湖南
2026年車圈最讓人意外的業績反轉，來自新能源黑馬賽力斯。
公司發布的上半年業績預告，直接顛覆了過往的盈利走勢，讓不少行業人士感到費解。曾經穩穩賺錢的車企，如今突然由盈轉虧，預虧金額達到15億至18億元，巨大的業績落差，瞬間引發整個汽車行業的熱議。
翻看賽力斯近幾年的業績數據，就能清晰感受到這次虧損的反常。2024年、2025年公司整體經營向好，每年都穩穩斬獲近60億元利潤。
僅2025年上半年，就實現了30億元的盈利，經營狀態十分穩健。誰也沒想到，僅僅一年時間，賽力斯就從半年狂賺30億，變成半年巨虧近20億，業績走勢堪稱斷崖式下跌。
最讓人疑惑的是，這次虧損和銷量崩盤沒有任何關系。2026年上半年，賽力斯整體銷量接近20萬輛，其中核心品牌問界銷量突破17萬輛，相比2025年銷量穩中有升，并沒有出現滯銷、下滑的情況。銷量沒跌、市場份額穩住，車企卻大幅虧損，這種“越賣越虧”的反常現象，背后藏著整個行業的共性困境。
核心原因，就是持續暴漲的存儲芯片、鋰電原材料，徹底壓垮了車企的利潤空間。按照賽力斯官方測算，受內存芯片、碳酸鋰、工業金屬漲價影響，每一臺新車的生產成本，硬性增加了1.5萬至2萬元。上半年近20萬臺的銷量，累計新增成本高達30億至40億元。
當下新能源汽車行業內卷極度嚴重，各大品牌價格戰持續升溫，車企根本不敢終端漲價。即便成本大幅上漲，也只能通過優惠讓利穩住市場和銷量，所有新增成本完全由車企自行承擔。單車原本的利潤，根本覆蓋不了原材料的漲幅，最終就出現賣得越多、虧損越多的尷尬局面。
事實上，深陷虧損困境的不止賽力斯一家。2026年一季度開始，小米、理想、小鵬、零跑等一眾新能源車企，全部陷入虧損狀態。所有車企的困境高度一致：芯片、內存、鋰電原材料漲價推高生產成本，行業內卷導致終端售價承壓，利潤空間被雙向壓縮，最終集體虧錢。
這也意味著，內存漲價的負面影響，早已跳出手機、PC行業，全面蔓延至新能源汽車領域。如今消費電子、智能汽車等中下游企業，都在承受成本壓力、艱難求生，而上游的存儲廠商卻賺得盆滿缽滿。三星、美光、SK海力士三大存儲巨頭業績暴漲，有行業消息稱，三星今年利潤甚至有望趕超過去四十年利潤總和，行業紅利完全集中在上游。
一邊是下游各行各業普遍承壓、集體虧損，一邊是上游內存廠商獨家暴利，這樣極端的行業格局，很難長期持續。此前SK海力士預判，2027年將是內存最緊缺的一年，漲價行情或將延續十年。但從目前市場現狀來看，下游企業已經抵達成本承受極限，手機、電腦、車企都無力繼續承擔漲價壓力。
產業鏈從來不是單邊盈利的游戲，下游企業持續虧損、經營承壓，最終必然傳導至上游需求端。當下極致分化的產業鏈格局早已隱患重重，若下游企業撐不住、需求持續萎縮，即便手握定價權的內存廠商，也無法獨善其身。
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