北京
同樣一份數(shù)據(jù)，美光自己說是“雄心勃勃”，華爾街解讀為“防御性投資”。誰對？周四的發(fā)言給出了答案。
美光科技在7月9日宣布，將把截至2035年的美國投資計劃提高至2500億美元以上。這個數(shù)字比該公司一年多前通過美國證交會文件承諾的約2000億美元高出了500億。時間節(jié)點上，紐約州克萊市的新超級晶圓廠已提前三個月澆筑第一批混凝土，這個建設(shè)里程碑與投資加碼的消息同步到來。
時間比數(shù)字本身更有分量。美光擴張不是因為未來可能需要更多產(chǎn)能，而是現(xiàn)有的建設(shè)速度已經(jīng)追不上手上已有的需求。美光董事長兼首席執(zhí)行官桑杰·梅赫羅特拉對福克斯商業(yè)頻道的利茲·克拉曼直接攤牌：“眼下內(nèi)存正處于嚴重短缺狀態(tài)。”他解釋說，擴大投資的目的就是把新產(chǎn)能上線的節(jié)奏往前拉。這句表態(tài)等于承認，2500億美元這個數(shù)字野心之下藏著防守的意味。
克拉曼追問短缺何時能結(jié)束，并指出美光之前說過供應(yīng)緊張會持續(xù)到2027年以后。梅赫羅特拉這次不肯給期限了：“我們不設(shè)具體日期或月份，因為需求也在持續(xù)增長。”他說了一組物理時間賬：從鏟子下地到第一批硅片產(chǎn)出，即便工程建設(shè)再快，也需要整整三到四年。這就是美光現(xiàn)在澆筑混凝土，用來換這個十年晚些時候才能出貨的產(chǎn)能的原因。
不確定性不光靠口頭表達，有合同說話。梅赫羅特拉透露，美光已經(jīng)與16家客戶簽署了戰(zhàn)略供應(yīng)協(xié)議，時限最遠簽到2030年。買家在用自己的方式押注，這一輪投資周期結(jié)束之前，內(nèi)存緊缺的局面不會緩解。
華爾街的反應(yīng)有看頭。7月9日美光股價漲幅接近5%，而當天應(yīng)用材料、科磊、泛林研究和安謀控股這些半導(dǎo)體設(shè)備和設(shè)計公司也一起拉漲。資金看的不止美光一家公司的業(yè)績修正，而是在對整個內(nèi)存供應(yīng)鏈上更長周期的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)重新定價。在此之前，花旗分析師剛把美光列入上行催化劑觀察名單，理由是預(yù)計DRAM價格可能在2027年上漲近兩倍。結(jié)合美光周四的投資消息，這份預(yù)測暗示華爾街把當前短缺看成一出跨越多年的定價故事，而不是短時供需擠壓。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
