又一許家印式首富倒下，千億帝國虛假泡沫破滅

許家印倒下之后，廣州民企的名人堂里又空出一把交椅。

這一次坐上被告席的，是一個此前幾乎不見諸社交媒體的名字，張勁。

他一手打造的雪松控股，曾經四度登上《財富》世界500強，營收數字一度讓整座城市側目。然而隨著2026年6月26日廣東省高級人民法院一紙終審裁定的送達，這個所謂的千億帝國被司法機關按下了歸零鍵。

張勁這個人在廣州商界并非一開始就自帶流量。

公開資料顯示，他在深圳大學學習金融期間接觸證券投資，這段經歷也影響了其日后的資本運作路徑。

但真正讓雪松走到聚光燈下的，是2015年之后的一次品牌重塑。

1971年生于廣州的張勁，擁有深圳大學本科、香港理工大學研究生學歷，1997年4月創立君華集團有限公司，這便是雪松實業的前身，也為后來雪松控股的崛起埋下伏筆。

2015年，君華集團重組成雪松控股，張勁提出了雄心勃勃的“三個萬億”目標，未來五年實現萬億銷售額、萬億資產和萬億市值。

為實現這一目標，雪松控股開啟了瘋狂的擴張之路，先后收購齊翔騰達、雪松發展、中江信托等企業，業務版圖不斷擴大。

雪松控股成立于1997年。公開資料顯示，2015年這家企業的營業收入僅有593億元，2016年即暴漲至1570億元，躍居廣州民企首位。

雪松控股的營收規模繼續高速增長，在2017年達到2210億元。2018年7月，雪松控股躋身“世界500強”，此后連續四年上榜。

與此同步膨脹的是張勁個人的身家。

2018年，雪松發展的母公司雪松控股首次躋身《財富》世界500強，排名第361位，成為當年廣州唯一入榜民企。

2019年胡潤百富榜中，張勁以400億元財富位居全國第65名，登頂成為廣州首富。

2020年5月發布的《新財富500富人榜》中，張勁以428.8億元財富位列第50名，達到其公開榜單中的高位。

財富榜上的數字漂亮歸漂亮，問題是這些錢到底怎么來的？答案后來在監管調查、司法審理和媒體調查中逐步浮出水面，畫風急轉直下。

《財富》世界500強的評選核心依據是企業自報的營收規模，張勁精準地抓住了這一規則漏洞。他利用大宗商品貿易毛利率極低的特點，大搞“融資性貿易”，企業之間以貿易為名，行資金拆借之實。

通過這種左手倒右手的虛假貿易，雪松的營收數字如坐火箭般飆升，成功為自己披上了“世界500強”的華麗外衣。換個通俗點的說法就是，同一批貨物在關聯的空殼公司之間轉來轉去，貨沒動地方，賬本上卻記了好幾遍收入。

就是有了這層背書，融資的門就好敲多了。

2019年，張勁斥資收購了早已深陷兌付危機的中江信托，更名為雪松信托。但這并非為了拯救信托，而是將其變成了非法集資的核心工具。

拿下這張牌照之后，一整套針對普通投資者的融資機器就悄悄搭起來了。

自2020年起，雪松控股打著“供應鏈金融”的幌子，將虛構的“應收賬款”包裝成理財產品。

他們假借各類金交所、產交所甚至“偽金交所”通道，向自然人發售超過350只違規理財產品，未兌付資金約200億元，波及6800余名投資者。

為了吸引投資者，這些產品承諾了高達8%至12%的年化收益率，并輔以“央企背景”、“零違約”等虛假宣傳。

但真相是，所謂的底層資產根本不存在。

例如，有產品號稱對應四川長虹、五礦鋼鐵的應收賬款，但這些企業卻對合同的存在毫不知情。

募集來的資金并未全部進入真實產業項目，其中相當部分被用于“借新還舊”、兌付前期本息及維持資金鏈。

到了2021年下半年，多款理財產品陸續到期兌付不上，龐氏結構的口子越撕越大。

2022年1月30日，張勁親筆寫下《致歉信》，承認無力支付理財產品利息，原定當月底完成的本息兌付無法落實，雪松控股的“雷”徹底引爆，數萬名投資者的資金陷入兌付危機。

