上海
財聯社7月15日訊（實習記者 陳詠 記者 周曉雅）7月的A股市場，正在上演一場劇烈的資金"再平衡"。此前強勢的AI科技板塊持續震蕩承壓，一些資金順勢調倉切換，使得蟄伏已久的創新藥板塊走出獨立上漲行情，成為當下市場核心熱點。
7月15日，創新藥板塊再度爆發并掀起漲停潮，截至中午收盤，博瑞醫藥、迪哲醫藥20cm漲停，哈藥股份、海南海藥、眾生藥業、百花醫藥、哈三聯等10余股漲停。同時，科倫博泰、信達生物、維立志博、百奧賽圖、熱景生物、常山藥業等10多只A股、港股創新藥標的漲幅超10%。
在市場敘事一度向硬科技一邊倒的背景下，這條獨立行情的背后，是一批頭部公募用真金白銀投下的選票。
頭部公募舉牌，百億資金借ETF入場
港交所披露信息顯示，6月10日至7月11日間，易方達、富國、華夏、匯添富等頭部公募旗下增持港股創新藥并觸及舉牌線，其中，富國、易方達加倉百奧賽圖，持股比例均超7%；匯添富6月增持三生制藥至7%、7月再度加碼石藥集團至5%。
舉牌是需要公開披露、帶有戰略意圖的重倉行為，頭部機構密集觸及舉牌線，凸顯對創新藥板塊的看好。資金撬動之下，6月29日至7月14日的11個交易日內，中證港股通創新藥指數、中證創新藥產業指數累計上漲超16%，部分前期承壓的醫藥主題基金抹平年內浮虧。
與此同時，ETF正成為增量資金流入創新藥板塊的主要入口。
Wind數據顯示，截至7月14日，全市場28只創新藥主題基金總規模約1332.65億元，近12個交易日增加297.44億元，累計凈流入資金117.29億元；即便在7月13日的大盤普跌調整中，港股通創新藥ETF匯添富仍凈流入5.01億元，7月14日再度凈流入2.81億元，最新規模達238.84億元。
政策基本面改善，板塊開啟價值重估
支撐這輪行情的，不只是情緒回暖，更是產業基本面的實質改善。
7月13日，央視新聞消息，國家藥監局披露的最新數據顯示，今年1至6月，我國創新藥對外授權共達成81筆合作，交易總額約1100億美元，已達2025年全年總額的80%，再創歷史新高。
對于跨國藥企（MNC）空前的"掃貨"力度，灼識咨詢執行董事盧李康向財聯社記者分析，2026年上半年中國創新藥BD交易延續了近年來的活躍態勢，并呈現出交易體量攀升、合作模式深化、技術領域多元化的鮮明特征。
“中國創新藥的全球價值得到了前所未有的認可，交易結構正從單純的管線授權，向共同開發、平臺合作等更緊密的模式演進。”盧李康表示，背后是國產創新質量獲國際認可、MNC應對專利到期潮的剛性引進需求、海外投融資回暖，以及國內藥企依托BD路徑實現國際化與資金回流。
政策端的突破同樣不容忽視。據國家藥監局消息，今年上半年我國批準38個1類創新藥上市，其中自主研發的新靶點、新機制創新藥占比大幅提升。
近日，國家衛健委等部門正式發布《國家基本藥物目錄(2026年版)》，新版目錄將于今年9月1日起正式實施，市場最為關注的是，本次目錄將4款國產一類創新藥納入，創新藥進基藥實現“零的突破”。
對于近期的行情，多位基金經理認為，這標志著創新藥板塊邁入價值重估的新階段。
東方財富證券研究所副所長、首席策略官陳果表示，全面看好醫藥、消費、互聯網、非銀金融、新老能源等錯殺資產碳基精華的重估行情，現在只是剛開始。
平安醫藥精選基金經理周思聰表示，當前醫藥各細分板塊估值均低于近五年均值，近期創新藥反彈是對前期顯著跑輸的糾偏，上行空間充足。創新藥板塊已進入成果兌現期，定價邏輯將從博弈偏好改善，切換到“估值、盈利、事件”三重驅動。
長城基金梁福睿則將其與科技類比：二者都是"高景氣+出海"邏輯，當下創新藥管線正密集實施海外BD（商務拓展）授權，多款新藥進入海外注冊階段，未來可穩定獲取銷售分成，板塊行情具備可持續性。
不過，分歧也逐步顯現。有業內人士提示，當前反彈更多是對前期深度調整的"估值修復"，基本面反轉尚未完全確認，能否走出持續行情，仍取決于中報能否兌現超預期業績，以及海外授權分成與國內銷售數據能否印證現金流邏輯。個股分化或將延續，臨床數據與商業化落地將最終決定價值走向。
（財聯社記者 陳詠 周曉雅）
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