少已有千億寬基資金護(hù)盤，僅滬深300就有400億。

參考2025年4月7日，兩大國(guó)資宣布回購(gòu)和增持的前一天， 滬指大跌4.46%、深成指跌5.96%、創(chuàng)業(yè)板指跌6.77%，市場(chǎng)出現(xiàn)“黑色星期一”的恐慌性拋售，全市場(chǎng)超4000只個(gè)股下跌；

而官宣后第一天，滬指大漲1.58%，一周時(shí)間幾乎收復(fù)失地，此后還迎來了波瀾壯闊的大牛市。不過與上次不同的是，2025年4月7日來自川普加稅的外因，本次股市大跌則來自漲幅過大、AI算力隱憂等綜合因素的結(jié)果。

與此同時(shí)， 證監(jiān)會(huì)將于7月20日召開上市公司、證券公司及基金機(jī)構(gòu)座談會(huì)，聽取各方關(guān)于促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的意見建議。

此外，金石雜談發(fā)現(xiàn)，一大批牛股近期超跌的上市公司密集發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)喜公告，國(guó)際復(fù)材上半年利潤(rùn)增長(zhǎng)近2倍；銅冠銅箔利潤(rùn)增長(zhǎng)近5倍；新易盛利潤(rùn)最高增長(zhǎng)1倍，環(huán)比增長(zhǎng)51%-87%；還有協(xié)創(chuàng)、揚(yáng)杰科技、天孚通信等等。

其中，天孚凈利潤(rùn)增長(zhǎng)25-45%， 雖然凈利潤(rùn)增長(zhǎng)只有不到50%，但大超機(jī)構(gòu)預(yù)期。廣發(fā)通信：二季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.24-13.04億元，利潤(rùn)中樞為7.22億元，環(huán)比+47%，超出市場(chǎng)預(yù)期；國(guó)泰海通，前段時(shí)間受到玻璃橋預(yù)期影響被顯著錯(cuò)殺，繼續(xù)堅(jiān)定推薦。國(guó)盛證券分析師更是高呼：易中天反攻號(hào)角開啟！

知名私募大佬但斌7月16日表示，“ 純粹基于市場(chǎng)體感， 存儲(chǔ) 板塊這輪調(diào)整基本接近階段性底部。海外AI 存儲(chǔ) 龍頭持續(xù)回調(diào)帶動(dòng)A股同步走弱，但AI產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期需求邏輯并未動(dòng)搖，短期情緒宣泄過后，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的標(biāo)的會(huì)逐步修復(fù)。”

知名賣方研究所所長(zhǎng)趙曉光轉(zhuǎn)發(fā)買方大佬觀點(diǎn)：A股大反攻已在破曉時(shí)分。平常觀點(diǎn)比較含蓄，一旦用到犀利的措辭，說明眼里看到了光。當(dāng)別人看到的是風(fēng)險(xiǎn)、恐慌，我看到的是機(jī)會(huì)，A股的大反攻一觸即發(fā)，當(dāng)然沒必要糾結(jié)未來一天兩天的漲跌，而是兩個(gè)月以后，再回頭看今天自然有了答案。

最后，簡(jiǎn)單看下這周末機(jī)構(gòu)的主要觀點(diǎn)：1）前中信建投金工首席頂魯明表示，積極信號(hào)增多，準(zhǔn)備加倉(cāng)，是老登而非科技。 預(yù)計(jì)科技的風(fēng)格回落或仍將延續(xù)，但代表整體板塊收益的指數(shù)倉(cāng)位建議重回高倉(cāng)位，請(qǐng)注意目前這還是一個(gè)左側(cè)信號(hào)，因此不排除下周初期的短期再慣性回落，但對(duì)非前期熱門板塊將是良好低位加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

2）前國(guó)金策略首席張弛表示，除了2015年外，經(jīng)濟(jì)周期基本上都是決定市場(chǎng)周期，意味著一旦AI科技熄火，市場(chǎng)將露出其真面目，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)“階段性熊市”，如果金融數(shù)據(jù)等基本面數(shù)據(jù)差，我會(huì)建議倉(cāng)位降至40%以下。

3）華安策略：復(fù)盤歷史相似情形下的跌幅，短期已經(jīng)明顯超跌，繼續(xù)大跌概率較低。隨著科技股業(yè)績(jī)繼續(xù)驗(yàn)證高景氣、大型IPO預(yù)期落地，行情有望迎來反彈。行情主線仍需聚焦AI產(chǎn)業(yè)上中游環(huán)節(jié)，這種結(jié)構(gòu)性主線格局預(yù)計(jì)將持續(xù)至年底前。

4）華西證券：展望后市，最激烈的拋壓階段大概率已過，市場(chǎng)有望步入“震蕩、緩慢修復(fù)”的新階段。科技中長(zhǎng)期行情未結(jié)束，但在新一輪強(qiáng)催化出現(xiàn)前，分化與輪動(dòng)將是主基調(diào)。

5）興證策略：市場(chǎng)單日大跌引發(fā)部分投資者對(duì)于行情就此終結(jié)的恐慌。但復(fù)盤來看，牛市途中這種急跌并不鮮見，單日大跌不構(gòu)成行情終結(jié)的信號(hào)。急跌后，短期超跌反彈的概率反而在加大，而長(zhǎng)期行情能否延續(xù)依然取決于基本面。

興證策略通過四大指標(biāo)篩選出本輪超跌程度明顯且盈利持續(xù)上修的、可能被“錯(cuò)殺”行業(yè)。篩選來看主要包括：TMT（光模塊、光纖光纜、存儲(chǔ)、面板、IDC）、制造（電網(wǎng)、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈、光伏輔材等）、周期（稀土、塑料、化纖等）。

6）東方財(cái)富策略陳果， 對(duì)中國(guó)股市下半年趨勢(shì)看好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)步筑底復(fù)蘇，下半年專項(xiàng)債有望增加發(fā)力、政策有望加碼，內(nèi)需復(fù)蘇態(tài)勢(shì)有望增強(qiáng)。A股市場(chǎng)短期承壓或存在超跌，市場(chǎng)的微觀流動(dòng)性與情緒可能隨時(shí)修復(fù)，A股市場(chǎng)正在迎來年內(nèi)的黃金配置機(jī)遇，反攻行情隨時(shí)可能展開 。

行業(yè)配置上，重點(diǎn)布局估值合理、基本面扎實(shí)的前期承壓賽道，包括煤炭、銀行等紅利板塊，積極關(guān)注港股互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、醫(yī)藥、非銀等方向。此外，本輪AI板塊調(diào)整幅度較深，國(guó)產(chǎn)替代、技術(shù)迭代的核心邏輯未變，板塊擁擠度顯著回落，持續(xù)看好國(guó)產(chǎn)AI鏈業(yè)績(jī)可兌現(xiàn)的“真科技”龍頭中長(zhǎng)期配置價(jià)值。

備注：本文由金石雜談撰寫，并對(duì)各大券商研報(bào)進(jìn)行整理的成果。