2026車(chē)市年中觀(guān)察：當(dāng)大盤(pán)下滑時(shí)，吉利憑什么登頂？

2026年上半年的中國(guó)車(chē)市，底色是灰暗的。

乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年全國(guó)乘用車(chē)?yán)塾?jì)零售870.1萬(wàn)輛，同比下滑20.2%。燃油車(chē)零售同比大跌39%，行業(yè)利潤(rùn)率僅剩3.4%。價(jià)格戰(zhàn)打了又打，多數(shù)車(chē)企陷入“以?xún)r(jià)換量、增收不增利”的困局。

就在這樣的背景下，一份成績(jī)單格外刺眼——吉利汽車(chē)上半年國(guó)內(nèi)終端零售銷(xiāo)量102.1萬(wàn)輛，登頂中國(guó)乘用車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量第一，也是唯一銷(xiāo)量破百萬(wàn)的自主品牌。

這個(gè)“第一”的含金量，值得掰開(kāi)來(lái)仔細(xì)看。

超越比亞迪，不只是數(shù)字游戲

先看一組對(duì)比數(shù)據(jù)。2026年1-6月狹義乘用車(chē)廠(chǎng)商零售銷(xiāo)量排行榜上，吉利以1,021,343輛位居第一，份額11.7%；比亞迪990,879輛位居第二，份額11.4%。吉利以約3萬(wàn)輛的優(yōu)勢(shì)，在終端零售口徑上完成了對(duì)比亞迪的超越。

*數(shù)據(jù)來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)*

更值得關(guān)注的是趨勢(shì)——比亞迪上半年國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量同比大跌38.5%。而吉利雖然也受大盤(pán)影響同比下滑16.7%，但跌幅不到比亞迪的一半。在一個(gè)極度分化的市場(chǎng)里，誰(shuí)跌得少，誰(shuí)就是贏(yíng)家。

有人說(shuō)這個(gè)“第一”含金量不夠，因?yàn)楸葋喌峡偭咳源蟆５绻憧催^(guò)終端零售與批發(fā)的區(qū)別，就會(huì)明白吉利的這份克制有多難得。6月份，吉利國(guó)內(nèi)零售17.3萬(wàn)輛，扣除出口后的國(guó)內(nèi)批發(fā)約13.5萬(wàn)輛，零售比批發(fā)多出近4萬(wàn)輛。這意味著吉利的“第一”不是靠向經(jīng)銷(xiāo)商壓庫(kù)壓出來(lái)的紙面繁榮，而是終端消費(fèi)者真金白銀投出來(lái)的真實(shí)選擇。零售大于國(guó)內(nèi)批發(fā)的剪刀差背后，是吉利管理層對(duì)渠道健康的極致克制——寧可犧牲報(bào)表上的數(shù)字，也要保住經(jīng)銷(xiāo)商的盈利底線(xiàn)。這種定力，在如今這個(gè)“唯銷(xiāo)量論”的環(huán)境里，近乎異類(lèi)。

燃油+新能源：兩條腿，都穩(wěn)

吉利登頂?shù)年P(guān)鍵，在于它沒(méi)有把寶押在任何一個(gè)單一賽道上。

新能源方面，上半年累計(jì)銷(xiāo)量799,454輛，滲透率達(dá)56%，6月單月更是沖到67%。每賣(mài)出三輛車(chē)，就有兩輛是新能源。銀河系列半年銷(xiāo)量近52萬(wàn)輛，躋身全球新能源品牌前三。

燃油車(chē)方面，中國(guó)星系列上半年銷(xiāo)量580,580輛，連續(xù)九年蟬聯(lián)中國(guó)品牌燃油乘用車(chē)銷(xiāo)量冠軍。在燃油車(chē)大盤(pán)暴跌39%的背景下，中國(guó)星為吉利提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流和利潤(rùn)底座。

油電并舉，不是口號(hào)，是吉利穿越周期的結(jié)構(gòu)性能力。

星愿：一臺(tái)車(chē)，兩種打法

如果要選一個(gè)最能體現(xiàn)吉利“高質(zhì)量增長(zhǎng)”的樣本，星愿當(dāng)之無(wú)愧。

6月單月銷(xiāo)量突破5萬(wàn)臺(tái)，上市以來(lái)累計(jì)超75萬(wàn)輛，蟬聯(lián)全品牌全品類(lèi)車(chē)型銷(xiāo)量冠軍。但星愿真正厲害的地方，不在國(guó)內(nèi)走量，而在海外賺錢(qián)。

6月，星愿出口占自身總銷(xiāo)量四成。在巴西市場(chǎng)，星愿定價(jià)16萬(wàn)-18萬(wàn)元。國(guó)內(nèi)大規(guī)模走量攤薄成本，海外靠產(chǎn)品力實(shí)現(xiàn)高溢價(jià)——這套“國(guó)內(nèi)穩(wěn)基盤(pán)、海外提利潤(rùn)”的打法，讓星愿成為吉利海外新能源利潤(rùn)的核心貢獻(xiàn)車(chē)型。

這不是簡(jiǎn)單的出口，這是經(jīng)營(yíng)模式的升維。

利潤(rùn)，才是硬道理

銷(xiāo)量的數(shù)字好看，但如果利潤(rùn)薄如紙，終究不可持續(xù)。行業(yè)平均利潤(rùn)率只有3.4%，而吉利2026年第一季度毛利率達(dá)到17.5%，同比提升1.8個(gè)百分點(diǎn)。單車(chē)核心凈利潤(rùn)6,429元，同比增長(zhǎng)30%，創(chuàng)近五年新高。

利潤(rùn)率的提升，來(lái)自?xún)蓚€(gè)方向：一是高端化，極氪全系平均成交價(jià)接近35萬(wàn)元，9X均價(jià)突破53萬(wàn)元；二是全球化，上半年出口47.4萬(wàn)輛，同比暴增158%，高毛利的海外市場(chǎng)直接拉高了整體盈利水平。

花旗、匯豐、中金、瑞銀等數(shù)十家投行給予“買(mǎi)入”或“增持”評(píng)級(jí)。資本市場(chǎng)從不撒謊。

吉利這次登頂，標(biāo)志性的意義不在于“超過(guò)比亞迪”這個(gè)結(jié)果，而在于它證明了一件事——中國(guó)汽車(chē)品牌的競(jìng)爭(zhēng)，正在從“規(guī)模擴(kuò)張”走向“價(jià)值引領(lǐng)”。

在一個(gè)大盤(pán)下滑、同質(zhì)化嚴(yán)重的市場(chǎng)里，靠壓庫(kù)沖出來(lái)的銷(xiāo)量沒(méi)有意義，靠低價(jià)換來(lái)的份額沒(méi)有根基。真正有含金量的增長(zhǎng)，是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在優(yōu)化、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)在改善、海外市場(chǎng)在突破、技術(shù)儲(chǔ)備在加厚。

吉利的102.1萬(wàn)輛，不是終點(diǎn)，而是一個(gè)新周期的起點(diǎn)。