美國(guó)失業(yè)率降至4.2%，原因竟是沒人找工作？特朗普關(guān)稅終結(jié)招聘熱潮!

關(guān)鍵信息：

• 美國(guó)首申失業(yè)救濟(jì)降至21.5萬，低于預(yù)期；四周均值也回落至21.875萬。
• 6月僅新增5.7萬個(gè)崗位，失業(yè)率降至4.2%，主因更多人退出勞動(dòng)力市場(chǎng)。
• 勞工部稱，關(guān)稅、聯(lián)邦清理和高利率，正拖累2025年就業(yè)增長(zhǎng)。
• 威瑞森、亞馬遜、迪士尼等縮編，微軟再裁4800人，企業(yè)擴(kuò)張趨謹(jǐn)慎。
• 失業(yè)救濟(jì)仍處低位，但就業(yè)繁榮已轉(zhuǎn)冷，新增崗位正緩慢流失。

美國(guó)勞工部周四在華盛頓表示，截至7月4日當(dāng)周，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)小幅降至215000人。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，總統(tǒng)唐納德·特朗普的關(guān)稅政策以及他對(duì)聯(lián)邦政府雇員的清理，正悄然拖累全國(guó)招聘。

從觀察角度看，每周申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)是衡量美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)最直接、也最接近實(shí)時(shí)的指標(biāo)之一，因?yàn)樗饕从承陆徊脝T的人數(shù)。自美國(guó)走出疫情衰退以來，這一數(shù)據(jù)大多徘徊在200000至250000之間。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這一區(qū)間意味著勞動(dòng)力市場(chǎng)正在降溫，但整體基礎(chǔ)仍未被破壞。

最新報(bào)告基本符合這一走勢(shì)。首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)較前一周減少2000人，低于FactSet調(diào)查分析師預(yù)期的220000人。用于平滑短期波動(dòng)的四周移動(dòng)平均值也有所下降，減少3750人至218750人。

特朗普的關(guān)稅、聯(lián)邦清理與招聘的持續(xù)放緩

這一消息發(fā)布前，政府公布的6月就業(yè)報(bào)告已經(jīng)顯示，招聘放緩的跡象更加明顯。根據(jù)勞工部官方數(shù)據(jù)，上月雇主僅新增57000個(gè)就業(yè)崗位，不到5月新增規(guī)模的一半。這并非突然崩盤，但明顯表明企業(yè)態(tài)度正在轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。

失業(yè)率實(shí)際上從5月的4.3%降至4.2%。通常這會(huì)被視為利好，但細(xì)節(jié)更值得關(guān)注。官員表示，失業(yè)率下降主要是因?yàn)橐恍┤送顺隽藙趧?dòng)力市場(chǎng)，不再積極找工作，因此也不再被計(jì)入失業(yè)人口。換句話說，推動(dòng)這一統(tǒng)計(jì)結(jié)果的，更多是求職人數(shù)減少，而不是就業(yè)人數(shù)增加。

6月就業(yè)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)弱，出現(xiàn)在此前連續(xù)3個(gè)月招聘相對(duì)強(qiáng)勁之后。那一階段一度緩解了外界對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能進(jìn)一步走弱的擔(dān)憂。市場(chǎng)波動(dòng)推高了能源成本，也帶來擾動(dòng)，但有一段時(shí)間，美國(guó)雇主似乎仍愿意以相對(duì)穩(wěn)定的速度增聘員工。

不過，這種招聘意愿減弱已持續(xù)約兩年。招聘降溫早在今年夏天之前就已開始，官員如今也明確將2025年就業(yè)增長(zhǎng)放緩與特朗普的政策組合聯(lián)系起來。勞工部報(bào)告指出，去年放緩進(jìn)一步加深，“原因在于總統(tǒng)唐納德·特朗普的關(guān)稅政策、他對(duì)聯(lián)邦勞動(dòng)力的清理，以及為控制通脹而維持高利率所帶來的持續(xù)影響”。

關(guān)稅已推高制造業(yè)和零售業(yè)多個(gè)領(lǐng)域的成本，而大規(guī)模更換和清除聯(lián)邦官僚體系部分人員的做法，則帶來了一種企業(yè)通常極為反感的制度性不確定性。再加上本就偏高的借貸成本，不難理解為何許多公司董事會(huì)會(huì)暫停擴(kuò)張計(jì)劃，盡管它們尚未大規(guī)模揮下裁員之斧。