真正的司法閘門是在一年多之后落下的。

2023年5月7日，廣州市公安局黃埔區分局發布通告，對雪松控股下屬圓方投資等公司涉嫌非法吸收公眾存款案立案查處，對主要犯罪嫌疑人張勁等人采取刑事強制措施，同時查封、扣押、凍結涉案相關資產。

此后張勁一度“失聯”，上市公司ST雪發被迫向市場披露聯系不上實控人的尷尬情況。

案件進入審判程序之后，事情的嚴重性徹底擺到了臺面上。

2024年10月，廣州市中院正式開庭審理雪松控股及張勁等19人涉嫌集資詐騙、非法吸收公眾存款等罪名一案。

2026年2月10日，廣州市中級人民法院對該案進行公開宣判，張勁因多項罪名獲判無期徒刑，相關高管也被追究刑責。

法院審理查明，相關業務累計非法募集數百億元，波及6800余名投資者；其背信運用受托財產、妨害作證等行為也被依法追責。

一審判決書里最刺眼的一筆，是那筆被張勁個人揣進口袋的資金。

法院查實，雪松控股長期通過虛構底層資產、夸大經營實力、虛假宣傳等方式，大規模違規募資，累計非法募集資金達數百億元。

其中84億元資金被張勁個人實際控制，肆意用于私人揮霍、償還個人債務，非法占有目的確鑿無疑。

庭審中，張勁曾試圖否認詐騙主觀故意，辯稱自身初衷是經營企業，但檢方完整、穿透式的證據鏈，徹底推翻其辯解。

此外，為規避調查、掩蓋罪行，“雪松系”部分高管還協助關鍵證人潛逃境外、提供生活資助，構成妨害作證罪，違法情節極為惡劣。

涉案主體雪松控股，最終被判處罰金11億元。

張勁對一審結果并不認賬，隨即提出了上訴。

2026年6月26日晚，ST雪發發布公告，近日雪松發展股份有限公司獲悉，廣東省高級人民法院對公司實際控制人張勁因集資詐騙、非法吸收公眾存款、背信運用受托財產一案作出終審裁定，維持原判。

根據公告，此前張勁一審被判無期徒刑，剝奪政治權利終身，并處沒收個人全部財產，追繳包括張勁在內的被告單位、被告人違法所得，與在案款物一同依法處理。

高管團隊同樣沒能置身事外。

首批廣州中院公布判決結果的8人中，除了張勁獲刑最重外，其余高管分別被判處5年至14年不等的有期徒刑。

分別為：李某某14年、范某某12年、盧某某5年、趙某6年、劉某6年、李某7年、劉某某6年。

他們還均被追繳違法所得，并處以15萬元至110萬元不等的罰金。

而截至案發，雪松控股的騙局導致約200億元資金無法兌付，波及6800余名投資者，平均每位投資者損失近300萬元。

生效裁定明確，違法所得將被追繳，并與在案款物一同依法處理，后續追贓挽損和資產處置仍將直接影響投資者受償。

隨著刑事判決生效，ST雪發的實控人歸屬也懸而未決，市場普遍預計相關質押凍結股份的司法處置將帶來控制權變更。

因此，雪松的故事從來不是一場生意做砸的意外，它更像是一套精心排布的劇本：先用循環貿易把營收堆到能擠進世界500強的門檻，再用這塊金字招牌去撬動銀行、評級機構和普通儲戶的信任，最后把大批不明真相的家庭當成接盤的最后一環。

姚振華、李河君、許家印，再到今天的張勁，這些名字排在一起并不是巧合，共同點無非是過度依賴高杠桿、脫離實業空轉、把金融機構當提款機。

澎湃新聞：《廣東高院終審裁定：雪松發展實控人張勁被判無期徒刑，沒收個人全部財產》，2026年6月27日。

新浪財經（每日經濟新聞）：《身家曾超400億元，前“廣州首富”張勁，終審無期徒刑》，2026年6月27日。