北京
“杭州六小龍”第一股，只漲了三天，就開始了漫長的下跌之旅。
7月14日，群核科技（00068.HK）報收8.84港元，收跌2.64%，市值約152.6億港元。這一收盤價較其歷史最高點48.5港元已下跌超過80%。
群核科技自2011年成立以來，專注于基于GPU實現對物理世界的模擬和計算，擁有國內最大的云原生空間設計平臺，旗下產品包括酷家樂及其海外版Coohom等。作為“杭州六小龍”中首家登陸資本市場的企業，公司于2026年4月17日正式在港交所掛牌上市，也被市場稱為“全球空間智能第一股”。
上市首日，群核科技發行定價7.62港元，開盤大漲171.65%，當日收漲144.09%，市值達316.2億港元。
此后兩個交易日，股價繼續狂飆。第二個交易日再漲101.29%，第三個交易日沖至48.5港元的歷史高點，較發行價累計漲幅高達536.48%。
彼時，公司市值一度觸及837億港元。
然而，暴漲之后便是急劇回落，持續震蕩下行，至今較其歷史最高點48.5港元已下跌超過80%。
對于群核科技股價的劇烈波動，市場分析認為這屬于典型的“稀缺AI敘事+流動性虹吸”行情。彼時港股AI行情正處于情緒高點，群核科技卡位“空間智能”賽道，填補了港股AI從語言大模型向物理世界延伸的敘事空白。
一位資深港股從業者對界面新聞記者表示，“群核科技這波行情很不理性，已經無法估值了，純投機” 。
從基本面來看，群核科技2025年實現營收8.2億元，經調整凈利潤為0.57億元，實現扭虧為盈。
但公司此前連續多年虧損，2023年至2025年，年內虧損分別為6.46億元、5.13億元和4.28億元。公司還在招股說明書中提示，2026年或將出現虧損。
此外，公司約九成收入來自家裝設計工具酷家樂，與房地產下游高度綁定；而重點宣傳的空間智能業務，收入占總營收比重仍然相對較低。
據招股書披露，群核科技控股股東、Pre-IPO投資者及基石投資者的股份禁售承諾期為6個月，鎖定期至2026年10月16日。
屆時，公司近16億股股份可流通交易，占總股本的92.64%。屆時，對群核科技的股價而言，才是更大的挑戰。
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