債權(quán)人變身“房東”，寧夏銀行化身“中介”

《投資者網(wǎng)》吳微

2026年7月，寧夏銀行銀行股份有限公司（下稱“寧夏銀行”）因大規(guī)模“親自下場賣房”，迅速引發(fā)了金融界與地產(chǎn)界的廣泛關(guān)注。市場之所以對此保持高度敏感，一方面在于銀行的角色發(fā)生了顯著變化，從傳統(tǒng)的債權(quán)人直接化身為房屋所有權(quán)人，直面終端市場的銷售；另一方面，這一舉措也將銀行龐大的抵債資產(chǎn)規(guī)模及其面臨的估值與去化壓力推向了臺(tái)前。

從行業(yè)視角來看，寧夏銀行并非孤例，目前全國多家城商行乃至國有大行均在通過電商平臺(tái)加速處置抵債不動(dòng)產(chǎn)。市場對此的解讀也呈現(xiàn)出兩面性，正面觀點(diǎn)認(rèn)為，這是銀行主動(dòng)出清風(fēng)險(xiǎn)、盤活沉淀資產(chǎn)的務(wù)實(shí)之舉，體現(xiàn)了銀行資產(chǎn)管理的透明化與電商化；但審慎的觀察者也指出，在寧夏銀行賣房的背后，暴露出了該行的貸款減值壓力、關(guān)注類資產(chǎn)攀升以及利息收入下滑的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

在“增利不增收”的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后，寧夏銀行通過壓降撥備計(jì)提與稅務(wù)調(diào)節(jié)而實(shí)現(xiàn)的利潤增長，其長期的可持續(xù)性依然有待市場的檢驗(yàn)。

從債權(quán)人到“房東”：寧夏銀行直營賣房的行業(yè)折射

2026年7月2日，寧夏銀行通過官方公眾號(hào)宣布公司的“京東官方資產(chǎn)店鋪”正式上線，標(biāo)志著該行正式開啟了“銀行直營賣房”模式。

與以往通過法院司法拍賣或打包轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司（AMC）的傳統(tǒng)處置路徑不同，寧夏銀行此次上架的房源，均為已通過法律途徑完成權(quán)屬變更、過戶至銀行名下的抵債資產(chǎn)。因此在對外宣傳時(shí)，寧夏銀行主打“自己過戶的房子自己賣”、“干凈交付”以及“無中介溢價(jià)”等概念。

從上架資產(chǎn)的構(gòu)成來看，截至2026年7月中旬，寧夏銀行首批上線的20余套房源涵蓋了普通住宅、臨街商鋪、寫字樓乃至大型酒店與工業(yè)廠房等多種物業(yè)類型。這些資產(chǎn)的起拍標(biāo)的金額跨度極大，既有9萬元起步的小型商鋪，也有價(jià)值超過9200萬元的大型酒店物業(yè)。在地理分布上，這些房產(chǎn)不僅涉及銀川、石嘴山等寧夏本地城市，還包括了西安、天津等跨省分行所在地的房產(chǎn)。

事實(shí)上，寧夏銀行的舉動(dòng)是中國銀行業(yè)在存量博弈階段的一個(gè)行業(yè)縮影。目前，這種“銀行直供房”模式已在全國范圍內(nèi)形成規(guī)模。以蘭州銀行（001227.SZ）、天津銀行（1578.HK）為代表的區(qū)域性城商行，其線上掛牌房產(chǎn)數(shù)量往往突破千套甚至兩千套。而觸角更深的農(nóng)信系統(tǒng)，如四川農(nóng)信、廣東農(nóng)信，其掛牌標(biāo)的更是數(shù)以萬計(jì)。

與此同時(shí)，農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、建設(shè)銀行（601939.SH）、交通銀行（601328.SH）、平安銀行（000001.SZ）等國有大行與股份行也已入駐電商平臺(tái)設(shè)立專區(qū)，加速銀行的資產(chǎn)處置節(jié)奏。

促使銀行業(yè)集體變身“中介”的核心驅(qū)動(dòng)力，或主要源于兩方面。其一是經(jīng)濟(jì)賬的考量，傳統(tǒng)的AMC打包轉(zhuǎn)讓模式折價(jià)極高，銀行直接面向C端按市場價(jià)的5至7折起拍，能夠有效減少折價(jià)損失，提高銀行資金回收率；其次是合規(guī)壓力的倒逼，根據(jù)相關(guān)金融法規(guī)，銀行取得的抵債不動(dòng)產(chǎn)原則上需在2年內(nèi)處置完畢，隨著近年來抵債資產(chǎn)的沉淀，銀行限期去化的訴求已日益迫切。

財(cái)務(wù)背離的秘訣：資產(chǎn)劣變風(fēng)險(xiǎn)與利潤增長持續(xù)性之問

寧夏銀行高調(diào)賣房的背后，或是其亟待優(yōu)化的資產(chǎn)負(fù)債表與承壓的經(jīng)營現(xiàn)狀。2025年，寧夏銀行交出了一份“營收縮水、凈利反增”的財(cái)務(wù)答卷。年報(bào)顯示，寧夏銀行2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.83億元，較2024年的32.59億元大幅下降了20.7%；但在利潤端，該行的凈利潤卻錄得6.71億元，同比微增5.3%。

數(shù)據(jù)顯示，這種核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的背離，主要是寧夏銀行通過精密的會(huì)計(jì)處理來實(shí)現(xiàn)的。拆解利潤表可知，寧夏銀行2025年凈利潤逆勢增長的核心推手主要有兩項(xiàng)。首先是所得稅費(fèi)用的貢獻(xiàn)，2025年該行所得稅費(fèi)用為-1.09億元，而2024年同期為0.22億元。這一項(xiàng)遞延所得稅資產(chǎn)的確認(rèn)，直接為寧夏銀行的凈利潤增厚了逾億元的賬面數(shù)字，彌補(bǔ)了當(dāng)期銀行利潤總額下滑帶來的缺口。

