上海
7月14日，財聞海外資訊消息，在高利率環(huán)境持續(xù)壓制下，韓國公司債發(fā)行市場呈現(xiàn)明顯收縮，即便同為高信用評級，投資者已轉(zhuǎn)向深入甄別企業(yè)基本面，推動市場優(yōu)劣分化加劇。
7月14日債券市場及韓國金融投資協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，受加息預(yù)期與發(fā)債成本上升影響，3年期AA-公司債與3年期國債信用利差擴(kuò)大至70個基點(diǎn)，為2024年2月以來最高，融資成本顯著抬升。部分企業(yè)到期后選擇兌付而非新發(fā)。
據(jù)聯(lián)合InforMax統(tǒng)計，2026年上半年韓國公司債發(fā)行規(guī)模為43萬億韓元，同比下滑20%；到期兌付規(guī)模達(dá)48.5萬億韓元，同比上升18%，凈發(fā)行由去年上半年的12萬億韓元轉(zhuǎn)為今年的-6萬億韓元，供給持續(xù)收縮。
盡管整體供給減少，資金仍向優(yōu)質(zhì)標(biāo)的聚集：證券行業(yè)發(fā)債8.4萬億韓元居首，其與貿(mào)易/資本品行業(yè)平均發(fā)債利率低于公允利率7~8bp；而化工行業(yè)利率則高出34.9bp，居全行業(yè)之首。
6月簿記建檔的10家企業(yè)全部獲得超額認(rèn)購并擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模。其中AA+級NH投資證券2年期債認(rèn)購達(dá)8.4:1，AA級韓國投資證券達(dá)11.4:1；而AA-級SK Geo Centric及AAA級樂天化學(xué)認(rèn)購倍數(shù)僅1.3:1與2.5:1，冷熱分化鮮明。
無擔(dān)保公司債原計劃募資19.2萬億韓元，實際發(fā)行達(dá)31萬億韓元，AA級增發(fā)幅度達(dá)66.1%，AAA級增發(fā)65.5%。市場已形成基于基本面的長期兩極格局。
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