北京
7月8日，港股上市公司怡園酒業(yè)（08146.HK）通過全資子公司成都怡釀酒業(yè)，戰(zhàn)略投資貴州老字號(hào)品牌“王德芳”酒。交易金額、股權(quán)占比等核心細(xì)節(jié)尚未披露。
“王德芳”隸屬“貴州老字號(hào)”序列，是茅臺(tái)鎮(zhèn)近代“三大燒房”之一榮和燒坊的核心創(chuàng)始品牌。此次投資主體成都怡釀酒業(yè)，承擔(dān)品牌運(yùn)營與生產(chǎn)加工職能，是怡園酒業(yè)實(shí)控人楊陵江推動(dòng)的CBF（消費(fèi)者-渠道-廠家）新模式在F端的關(guān)鍵落子。
自2025年12月1919創(chuàng)始人楊陵江收購怡園酒業(yè)73.63%股份、成為實(shí)際控制人以來，這家深耕精品葡萄酒賽道的港股上市公司便開啟了全面革新之路。
節(jié)奏緊湊。2月，怡園完成要約收購，走完所有并購流程；3月，完成董事會(huì)改組，百威英博前高管王仁榮等加入；5月，在成都注冊(cè)怡釀、怡玖、怡鏈、怡網(wǎng)、怡店、怡數(shù)6家全資子公司，覆蓋品牌運(yùn)營、生產(chǎn)加工、供應(yīng)鏈、電商、門店渠道、數(shù)智營銷六大領(lǐng)域。據(jù)傳近期又有重量級(jí)人物即將加入。
六家子公司各司其職，構(gòu)建起從生產(chǎn)到終端的完整商業(yè)閉環(huán)。這正是楊陵江依托怡園酒業(yè)這一港股平臺(tái)，重構(gòu)CBF模式的系統(tǒng)落子——打破傳統(tǒng)酒業(yè)上下游割裂的痛點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者、渠道與廠家的精準(zhǔn)聯(lián)動(dòng)。
怡園酒業(yè)2025年年報(bào)顯示，在葡萄酒行業(yè)整體承壓背景下，公司實(shí)現(xiàn)收入約3490萬元，同比增長(zhǎng)9.4%；虧損216.3萬元，同比大幅收窄94.73%。年報(bào)同時(shí)明確，公司將在葡萄酒基礎(chǔ)上拓展白酒、啤酒、洋酒、低度酒等多元品類。此次入局醬酒，僅是并購擴(kuò)張的開端。
行業(yè)分析人士認(rèn)為，當(dāng)前中國酒業(yè)仍在深度調(diào)整期，行業(yè)出清仍在繼續(xù)，但頭部公司的并購整合機(jī)會(huì)已經(jīng)出現(xiàn)。行業(yè)低谷期恰是優(yōu)質(zhì)資本抄底的窗口，大量具備品牌底蘊(yùn)的中小酒企估值回歸合理，為龍頭企業(yè)通過資本運(yùn)作擴(kuò)大市場(chǎng)份額提供了機(jī)遇。
從一座山西精品葡萄酒莊，到布局醬酒、劍指全品類的酒飲平臺(tái)，怡園酒業(yè)的擴(kuò)張?jiān)谘杆贁U(kuò)大。對(duì)楊陵江而言，這是一場(chǎng)將過去20年酒業(yè)流通經(jīng)驗(yàn)在一個(gè)全新平臺(tái)上重新實(shí)踐的實(shí)驗(yàn)。而“王德芳”，只是第一張牌。
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