北京
一份財報，能讓跌了快一年的特斯拉翻身嗎？答案可能比你想的沒勁。
SpaceX最近開放公開募資，估值沖上1.9萬億美元。馬斯克的粉絲突然多了一個選擇：一邊是做電動車的特斯拉，市值停在1.5萬億左右；另一邊是造火箭的SpaceX，估值已經跑到前面去了。特斯拉今年的股價跌了將近10%，下一張牌就是7月22日的季度財報。這張牌翻出來，能拉股價一把嗎？
我先說結論：數字不會難看，但故事不好講。
上次交成績單，特斯拉的增長率是16%。營收從一年前的193億美元漲到224億，盈利漲了17%。這個增速放在別的行業，夠吹半年。但特斯拉不行。它的市盈率快400倍，投資者買的是未來，不是過去三個月賣了多少錢。
這次第二季度，情況類似。交付量已經公布，比市場預期強。營收大概率繼續增長，利潤同比也不會差——畢竟去年同期基數不高。如果你只看表面數字，這份財報挺漂亮。
問題在于，漂亮沒用。
過去幾年，特斯拉發財報之后股價下跌的次數，比暴漲的次數多得多。投資者的眼睛從來不是盯著上一季度的數字，而是下一季度的預期。現在的預期很尷尬：特斯拉不造火箭，在人工智能上的投入也沒法跟SpaceX那個故事比。而SpaceX正好卡在這個時間點開放投資通道，擺明了搶注意力。
說得直白點，馬斯克的信徒們有了新廟，舊廟的香火就難免稀薄。最近交付數據超預期，股價反應卻平平無奇，這就是證據。
所以，即便二季度數字不差，我也看不出它憑什么能點燃市場。400倍市盈率需要的是爆炸式想象力，不是“還不錯”的業績。7月22日之后，特斯拉的股價可能還得繼續熬。
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