北京
8900萬噸。力拓2026年第二季度全球鐵礦石銷量同比上升5%，在鋼鐵原料市場踩下一腳扎實油門。其中，西澳皮爾巴拉礦區單季出貨8530萬噸，上半年累計銷售1.577億噸，同樣錄得5%的同比增幅。但要完成323?–?338百萬噸的全年指引，下半年的出貨量須明顯超過上半年，市場已經忍不住按下計算器：接下來的六個月，皮爾巴拉幾乎需要月均發貨逼近3000萬噸。
價格端也有暖意。皮爾巴拉平均售價由去年同期的每濕公噸83.2美元（FOB）小幅回升至85.2美元。在成本敏感的階段，幾個美元的價差往往就是利潤的放大鏡。不過，鐵礦石的暖流并未完全滲入銅業務。
二季度公司整體銅產量為21.3萬噸，同比下滑7%。主力礦區智利埃斯康迪達因礦石品位走低，產量驟降13%。這意味著，即使銅價高懸，力拓從銅上直接獲得的“量”的貢獻在收縮。但公司隨即拋出一張成本牌：2026年銅C1單位凈成本預測從此前的每磅0.65–0.75美元大幅下修至0.30–0.50美元。他們給出的理由是超預期的金價和生產率改善。這兩個變量，一個是市場禮物，一個是自身功夫。
鋰業務的增長曲線則陡峭得多。力拓透露，鋰產量同比跳升20%，Rincon初試場地的產能爬坡，以及Sal?de?Vida和Fénix?1B的早期交付共同拉動了這一數字。鋰被視作能源轉型的關鍵支點，力拓正在這個支點上不斷加碼。
地緣形勢從未遠離董事會的雷達。在中東沖突持續發酵的背景下，力拓稱其核心大宗商品的生產和外向供應鏈未遭受明顯擾亂，展現出階段性運營韌性。但措辭也透出一絲緊繃：公司正密切關注霍爾木茲海峽局勢，并已制定應急預案，以防范任何可能沖擊全球能源或物流市場的升級。這種“暫無影響，但不敢眨眼”的表述，本身就是一個風險標記。
6月的一起局部事件同樣敲響警鐘。蒙古奧尤陶勒蓋銅礦的貨物發運因抗議者封路而中斷。雖然力拓沒有就影響深度給出量化說明，但奧尤陶勒蓋正值增產快車道——CEO西蒙·特羅特親口確認，該礦上半年增長超過30%。任何一次物流停滯，都可能打亂增產的節奏。
西蒙·特羅特試圖用一組數字來描繪上半年的整體圖景：“我們正在全集團推動業績增長，上半年銅當量產量上升3%。”他接著拆解：“皮爾巴拉實現了自2018年創紀錄以來的上半年最高鐵礦石產量，這得益于我們持續推行的生產率提升計劃。”與此同時，“奧尤陶勒蓋正按計劃爬坡，上半年貢獻了超過30%的增長，而我們一體化的大規模鋁業也延續了強勁表現。”三段引述，三組產品線，勾勒出力拓目前多極驅動的架構。
如果把上述片段拼在一起，市場會出現兩種截然不同的解讀。一方看到的是“東邊不亮西邊亮”——鐵礦石銷量增長、鋰產量猛增、銅成本大降、
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