中印鎳礦石之戰打響！印尼要卡中國汽車的脖子，中國能打贏么？

大家好，這里是《老外看中國》系列。一塊鎳礦石，正在把中國和印尼這對昔日的產業伙伴推向對立面。事情的起點并不復雜。

這些年中國新能源汽車產業狂飆突進，動力電池的胃口越來越大，而電池離不開鎳。偏偏印尼的鎳礦儲量和產量在全球都排得上號，過去十來年，正是中國企業帶著資本和技術扎進印尼，把莫羅瓦利、韋達灣這些礦區一座座建了起來，才有了今天龐大的鎳產業鏈。

可當印尼看清這條鏈子上流淌的利潤有多豐厚時，它不再滿足于只當那個賣原礦的角色，開始動用行政手段，想把大頭攥在自己手里。于是就有了這一整套讓中國企業措手不及的組合拳。

先是砍配額。2025年10月，印尼能礦部把RKAB審批周期從三年一次改成一年一批，此前企業辛苦申請到手的2026年配額直接作廢，全部推倒重來。

緊接著進入2026年，全國鎳礦年度開采配額從3.79億噸一路壓到2.5億至2.7億噸，降幅超過三成。

表面看是普降，真正挨刀的卻是中資密集的核心礦區——青山集團控股51%的韋達灣，是全球最大的單體鎳礦，2025年拿到4200萬噸配額，到2026年只批了1200萬噸，一年砍掉71%。

配額小幅調控本屬正常，可這種斷崖式的削減，很難讓人相信只是單純的資源管理。再是抬價格。

2026年4月，能礦部簽下第144號部長令，把1.6%品位鎳礦的修正系數從17%一把拉到30%，還頭一回把鈷、鐵、鉻這些伴生礦也算進計價里。

中國駐印尼使館的信函里寫得很直白：這一調整讓電池級鎳的生產成本暴漲近200%，幾乎所有同類項目的運營可行性都被打上問號。最后連出口的口子也想收。

2026年5月，普拉博沃總統提出要把煤炭、棕櫚油和鐵合金的出口全都納入國家集中管控，雖然鎳生鐵后來被排除在外，但這個念頭一冒出來，市場就已經發涼。

按中國駐印尼使館的初步估算，這一連串動作可能波及300億美元現有投資、200億美元擬議投資，每年還要削掉約230億美元的鎳產品出口。印尼中國商會致普拉博沃的信里措辭罕見強硬，點名企業正遭受過度嚴苛的監管和過度執法，甚至直指存在腐敗和敲詐。

面對抗議，印尼方面態度冷淡。但有一樣東西比抗議更不留情面——資本。

2026年上半年，雅加達綜合指數年內跌超30%，一度從歷史高點回撤37%，在彭博追蹤的九十多個主要股指里墊底。外資從股市凈賣出超過35億美元，債市也被抽走數十億，外國投資者持有的印尼國債占比跌到12.6%，創下近二十年新低。

印尼盾更狼狽，兌美元跌破18000，盤中最低摸到18190，年內貶值超過8%。央行外匯儲備連續五個月縮水，累計燒掉116億多美元，5月20日還緊急加息50個基點，也只是把匯率短暫穩住，擋不住資本外流的大勢。

股、債、匯三殺疊在一起，MSCI甚至警告，若改革不力，印尼有被降級至前沿市場的風險。其實這場撤退的苗頭，早在更早就露了頭。

有觀察注意到，從2024年起離開印尼的不只是礦企，連外資銀行也在收縮，印尼排名靠前的幾家外資銀行已陸續把約6.4億美元的收益調離這個東南亞最大經濟體。

到2026年5月，印尼貿易賬戶更是自2020年以來首次轉為逆差,當月逆差約16.1億美元，終結了長達72個月的順差紀錄。

在一些分析看來，這背后是能源價格上漲、大宗商品出口下滑，再疊加普拉博沃偏向資源民族主義的政策，幾股力量撞成了一場完美風暴。

有人把這套路數比作當年印度的做法——歡迎你來投資，可一旦進來，就用各種規矩逼你雇本地人、用本地供應商，甚至逼著轉讓技術。那么中國企業怎么接招？

答案很干脆：此處不留人，自有留人處。據路透社報道，至少有三條替代路線在同步推進，且都是相關企業首次把鎳產業布局到印尼之外。

青山把目光投向了馬達加斯加，向當地政府遞交了一份價值數十億美元的超級方案，規劃一個涵蓋鎳、鈷、石墨的綜合工業園，總投資高達100億美元，占地5000公頃，預計創造5萬到10萬個崗位——當地礦業部長向路透社證實，方案靈感正來自青山在莫羅瓦利和韋達灣的經驗，雙方已在2026年2月簽下合作備忘錄。

力勤資源則同時下了兩步棋：一邊與一家美國上市公司深談，擬收購坦桑尼亞卡班加鎳礦項目股份，這是全球最大的未開發硫化鎳礦床之一，潛在年產約5萬噸鎳；一邊把手伸向南太平洋的新喀里多尼亞，想接下一座2024年因價格暴跌而關停的鎳礦，其2018年巔峰產量曾超過2.8萬金屬噸，嘉能可正打算出售49%的股份。

值得玩味的是，主動向中國招手的還不止這兩處，中亞的塔吉克斯坦也傳出與中國幾家大型冶金企業接觸的消息，希望在黑色冶金、水泥、石灰等領域合作。那里礦產不算貧瘠，銀礦、鉛鋅礦在中亞都排得上號，銻更是位居世界前列，還握著可觀的黃金儲量。

只是它體量偏小，起點較低，能承接的更多是打基礎的工業項目。反過來，印尼也在給自己找備胎。

7月7日，印度總理莫迪訪問印尼期間一口氣簽了14項合作備忘錄，鎳產業鏈正是核心之一，雙方國企要在不銹鋼、鎳加工上合資。但印度自己國內的鎳加工能力都還沒立起來，憑什么消化印尼上億噸的產能？

在不少人看來，這更像是做給市場看的姿態。說到底，這場較量的內核是鎳的定價權之爭。

印尼在全球鎳礦產量中的份額，已從2020年的30%飆到2025年的60%以上，它想憑這份壟斷做“鎳的歐佩克”。可高度集中也意味著高度脆弱——有測算顯示，在2035年的情景下，若抽掉印尼這個最大生產國，全球剩余鎳供應連55%的需求都覆蓋不了。

這本是一手好牌，卻因為急于卡別人的脖子，把互利共贏玩成了雙輸：中國失去了成熟便利的供應市場，印尼則賠上了資本外流和產業外遷。中國企業被卡脖子已不是頭一回。

這一次的信號很清楚：你想卡，我也不會硬扛在原地。至于最后是誰更扛得住，恐怕只能走著看了。

這是本期《老外看中國》，咱們下期見。