3436%！A股半年報(bào)最大黑馬不是半導(dǎo)體，而是它？

截至7月10日晚，A股已有351家上市公司披露2026年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中255家預(yù)增，占比72.65%。

102家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比翻倍，甚至出現(xiàn)數(shù)十家10倍以上增幅的"業(yè)績(jī)奇跡"。

但真正值得關(guān)注的，不是那個(gè)數(shù)字最大的，而是那些藏在數(shù)字背后的行業(yè)信號(hào)。

一、3436%的鎢業(yè)黑馬，暴露了一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈真相

7月10日晚，翔鷺鎢業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)4.5億至6.5億元，同比暴增2348%-3436%。

按預(yù)告上限計(jì)算，僅半年就賺了2025年全年利潤(rùn)的6倍。中礦資源同期預(yù)告增長(zhǎng)1078%-1302%，融捷股份增長(zhǎng)957%-1192%。

如果你以為業(yè)績(jī)暴增的都是AI、半導(dǎo)體，那就錯(cuò)了。有色金屬——這個(gè)A股最"傳統(tǒng)"的行業(yè)，正以過(guò)去十年從未有過(guò)的速度在釋放利潤(rùn)。

數(shù)據(jù)顯示，2026年1-5月有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)117.1%，增速在主要工業(yè)行業(yè)中位列第一。

國(guó)際銅價(jià)同比漲超25%，鎢精礦價(jià)格同比漲超350%。資源品價(jià)格暴漲的背后，是AI算力基建（銅）、新能源（鋰、鎢）、軍工（鎢、鉬）三大產(chǎn)業(yè)對(duì)上游原材料的同步"搶購(gòu)"。

二、預(yù)增≠好股票，最大的判斷誤區(qū)在這里

351家預(yù)增公司中，真正值得買(mǎi)的可能不到三分之一。

原因很簡(jiǎn)單：預(yù)增分三種——"周期型預(yù)增"、"反轉(zhuǎn)型預(yù)增"、"增長(zhǎng)型預(yù)增"。

周期型（如翔鷺鎢業(yè)）當(dāng)前PE僅30倍，看起來(lái)不貴，但你買(mǎi)的是價(jià)格高峰；反轉(zhuǎn)型（如融捷鋰礦扭虧）空間大但不確定性高；

增長(zhǎng)型（如洛陽(yáng)鉬業(yè)凈利155-165億，+79%-90%）才是機(jī)構(gòu)真正愿意長(zhǎng)期持有的。

洛陽(yáng)鉬業(yè)的預(yù)告最有說(shuō)服力——半年賺155-165億，同比+79%-90%。銅產(chǎn)量約38.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約9.7%，金礦并表貢獻(xiàn)增量。

不是靠漲價(jià)吃老本，是有量有價(jià)、有產(chǎn)能擴(kuò)張底線(xiàn)。

三、業(yè)績(jī)浪下半場(chǎng)：哪些方向還有超額收益？

從已披露的數(shù)據(jù)看，化工（誠(chéng)志股份+1259%）、硬件AI（億道信息+1442%）、船運(yùn)（中國(guó)船舶待披露）三大方向的公司預(yù)增最為積極。

2026年H1宏觀背景是PPI同比持續(xù)為正、CPI溫和回升，中上游制造業(yè)的利潤(rùn)釋放大概率會(huì)延續(xù)到下半年。

但市場(chǎng)對(duì)中報(bào)的反應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)了"利好兌現(xiàn)"的苗頭——香農(nóng)芯創(chuàng)7月10日業(yè)績(jī)預(yù)告（中報(bào)凈利35-40億，+2118%-2434%），當(dāng)天僅漲1.13%。

這說(shuō)明資金對(duì)"已預(yù)期的業(yè)績(jī)"正在提前定價(jià)。下半場(chǎng)的超額收益，屬于那些業(yè)績(jī)超預(yù)期、而市場(chǎng)尚未充分定價(jià)的方向。

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