多家新能源4S店跑路，比亞迪轉賣直營店…電車渠道狂飆后開始洗牌？

近日，智己汽車昆明某4S店一夜人去樓空，展車、辦公設備全部搬離，員工集體離職。

涉事經銷商坦言資金鏈斷裂，旗下三家門店年租金超360萬元，月員工工資約50萬元，銷售收益與廠家返利無法覆蓋成本。

圖片來自網絡

190余名車主陷入困境：有人付了全款提不到車，有人提了車但因合格證被抵押無法上牌，有人擔心保養保修權益失效。

所有人以為車主要吃大虧。沒想到，智己廠家出手了：專項工作組進駐昆明、墊資贖回合格證、保障預訂價格、承接售后維保。

印象中，這好像是第一次有新能源車企對經銷商爆雷兜底。

不過，先不要著急鼓掌，我們更關心的是：新能源經銷商跑路的為什么多了？廠家為什么要兜底？新能源渠道會不會走燃油車的老路？

01、賣新能源車也不賺錢了？

近期，湖南蘭天集團因“管理層停薪、基層降薪”的內部通知，引發“集團暴雷”的傳聞。隨后集團緊急辟謠，表示經營正常。

但業內推測其二季度虧損與大力布局新能源轉型有關。蘭天董事長去年也公開表示，賣新能源車不賺錢，這個行業卷得太厲害。

即便是行業龍頭車企的經銷商，日子也不好過。

今年4月，廣西南寧一家比亞迪王朝網4S店突然閉店，展車被連夜拖走，老板失聯。十幾位車主交了全款提不到車，員工數月工資未發。好在相關部門介入后恢復運營。

但這不是比亞迪經銷商第一次陷入風波。2025年，山東乾城集團旗下20多家4S店人去樓空，上千名消費者預付款無法兌現。

今年上半年，比亞迪累計銷量180.85萬輛，同比下滑15.72%，其中出口創新高，達到78.9萬輛，但國內市場出現同比“13連降”。

國內銷量下滑，但經銷商門店的數量變化不大，廠家任務量也沒有減少，單店銷量被進一步稀釋。部分中小經銷商承壓。

圖片來自《第一風口》

與此同時，比亞迪旗下方程豹、王朝網、海洋網、騰勢（參數丨圖片）等多個品牌正在全國多地推進直營店關店或轉賣經銷商。這一舉措可看出巨頭利潤下滑、銷量不及市場預期的無奈。

這不是比亞迪經銷商獨有的困境。鄭州一家某鵬授權店一夜搬空，40名員工欠薪45萬元，多名車主全款交了卻無車可提。*藍4S店也曾傳出暴雷新聞。

中國汽車流通協會數據顯示，2025年整體經銷商虧損面55.7%，新能源經銷商虧損面34.4%——每三家就有一家在虧。

新能源經銷商的困境，才剛剛開始。

02、廠家兜底被逼的？

先說結論：不是廠家想兜底，而是不得不兜底。

如果智己不出手，這些車主將變成流動的負面廣告。后果可以預料：社交媒體發帖、車主群擴散、媒體跟進報道……對于一個半年銷量剛過4萬臺、仍在品牌爬坡期的車企來說，這個代價是不能承受的。

如此內卷的新能源賽道，車企的容錯率比燃油車時代低得多。

截至2026年5月，已有23家新能源車企破產或停擺，累計約85萬輛存量車淪為“爛尾車”。消費者對新能源品牌的信任，本就比燃油車更脆弱。

任何一個經銷商爆雷事件處理不當，都可能成為壓垮品牌的最后一根稻草。

更重要的是，“經銷商跑路”的負面傳播效應，會直接反饋在銷量上。

所以，智己兜底的選擇可以理解，但不一定是常態。

對于一家規模大、渠道成熟、經銷商數量多的品牌，大概率不會為經銷商的爆雷兜底。

從法律角度，確實沒有義務。經銷商是獨立法人，授權不等于母子關系。從管理角度，廠家壓根不能開這個頭。如果所有經銷商都知道"出事了廠家會兜底"，整個授權體系的約束機制就失效了。

現實中兜不起，也不敢兜。在燃油車市場，寶馬、奧迪等豪華車車企面對經銷商爆雷，無一例外選擇解除授權、劃清界限。

不過，不論是油車還是電車，也不論規模及品牌大小，經銷商跑路的代價，都在逼近臨界點。

03、新能源渠道正在重蹈燃油車的老路

中國汽車流通協會數據顯示：2025年底新能源獨立渠道已達2.6萬家，同比增長21%。

頭部集團轉型新能源的“領頭羊效應”正在加速。中升集團一口氣翻牌40家鴻蒙店，今年又密集布局30家傳祺、20家領克新店，新能源門店即將突破100家。永達計劃2026年底新能源門店擴大到40家。蘭天集團也計劃下半年新能源銷售占比提升至40%，明年新能源占比追平行業平均水平。

再加上新能源車企給出優惠的渠道政策，比如廣汽傳祺打出"0改建、低庫存、半年免考核"的輕資產政策吸引經銷商；有些新勢力還專門設立了豪華車經銷商快速翻牌的特殊通道。

隨著新能源車加速下沉，越來越多的車企開始擁抱經銷商，用經銷商的資金和庫存壓力分擔風險，也用經銷商的資源開拓下沉市場。

問題是：新能源渠道狂飆，會不會把燃油車的悲劇再走一遍？

網點過剩，同城競價，價格倒掛，盈利惡化，批量倒閉。這個劇本太熟了。

簡單算一筆賬：2.6萬家新能源網點，對應2025年1300萬輛新能源銷量——單店年均交付不足500臺。而這還沒有區分頭部品牌和弱勢品牌。

所以，新能源渠道的洗牌不可避免。而且新能源經銷商“跑”起來更容易。

前期投資沒有燃油車動輒幾千萬的體量，輕資產意味著輕包袱；沒有龐大的保有量支撐，新能源售后收入還撐不起一家店，斷了靠售后賺錢掙扎的念想。

更關鍵的是，新能源品牌的興衰周期太短，沒有誰敢說自己穩坐江山。好賣的時候經銷商搶著開店，不好賣的時候說撤就撤。

渠道狂飆的后遺癥，還在慢慢浮現。