歐洲化工供給持續收縮，國內行業迎來替代機遇 業內人士：景氣回升體現健康有序發展

今年上半年，化工板塊成為A股業績預告中最亮眼的賽道之一。多家上市公司披露的凈利潤預計增幅超過一倍，行業景氣度回升態勢明顯。業績高增長背后，是全球化工供需版圖正在經歷深刻重塑——歐洲供給端出現大規模收縮，而中國產能則加速擴張，在全球市場中的份額持續攀升。

7月17日，在四川峨眉山市舉行的“中國石油和化學工業聯合會外資委執委會暨2026中外化工企業（樂山）交流對接會”上，與會業內人士分析認為，本輪化工行情并非短期脈沖，而是行業經歷前期深度調整后邁向健康有序發展的自然遞進。面對上游原材料價格波動，國內頭部企業通過市場傳導機制有效消化成本壓力，上半年產銷量實現可觀增長。與此同時，過去五年我國化工產業在能效水平、環保標準、安全生產和數字化轉型等方面取得全面躍升，行業整體實力已從跟跑階段邁入并跑乃至局部領跑的新階段。

圖片來源：每經記者 胥帥 攝

化工產業上半年業績優異，背后是歐洲供給收縮

從近期披露的數據來看，多家化工企業交出了亮眼的答卷。例如，三友化工預計今年上半年實現凈利潤1.68億元左右，同比增長129%左右；華昌化工則預計實現凈利潤約1.23億元，同比增長更是達到驚人的1026%。

優異的業績背后，折射出的是全球與國內化工行業供需格局的變化。

德勤戰略客戶服務領導合伙人郭曉波提到，2025年我國化工實物產量增速達到7%，這一數字遠高于全球3.2%的平均水平。與此形成鮮明對比的是，歐盟、日韓等傳統化工重鎮的產量均出現負增長。我國目前已占據全球42%的化工品產量，2024年化工資本開支占比更是高達47%。可以預見，未來全球86%的新增化工產能將由中國提供，中國已成為全球化工行業的核心增長極。

與此同時，歐洲化工供給端正在經歷陣痛與收縮。歐洲化學工業理事會特種化學品執行董事米格爾·普列托·阿蘭斯提供的數據顯示，2022年至2025年間，歐洲化工行業出現了嚴重的結構性產能收縮。

在此期間，歐洲化工產能關停總量高達3700萬噸，占歐盟總產能的9%，凈減少達到3020萬噸。伴隨產能關停的，是行業投資的大幅放緩，投資額降幅達86%。導致這一局面的主因在于能源成本過高，疊加終端需求疲軟、局部產能過剩以及嚴苛的監管政策，導致歐洲化工整體競爭力持續下滑。在綠色政策仍在落地的背景下，歐洲化工行業正面臨亟待變革的深水區。

與此同時，國內領先的化工企業展現出極強的韌性與定力。“化工行業在經歷了前幾年的大幅波動和低谷期后，2026年的這一波反彈被視為行業健康有序發展的遞進過程。”福華化學執行總經理李瑞琪向記者表示。

針對當前的市場行情，李瑞琪坦言，上游原材料的價格波動確實會給企業帶來一定影響，但優秀的化工企業完全能夠通過有效的市場價格傳導機制，來消化部分成本壓力。

外資巨頭為何看好中國化工？

在全球化工供需格局重塑的大背景下，未來的化工產業將走向何方？供應鏈的區域化重構成為關鍵趨勢。

郭曉波認為，地緣沖突、貿易壁壘以及海運通道風險正在持續沖擊原有的全球化體系。在此背景下，歐美跨國化工巨頭紛紛開始布局多區域基地。同時，國內的恒逸石化、萬華化學、中化國際等頭部企業也在加速海外本土化建廠，依靠跨區域的產能布局，對沖地緣與貿易風險，以提升產業鏈的整體抗沖擊能力。

在這一重構過程中，中國化工企業與歐美巨頭的合作迎來新的戰略機遇期。

福華化學也與科萊恩等國際巨頭達成合作。李瑞琪向記者指出，中國企業在基礎產品的精細化生產和質量管理方面具備突出的優勢，而歐洲企業則在靠近終端市場與把握創新前沿方面更具經驗。這種中外合作，本質上是全球產業鏈在當前時代背景下的重新分工，雙方借此實現資本、產業與市場的全面深度融合。

不僅是微觀企業層面的精細化運作，從宏觀產業角度來看，中國化工也在經歷著全面提質升級。中國石油和化學工業聯合會黨委委員、副會長凌逸群表示：“化工產業當前很重要的一個發展特征就是向市場端集聚，向資源方集聚，行業整體正加速邁向規模化與大型化。”

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過去五年，中國化工產業交出了一份含金量極高的“綠色答卷”。凌逸群介紹，我國煉油、乙烯、對二甲苯及甲醇這四大能耗占比達全行業40%的重點領域，其能耗水平均實現了2%至6%的大幅下降。在環保與質量指標方面，工業煙氣排放中的硫化物等指標達到國際超低排放先進標準，國內主要成品油的質量已與國際先進水平無異。

產業規模與結構的優化成效同樣顯著。據統計，截至2025年，行業五年合計主營業務收入達到78.9萬億元，較2020年增長25.6%；利潤總額同比提升32.4%。主要石化產品產能大幅擴張，產業鏈自給能力顯著增強，其中乙烯、丙烯、PX（對二甲苯）自給率分別大幅提升至69%、96%和80%。在產能分布上，36家千萬噸級煉廠占據了全國57.5%的總產能，行業堅持“減油增化”，整體化工精細化率已突破50%。

“我們在這五年內充分感受到了產業提速，不僅是規模擴張，更是發展質量和安全標準的全面躍升。”凌逸群強調。

展望2030年，中國化工行業設定了更高的發展目標：全行業營業收入突破18萬億元，化工精細化率超60%，化工新材料自給率突破90%，行業研發投入強度達到2%以上。

面對地緣政治等外部風險挑戰，行業正通過嚴控低端大宗化工品擴張、發力高端專用化學品、全面開展節能降碳與智能化改造等路徑，加快淘汰落后產能并強化資源保障能力。