美聯儲，發狠了！歐盟人口將在2029年達到峰值 ，派拉蒙收購華納兄弟被阻止！

01

美聯儲主席沃什強硬表態：對高通脹零容忍 政策須保持定力

美國聯邦儲備局主席沃什（Kevin Warsh）說，美聯儲決策者對高通脹零容忍，重申要抑制已經持續五年高通脹的承諾。

沃什美國時間星期二（7月14日）出席參議院銀行委員會聽證會時，發表上述觀點。他自5月上任以來，一直強調決策者對遏制通脹的承諾，并指出首要目標是制定正確的貨幣政策。

他說：“如果我們制定正確的政策，我保證我們會做到，那么過去五年的通脹飆升將成為歷史。”

沃什對通脹發表強硬言論，或進一步向市場釋放信號，顯示利率短期內可能維持在較高水平。這番言論是在最新通脹數據，即美國6月份物價漲勢降溫的消息出爐后發表，有助于緩解市場對美聯儲的部分壓力。

美國勞工統計局星期二公布數據顯示，美國6月份消費者價格指數同比上漲3.5%，較前一個月回落0.4個百分點，核心消費者價格指數和前一個月基本持平。由于汽油價格在美國與伊朗此前臨時停火期間下跌，消費者價格指數低于市場預期，也是六年來首次環比下滑。

沃什在聽證會上淡化通脹數據的重要性，稱不希望對任何單一數據作出過度解讀。他說：“或許有人在看到今天上午公布的數據后會認為，大功告成，一切都很好。但這并不是我的看法。”

議員們在聽證會上提出多項問詢，包括沃什將如何應對通脹、改革美聯儲與投資者和公眾溝通方式，以及美國總統特朗普向他施壓等問題。特朗普一直呼吁降低利率，這導致一些批評人士質疑沃什能否獨立制定貨幣政策。

當被問及若遭特朗普抨擊會如何應對時，沃什說，他將繼續履行職責。

“毫無疑問，美聯儲之外充斥著許多政治因素。但我的目標是，讓央行沒有政治干預。只要內部存在政治因素，我們就會設法將它消除。”

沃什對整體經濟持樂觀態度，稱勞動力市場整體穩定，裁員跡象不多，名義工資增長穩固。

他對人工智能（AI）熱潮的態度則較為審慎。他說，AI熱潮正在推動企業投資激增，但也給經濟帶來不確定性。“我們不知道經濟將在多大程度上受益于AI建設。”

沃什說，AI給經濟帶來新機遇的同時也給決策者帶來新的挑戰，美聯儲正在關注這對通脹和勞動力市場的影響。

市場人士指出，盡管6月份通脹降溫，但美國10年期實際國債收益率僅小幅回落一個基點，這反映市場對近期貨幣政策風險溢價正在消退，但未改變對利率環境基本面的判斷。

三菱日聯銀行（MUFG）資深貨幣分析師陳進來接受《聯合早報》訪問時說，盡管美國通脹降溫，但美聯儲主席沃什重申美聯儲不會容忍高通脹持續。市場仍預計，美聯儲今年將再加息一次。

針對新加坡利率走勢，陳進來指出，美元維持強勢，可能推動美元兌新元匯率溫和走高，并相應對本地利率構成一定上行壓力。

他說：“未來幾個月里，三個月新元隔夜利率復利（compounded SORA）將溫和上升，預計第三季達到1.30%，第四季進一步升至1.36%。”

星展銀行利率策略師廖裕銘指出，在美國經濟活動保持韌性、股市表現強勁，以及油價再度回升的背景下，市場對通脹的擔憂，以及對美聯儲進一步收緊貨幣政策的押注，預料不會迅速消退。

02

歐盟人口將在2029年達到峰值

根據星期二（7月14日）發布的一份報告，歐盟人口將在2029年達到峰值，隨后在未來幾十年內持續下降。報告重點指出了人口老齡化帶來的重大挑戰。

法新社報道，歐盟目前人口為4.506億，但研究人員說，這一數字將在2029年達到4.533億的峰值，隨后進入長期緩慢的下降趨勢。

到2100年，歐盟人口將降至3.988億，總體下降11.7%，達到上世紀70年代以來的最低水平。

得益于醫療保健水平的顯著提高以及生活和社會條件的改善，歐洲人的壽命比以往任何時候都更長。但人口老齡化給社會和歐盟經濟帶來了挑戰。

歐盟聯合研究中心說，2024年的出生預期壽命達到81.5歲。到2050年，歐盟近三分之一的居民將65歲或以上，目前這一比例為五分之一。

到2100年，女性的預期壽命可能超過90歲，男性可能超過86歲。

歐盟說，這帶來了重大挑戰，包括勞動力短缺、公共預算緊張以及護理和教育系統面臨的壓力。

然而，報告也指出，并非所有情況都是負面的，因為“銀發經濟”正在崛起，年長者的商品和服務市場正在不斷增長。

歐盟委員蘇伊察在一份聲明中說：“我們比以往任何時候都活得更長壽、更健康，這是我們最偉大的成就之一。但人口結構的變化正在重塑我們的社會、經濟和勞動力市場。”

她補充道：“我們必須立即采取行動，將這種轉變轉化為機遇。”

