廣東
智通財經APP獲悉，受美國芯片股新一輪暴跌影響，亞洲科技股周五大幅下挫，市場對人工智能(AI)支出的擔憂進一步升溫。周五，截至發稿，軟銀跌超9%，芯片設備制造商東京電子跌超8%，愛德萬測試跌超10%，瑞薩電子跌超8%。日本存儲芯片制造商鎧俠則暴跌超15%。此前，美國得州一個聯邦陪審團于周四裁定，該公司侵犯了Viasat一項與計算機存儲技術相關的專利，并判令其賠償2.29億美元。與此同時，韓國市場因公共假期休市。
在經歷了數月的大幅上漲之后，全球AI相關股票近期持續大幅回調。隨著AI基礎設施投資不斷加速，投資者越來越質疑，當前偏高的估值水平是否能夠持續。
除了日本股市之外，A股、港股同樣走弱。亞洲市場的跌勢延續了美國科技股隔夜的疲弱表現——納斯達克綜合指數下跌1.47%，芯片股再次承壓。VanEck半導體ETF下跌近4%，Arm(ARM.US)跌超5%;美光科技(MU.US)、AMD(AMD.US)和博通(AVGO.US)均下跌逾5%，而在美國上市的SK海力士(SKHY.US)股價則暴跌逾13%。
盡管臺積電(TSM.US)將全年資本支出預期由520億至560億美元上調至600億至640億美元，但投資者關注的焦點卻轉向了行業激進投資周期是否越來越難以持續的問題。
Ortus Advisors策略師Andrew Jackson表示：“美國科技股和AI板塊再次遭遇全面拋售，近期表現最強勢的股票進一步下跌。原因在于，臺積電昨日在亞洲公布的財報未被市場認為足以支撐板塊進一步上漲，反而引發了市場對AI領域過度支出的擔憂。”他補充稱，此輪拋售反映的是AI熱門交易擁擠倉位的集中平倉，而非行業長期基本面的惡化。
XFUNDs交易員路易斯·康德拉捷夫表示，近期的回調反映出，在AI行情持續推動下，半導體板塊的交易已變得過于擁擠。他表示：“目前，僅半導體板塊就已占標普500指數約20%的權重，這種占比極難長期維持?！彼赋?，在2000年互聯網泡沫時期，半導體板塊在標普500指數中的權重僅略高于8%，而歷史平均水平通常介于2%至5%之間。
他還表示，盡管企業盈利增長勢頭依然強勁，但隨著投資者重新評估過高的估值水平，這種漲勢未來可能越來越難以持續。他指出：“盈利增長動能一直非常強勁，但主要集中在半導體行業，而隨著估值逐漸回歸合理水平，這種增長動能可能開始放緩?！?/p>
此外，華爾街金融巨頭美國銀行最新公布的基金經理調查報告顯示，正在激進買入股票的全球投資者應主動考慮降低風險資產配置敞口。美銀策略師團隊的核心判斷并非全球科技股或者AI算力產業基本面即將陷入下行軌跡，而是投資者極度樂觀情緒、股票看漲倉位與強勁盈利預期、持續估值擴張步伐已經嚴重透支未來1-2年左右基本面增長前景，使得風險資產的邊際風險收益顯著惡化，集中體現為基金經理現金占比由4.1%驟降至3.6%的極低水平，以及牛熊指標達到滿分10分中的9.4分這一悲觀分數。
因此，有著“華爾街最準策略師”稱號的美國銀行策略師邁克爾·哈特內特領導的美銀策略師團隊建議暫時采取觀望立場，盡可能降低股票和高貝塔敞口，其最新預判本質也是在提醒投資者們：AI算力主題的長期趨勢仍在，但半導體交易擁擠度極端、杠桿倉位極端、低現金緩沖、定價透支中長期增長前景與資本開支降溫風險，可能壓制夏季行情并放大任何輕微利空引發的估值回撤。
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