突發(fā)巨虧15-18億！問(wèn)界由盈轉(zhuǎn)虧，銷(xiāo)量暴漲卻虧錢(qián)，真相太現(xiàn)實(shí)

#賽力斯預(yù)計(jì)半年凈虧損 15 至 18 億元 #，2026 年車(chē)圈最大反差財(cái)報(bào)重磅出爐，賽力斯官方發(fā)布半年業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年預(yù)計(jì)凈虧損 15 億至 18 億元，同比直接由盈轉(zhuǎn)虧。去年同期還狂賺 29.41 億，今年瞬間跌落巨額虧損，核心拖累項(xiàng)正是與華為深度合作的問(wèn)界汽車(chē)。更離譜的是，問(wèn)界今年銷(xiāo)量明明持續(xù)走高、市場(chǎng)熱度不減，卻陷入賣(mài)得越多虧得越多的怪圈，背后揭露當(dāng)下高端智能新能源賽道最殘酷的生存真相。

很多人疑惑，問(wèn)界背靠華為超強(qiáng)流量與技術(shù)加持，車(chē)型銷(xiāo)量穩(wěn)居高端新能源第一梯隊(duì)，門(mén)店遍地開(kāi)花、口碑持續(xù)出圈，為何會(huì)突然由盈轉(zhuǎn)虧、巨虧十幾億？從官方披露的核心原因來(lái)看，并非銷(xiāo)量崩盤(pán)、市場(chǎng)遇冷，而是成本暴漲 + 資產(chǎn)減值雙重暴擊，直接擊穿利潤(rùn)底線(xiàn)，也是所有高端智能車(chē)企共同面臨的行業(yè)困境。

首先是上游原材料全面漲價(jià)，徹底擠壓車(chē)企利潤(rùn)空間。今年以來(lái)，新能源汽車(chē)核心物料價(jià)格持續(xù)上行，碳酸鋰、工業(yè)金屬、存儲(chǔ)芯片價(jià)格集體上漲。問(wèn)界全系主打高階智駕、豪華智能座艙、全域智能硬件，整車(chē)芯片、金屬用料、電池配置拉滿(mǎn)，相比普通家用電車(chē)，物料成本本就居高不下。原材料漲價(jià)潮來(lái)襲后，單車(chē)生產(chǎn)成本大幅攀升，終端售價(jià)不敢輕易漲價(jià)，直接導(dǎo)致單車(chē)?yán)麧?rùn)大幅縮水，甚至出現(xiàn)保本微利、虧本走量的情況。

其次是大額存量資產(chǎn)減值，帶來(lái)短期賬面巨虧。新能源汽車(chē)技術(shù)迭代極快、車(chē)型更新頻繁，今年多款新車(chē)迭代升級(jí)，舊款車(chē)型、老舊配件、適配性有限的生產(chǎn)設(shè)備全部面臨淘汰。賽力斯基于審慎財(cái)務(wù)原則，對(duì)大量迭代淘汰的存量資產(chǎn)進(jìn)行賬面價(jià)值調(diào)整，一次性計(jì)提大額減值損失，直接拉低上半年整體利潤(rùn)，造成巨額賬面虧損，屬于行業(yè)階段性必要的資產(chǎn)洗牌。

數(shù)據(jù)顯示，核心子公司問(wèn)界汽車(chē)虧損最為嚴(yán)重，半年凈利潤(rùn)虧損 10.5 億至 13 億元，扣非后虧損更是高達(dá) 17 億至 19.5 億元，單二季度虧損就接近 20 億。這組數(shù)據(jù)足以說(shuō)明，高端智能造車(chē)看似風(fēng)光無(wú)限，實(shí)則重資產(chǎn)、高投入、低利潤(rùn)，前期研發(fā)、門(mén)店鋪設(shè)、技術(shù)迭代、人員運(yùn)維成本極高，短期很難實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。

不同于普通新能源車(chē)企，問(wèn)界堅(jiān)持全系高配、智駕普惠，不搞低配割韭菜、不縮水減配，在行業(yè)極致內(nèi)卷的當(dāng)下，只能靠壓縮自身利潤(rùn)換取市場(chǎng)份額。如今車(chē)市價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，國(guó)產(chǎn)高端電車(chē)集體內(nèi)卷，消費(fèi)者對(duì)配置、智能、性?xún)r(jià)比要求越來(lái)越高，車(chē)企溢價(jià)空間徹底消失，高端造車(chē)早已不是暴利行業(yè)，反而變成高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、薄利潤(rùn)的重資產(chǎn)賽道。

此次由盈轉(zhuǎn)虧并非品牌衰敗，而是行業(yè)內(nèi)卷、成本上漲、技術(shù)迭代帶來(lái)的階段性陣痛。背靠華為持續(xù)的技術(shù)賦能、完整的產(chǎn)品矩陣、穩(wěn)定的市場(chǎng)銷(xiāo)量，問(wèn)界的長(zhǎng)期發(fā)展根基依舊穩(wěn)固。短期虧損是為長(zhǎng)期技術(shù)深耕、市場(chǎng)深耕鋪路，相信熬過(guò)行業(yè)洗牌期，完成成本優(yōu)化與產(chǎn)能迭代的問(wèn)界，終將實(shí)現(xiàn)盈利回暖、重回正向增長(zhǎng)。