失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)仍低，企業(yè)裁員卻在增加

首先，從表面數(shù)據(jù)看，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)仍然如許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說，處于“歷史上相對(duì)健康”的水平。截至6月27日當(dāng)周，持續(xù)領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)增加8000人，升至1810000人。相對(duì)于超過1.6億人的勞動(dòng)力規(guī)模，這一占比仍然較小，也遠(yuǎn)非傳統(tǒng)衰退來臨前通常會(huì)出現(xiàn)的景象。

但在董事會(huì)和人力資源部門內(nèi)部，另一條更安靜的線索正在浮現(xiàn)。美國(guó)一些最知名的大公司正在縮減員工規(guī)模，盡管這些裁員目前尚不足以顯著推高全國(guó)總量。

近期縮減員工的公司包括威瑞森、聯(lián)合包裹、亞馬遜、迪士尼、星巴克和沃爾瑪。這些企業(yè)分別是消費(fèi)和服務(wù)經(jīng)濟(jì)不同領(lǐng)域的重要風(fēng)向標(biāo)。單獨(dú)看，每一項(xiàng)裁員公告都談不上恐慌；但合在一起看，它們顯示出，高管們正在為更緊的日子做準(zhǔn)備，至少是在適應(yīng)一個(gè)特朗普時(shí)代關(guān)稅和政策反復(fù)本身已成為成本組成部分的環(huán)境。

本周早些時(shí)候，微軟證實(shí)將裁減4800個(gè)崗位，約占其全球員工總數(shù)的2.1%。這家科技巨頭表示，裁員將包括其Xbox電子游戲業(yè)務(wù)中的大量崗位。疫情后周期中，科技行業(yè)裁員已變得相當(dāng)常見，以至于再多出四五千人的裁撤似乎都容易淪為背景噪音，但對(duì)身處這些團(tuán)隊(duì)中的員工而言，感受顯然并非如此。

至于勞工部官員，他們?nèi)詧?jiān)持?jǐn)?shù)據(jù)本身，而非政治解讀。每周失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)數(shù)據(jù)都會(huì)按固定節(jié)奏發(fā)布，像一張電子表格快照，記錄誰失去了工作、誰沒有失去。這個(gè)機(jī)構(gòu)的職責(zé)是統(tǒng)計(jì)，而不是評(píng)論。至于這些數(shù)字為何呈現(xiàn)出當(dāng)前面貌，解釋權(quán)已成為更具爭(zhēng)議的領(lǐng)域。

特朗普經(jīng)濟(jì)策略的批評(píng)者認(rèn)為，關(guān)稅制度以及聯(lián)邦機(jī)構(gòu)內(nèi)部的動(dòng)蕩，制造了一種長(zhǎng)期不確定的氛圍。支持者則反駁稱，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍在增加就業(yè)，失業(yè)率按歷史標(biāo)準(zhǔn)看依然較低；如果要重塑貿(mào)易關(guān)系、調(diào)整政府結(jié)構(gòu)，讓雇主承受一定壓力是可以接受的代價(jià)。

更難否認(rèn)的是，疫情后曾經(jīng)熾熱的就業(yè)繁榮，如今已冷卻為一種更謹(jǐn)慎、也更不均衡的狀態(tài)。大型招聘公告減少，更有針對(duì)性的裁員增多，企業(yè)高管在財(cái)報(bào)電話會(huì)上更多談?wù)摗凹o(jì)律”和“效率”。官方數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)人并未被大規(guī)模趕出工作崗位，至少目前還沒有；但這些數(shù)據(jù)同樣顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)已無法像復(fù)蘇初期那樣，為家庭提供廣泛而強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)能。

換句話說，關(guān)稅和聯(lián)邦清理帶來的隱性經(jīng)濟(jì)代價(jià)，并不是失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)突然飆升，而是那些始終未能真正出現(xiàn)的就業(yè)機(jī)會(huì)在緩慢流失。

作者：韋爾伯特·鮑亞班

來源：'Trump's Tariffs and Federal Purge': The Hidden Economic Toll Tapering American Hiring Revealed

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