湖北
2026年一季度，上海財政自給率跌破90%，創(chuàng)下除去疫情特殊年份的近10年新低。這個此前連續(xù)多年一季度收支平衡的財政強勢失守，直接拉開了全國地方財政格局轉(zhuǎn)折的序幕。今年一季度，全國31個省市自治區(qū)財政自給率全部低于100%，最高的浙江達到96%，最低的甘肅僅為13.8%，超過80個百分點的差距，把區(qū)域財政分化的現(xiàn)實攤開在所有人面前。
上海本次財政自給率下滑并非收入端出現(xiàn)萎縮，其財政收入基本和去年持平，但一季度支出上漲近500億元，全部投向城市更新和科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)布局。這種主動擴支的底氣來自上海極低的土地財政依賴度，土地相關(guān)收入在其總財力中占比僅15%到30%，不需要靠賣地維持基本運轉(zhuǎn)。這類戰(zhàn)略性投入瞄準的是長期產(chǎn)業(yè)競爭力，和被動承壓的地區(qū)形成了鮮明分野。
不同地區(qū)應(yīng)對財政壓力的路徑差異極大。天津債務(wù)規(guī)模持續(xù)走高，土地交易大多依靠本地國企內(nèi)部流轉(zhuǎn)，土地財政早已失去造血能力，只能通過壓縮常規(guī)開支穩(wěn)住賬面數(shù)據(jù)，財政基本面向下的趨勢很難在短期扭轉(zhuǎn)。中部省份中，江西依托新能源產(chǎn)業(yè)鏈形成的高稅收密度，財政質(zhì)量遠超經(jīng)濟體量更高但此前盲目舉債布局都市圈基建的湖南。發(fā)展路徑選擇的差異，在財政收緊的周期里最先顯現(xiàn)出后果。
回溯制度根源，1994年分稅制改革之后，財稅收入大頭歸集至中央，民生、基建等落地性支出多數(shù)留存地方，天然形成的收支缺口讓中央轉(zhuǎn)移支付成為地方財政的常規(guī)補充渠道。當前每年超過10萬億的轉(zhuǎn)移支付里，超半數(shù)都是專款專用，地方可自主支配的額度非常有限，直接拉低了財政運轉(zhuǎn)的整體效率。部分基層地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)薪資延后發(fā)放、養(yǎng)老金發(fā)放節(jié)奏調(diào)整的情況，普通人的生活早已和財政調(diào)整的節(jié)奏深度綁定。
土地財政持續(xù)退潮是本輪財政壓力的核心推手。2026年4月，全國300城住宅用地出讓金同比下降39%，部分人口流出的縣域降幅超過50%，政府性基金預(yù)算的缺口還在持續(xù)擴大。為了緩釋存量債務(wù)壓力，超長周期國債、債務(wù)置換工具陸續(xù)落地，拉長還款周期的同時，也會通過貨幣流通的調(diào)節(jié)分攤當前的壓力，最終傳導到每個人的購買力層面。
不管是東部發(fā)達省份主動布局產(chǎn)業(yè)的前瞻性投入，還是欠發(fā)達地區(qū)僅平衡下的運轉(zhuǎn)調(diào)整，本質(zhì)上都是土地財政退潮后整個地方財政體系重構(gòu)的必經(jīng)階段。后續(xù)公共服務(wù)供給、民生保障標準、城市建設(shè)節(jié)奏都會迎來長期的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，沒有人能置身事外。我們要面對的遠非短期波動，而是整個發(fā)展邏輯切換的長期進程。
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