其次是該行信用減值損失的大幅收縮。2025年，寧夏銀行計(jì)提的信用減值損失為5.47億元，較2024年的10.14億元大幅減少了4.67億元。少計(jì)提的減值準(zhǔn)備直接轉(zhuǎn)化為了銀行的賬面利潤。

值得注意的是，在減值損失計(jì)提減少的同時(shí)，寧夏銀行的撥備覆蓋率卻從134.90%微升至137.61%。這種現(xiàn)象通常是因?yàn)殂y行在期內(nèi)進(jìn)行了大規(guī)模的不良貸款核銷，2025年核銷及轉(zhuǎn)出不良貸款約9.3億元，使得不良貸款余額的分母大幅變小，從而在賬面上維持了公司撥備率的上升情況。

然而，寧夏銀行會(huì)計(jì)層面的利潤調(diào)節(jié)并不能完全對沖公司底層資產(chǎn)質(zhì)量減值的壓力。截至2025年末，寧夏銀行的關(guān)注類貸款余額高達(dá)54.32億元，占比攀升至4.69%，表明潛在的信貸劣變風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。此外，逾期貸款總額突破35億元大關(guān)，顯示出寧夏銀行在前端信貸資產(chǎn)質(zhì)量方面面臨的考驗(yàn)。

數(shù)據(jù)來源：寧夏銀行2025年年報(bào)

在非信貸資產(chǎn)端，寧夏銀行的風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視。截至2025年末，寧夏銀行賬面上的抵債資產(chǎn)高達(dá)27.97億元，其中房屋及建筑物原值達(dá)32.14億元，且已計(jì)提了4.57億元的減值準(zhǔn)備。

這部分龐大且已出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性減值的資產(chǎn)，不僅無法產(chǎn)生利息收入，反而會(huì)持續(xù)消耗銀行的管理資源。因此，通過線上賣房加速抵債資產(chǎn)的現(xiàn)金回籠，對于處于營收下滑期的寧夏銀行而言，既是無奈之舉，也是補(bǔ)充流動(dòng)性的必然選擇。

轉(zhuǎn)型與挑戰(zhàn)：高管迭代下的高增長與長效經(jīng)營間的抉擇

在傳統(tǒng)存貸利差空間不斷被擠壓的宏觀環(huán)境下，寧夏銀行近年來的高管團(tuán)隊(duì)也經(jīng)歷了相應(yīng)的調(diào)整，形成了吳瓊+倪國梁的管理結(jié)構(gòu)，公司的整體戰(zhàn)略正逐漸從追求規(guī)模擴(kuò)張向“降本增效、重塑結(jié)構(gòu)”轉(zhuǎn)型。

從營收結(jié)構(gòu)來看，寧夏銀行正在努力擺脫對單一利息收入的依賴。2025年，在利息凈收入下滑4.7%的背景下，該行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入實(shí)現(xiàn)了5倍以上的增長，達(dá)到0.45億元，體現(xiàn)了銀行代理類和中間業(yè)務(wù)的初步突破。

同時(shí)，為對沖傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的疲軟，寧夏銀行還加大了金融市場業(yè)務(wù)的參與力度，盡管2025年投資收益有所波動(dòng)，但波段交易與債市配置已成為其平衡利潤表的重要工具。

在風(fēng)險(xiǎn)管控層面，寧夏銀行的策略則趨于務(wù)實(shí)。一方面，寧夏銀行通過大規(guī)模的不良資產(chǎn)核銷將歷史包袱徹底甩清，讓該行的資產(chǎn)負(fù)債表更加透明；另一方面，寧夏銀行在客群戰(zhàn)略上回歸本土，深度聚焦寧夏區(qū)內(nèi)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)與小微客群，試圖通過分散化、數(shù)字化的信貸投放，降低大額單一客戶違約對全行資產(chǎn)質(zhì)量的沖擊。

此外，在成本控制上，2025年寧夏銀行業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用保持在13.82億元，基本與上年持平，展現(xiàn)出了在營收下滑期該行嚴(yán)控費(fèi)用的管理定力。

不過，寧夏銀行目前面臨的經(jīng)營挑戰(zhàn)依然艱巨。以此次備受矚目的“賣房”業(yè)務(wù)為例，盡管有寧夏銀行提供的信用背書，但在實(shí)際交易中，買房方往往需要承擔(dān)全部的過戶稅費(fèi)，且部分房源或存在原租客拒不搬遷的“騰退糾紛”隱患。在當(dāng)前房地產(chǎn)市場環(huán)境下，高總價(jià)的商業(yè)物業(yè)去化依然艱難，大面積流拍現(xiàn)象也普遍存在。

如此看來，寧夏銀行“化身中介”賣房，是區(qū)域性中小銀行在特定經(jīng)濟(jì)周期下化解存量風(fēng)險(xiǎn)、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的積極探索。通過撥備調(diào)節(jié)和稅務(wù)影響實(shí)現(xiàn)的利潤增長，為寧夏銀行贏得了喘息的空間。

但長遠(yuǎn)而言，面對逾期貸款的攀升和核心營收能力的下降，寧夏銀行要如何切實(shí)提升信貸資產(chǎn)的內(nèi)生質(zhì)量，找到穿越周期的長效盈利模式，仍是擺在該行新一屆管理層面前的一項(xiàng)系統(tǒng)性工程。

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