歐盟堅持認為，歐盟必須提高生產力并降低失業率，以抵消勞動力萎縮的影響。

03

美加利福尼亞等12州入稟法院阻派拉蒙收購華納兄弟

以加利福尼亞州為首的美國12個州向加州北區聯邦地區法院提起訴訟，試圖阻止美國大型媒體與娛樂集團派拉蒙天舞（簡稱派拉蒙）公司以1100億美元收購華納兄弟探索公司。

這12個民主黨執政的州屬星期一（7月13日）在訴狀中說，這項交易將催生一家有能力支配市場的媒體巨頭，損害電影院和電視發行商的利益，導致消費者須支付更高價格，同時削弱影視相關從業員的薪資競爭力。

訴狀稱，派拉蒙完成收購后將控制美國電影批發市場27%的份額，30%的賣座電影市場和27%的基本電纜頻道市場。

派拉蒙到時候將掌控的娛樂與媒體品牌包括美國有限電視新聞網（CNN）、HBO、MTV頻道、卡通頻道和尼克兒童頻道（Nickelodeon）等。

不過，派拉蒙反駁指訴訟歪曲了已確立的反壟斷法律，曲解娛樂業的競爭狀況。它辯稱，合并項目將創造一個更能與Netflix、亞馬遜和蘋果串流平臺競爭的對手，訴訟反而是保護了這些占據主導優勢的平臺。

美國司法部在上個月批準合并計劃，不過反對者質疑，派拉蒙背后的政治關系協助它獲得監管批準。派拉蒙首席執行長大衛·埃里森（David Ellison）是甲骨文創辦人億萬富豪拉里· 埃里森（Larry Ellison）的兒子，而老埃里森與美國總統特朗普關系密切。

美國輿論普遍認為，合并計劃將對美國媒體業格局產生重大影響，將華納兄弟控制的CNN和派拉蒙控制的哥倫比亞廣播公司（CBS）置于同一家母公司旗下。特朗普支持這項交易，還表態希望屢次被他針對的CNN能夠由此迎來重大調整。

04

中東沖突讓油價連漲三天 星期三早上走高0.46%

美伊關系再度陷入緊張之際，星期三（7月15日）油價持續攀升，這已連續三個交易日走高。

截至星期三早上9時25分，布倫特原油價格報每桶81.32美元，漲0.46%。在近五個交易日，油價已走高超過8%；美國西得克薩斯中質原油（WTI）期貨則走高0.58%至79.92美元。

截至星期二（14日），美國已連續第四天對伊朗發動打擊，總統特朗普警告，若伊朗拒絕重返談判桌，美軍下周將把攻擊目標，擴大至發電廠和橋梁等關鍵基礎設施。

此外，美國也計劃對經由霍爾木茲海峽運輸的貨物，征收20%的費用。市場擔心，這可能導致航運成本增加一倍以上。不過在海灣盟友施壓下，特朗普只一天就放棄征收保護費的計劃。但美國宣布，已恢復對伊朗進出港口和沿海地區的海上封鎖。

金融服務TP ICAP集團能源分析師謝爾頓（Scott Shelton）說：“目前存在太多未知數，我們是否已處于戰爭狀態？美國能否控制霍爾木茲海峽，并確保非伊朗船舶順利通行？至今，沒有任何船只能夠通過。”

05

IBM營收不及預期 股價大跌25%

IBM股價創至少58年來最大跌幅。公司公布第二季初步營收低于市場預期，并將原因歸咎于人工智能（AI）熱潮引發晶片和服務器供應緊張，導致客戶把預算轉向相關硬件。

彭博社報道，IBM美國時間星期二（7月14日）發聲明說，第二季初步營收為172億美元，低于分析師平均預期的179億美元。其中，基礎設施業務營收下跌7%，跌幅最明顯。

公司指出，目前仍在審核財務數據，預計下周公布的正式業績與初步數據可能略有出入。

IBM股價星期二在紐約股市一度重挫26%，創至少自1968年1月3日以來最大盤中跌幅，收盤跌25%。業績遜色也拖累其他軟件股，Workday和ServiceNow股價均跌約6%；與此同時，SK海力士（SK Hynix）和Arm Holdings等晶片股則上漲。

全球興建AI數據中心帶動晶片需求激增，半導體供應持續吃緊，尤其是存儲晶片短缺，推高包括iPad和Xbox游戲機等產品制造商的成本。

IBM的業績顯示，這股趨勢也正影響企業信息科技（IT）支出。企業客戶把更多預算投入服務器和晶片采購，擠壓了IBM大型機及軟件等產品的需求。

彭博行業研究分析師拉納（Anurag Rana）在報告中說：“企業可靈活調配的IT預算進一步收縮，這可能成為本輪財報季大多數軟件公司的共同主題。”

IBM首席執行官克里希納（Arvind Krishna）說，公司原本預料供應鏈問題會影響業績，但沒有預見客戶會把預算從IBM產品轉向采購服務器、存儲設備和內存，以避免未來價格進一步上漲。

他在致投資者信中說：“實際情況比我們預期更糟。”

克里希納指出，IBM Z大型機及配套軟件是業績遜于預期的主要拖累。

他說：“在這樣的環境下，我們必須做到盡善盡美，但這個季度未能達到這個標準。我們的應變和執行速度不夠快，許多大型交易也未能按預期完成簽約。”

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