2026公募半年考: 分化行情下諾安基金股債共進 科技底色穿越市場波動

2026年上半年，A股市場演繹了極致分化的K型結(jié)構(gòu)性行情。市場資金高度聚焦具備明確產(chǎn)業(yè)趨勢的領域，呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的格局。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年6月30日申萬一級行業(yè)數(shù)據(jù)，電子行業(yè)以86.29%的驚人漲幅成為上半年表現(xiàn)最佳的板塊，通信行業(yè)緊隨其后上漲73.59%，光通信與算力基礎設施等領域熱度不減。與此同時，建筑材料（+46.6%）、機械設備（+22.6%）等順周期行業(yè)雖有反彈，但分化明顯；而美容護理、農(nóng)林牧漁及商貿(mào)零售等傳統(tǒng)消費板塊則持續(xù)承壓，跌幅普遍超過20%。

在此背景下，公募基金行業(yè)的業(yè)績分化加劇。能否精準把握科技主線，成為衡量基金公司投研實力的關鍵標尺。深耕AI、半導體等“硬科技”領域的基金管理人，憑借對產(chǎn)業(yè)趨勢的深刻理解，在震蕩市中為投資者創(chuàng)造了顯著的超額收益。與此同時，債券類資產(chǎn)的穩(wěn)健配置價值進一步凸顯——部分固收投資能力積淀深厚的基金公司，其債券產(chǎn)品在震蕩市中同樣保持了較好的風險收益比，為投資者提供了有效的組合穩(wěn)定器。

諾安基金多只產(chǎn)品短中長期排名位居同類前列

根據(jù)銀河證券2026年7月6日發(fā)布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2026年7月3日，近1年維度下，諾安基金共有5只基金躋身同類前10%，股債兼?zhèn)?。分別是諾安研究優(yōu)選A，諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合A、諾安優(yōu)化配置A和諾安增利債券A、諾安創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強A，分別排名37/1943、19/482、180/1943、35/540和16/254位列前2%、4%、10%、7%和7%。

拉長時間至最近2年，排名同類前10%的產(chǎn)品數(shù)量增至8只，諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合A（21/482），還有諾安創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強（LOF）A、諾安優(yōu)化配置混合A、諾安研究優(yōu)選混合A、諾安平衡混合A、諾安和鑫靈活配置A、諾安穩(wěn)健回報靈活配置混合A和諾安泰鑫一年定期開放債券A，分別排名18/194、61/1774、146/1774、14/148、35/482、27/482和39/636。

從最近3年的長期表現(xiàn)來看，排名同類前10%的產(chǎn)品共8只。分別是諾安創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強（LOF）A、諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合A，諾安和鑫靈活配置A和諾安穩(wěn)健回報靈活配置混合A、諾安景鑫靈活配置混合、諾安益鑫靈活配置A，諾安優(yōu)化配置混合A和諾安聯(lián)創(chuàng)順鑫債券A，分別排名14/157、17/480、30/480、34/480、38/480、48/480、75/1565和61/765。

整體來看，諾安基金在短、中、長期均有產(chǎn)品維持同類居前，顯示出一定的持續(xù)管理能力。

前瞻布局：科技賽道深耕與固收能力積淀的雙線支撐

業(yè)績的背后，是諾安基金對科技產(chǎn)業(yè)趨勢的前瞻判斷與持續(xù)深耕。早在2020年，諾安基金便綜合研判國內(nèi)發(fā)展階段與產(chǎn)業(yè)形勢，前瞻部署組建了專業(yè)的“諾安科技組”。團隊聚焦新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的歷史機遇，構(gòu)建了覆蓋AI、半導體、創(chuàng)新藥等國家戰(zhàn)略賽道的產(chǎn)品矩陣，實現(xiàn)了科技產(chǎn)業(yè)上中下游的全鏈條覆蓋。

從全市場來看，上半年重倉AI算力、半導體、存儲等方向的產(chǎn)品強勢領跑。諾安基金在科技賽道的提前卡位，使其在這一輪結(jié)構(gòu)性行情中獲得了較為充分的收益兌現(xiàn)。

諾安基金在固收領域同樣積淀深厚。固收團隊長期堅守穩(wěn)健投資風格，致力于為投資者提供長期穩(wěn)定、超越基準的回報。團隊內(nèi)部設置了專門的可轉(zhuǎn)債投研小組，形成了較為完備的可轉(zhuǎn)債投研體系。在信用風險把控方面，諾安基金在業(yè)內(nèi)建立起債券投資內(nèi)部信用評級體系已逾20年，并獨立開發(fā)運行量化評級系統(tǒng)，綜合平衡經(jīng)營因素與財務因素進行信用等級評定。

基金經(jīng)理后市觀點：權(quán)益科技審慎樂觀，債市關注利率再平衡

展望未來，諾安基金的基金經(jīng)理們依然保持審慎樂觀，并對中國科技產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展充滿信心。

諾安權(quán)益投資事業(yè)部副總經(jīng)理兼研究部總經(jīng)理鄧心怡表示，2026年值得關注的是，全球大模型技術持續(xù)迭代升級，疊加AI應用場景快速拓展，正在推動算力基礎設施向更高密度、規(guī)?；悍较蜓葸M，提出體系化創(chuàng)新發(fā)展的新需求，包括能耗管控、高效散熱、高速互聯(lián)架構(gòu)等關鍵環(huán)節(jié)，以支撐大模型產(chǎn)業(yè)規(guī)?；涞?，實現(xiàn)算力性能、能效與可靠性的協(xié)同提升。未來，會繼續(xù)緊密跟蹤大模型算法的下一次躍遷迭代。在產(chǎn)品端，關注AI加速賦能金融、制造、醫(yī)療、科研等關鍵核心領域，關注應用產(chǎn)品化的新形態(tài)， 特別是匹配AI時代需求的端側(cè)產(chǎn)品形態(tài)的探索和定義，跟進機器人產(chǎn)業(yè)進展，期待AI從技術實驗走向真正的全產(chǎn)業(yè)鏈賦能。在算力端，關注算力需求提升、系統(tǒng)性創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢機會，圍繞模型訓練所需的技術進階、推 理應用所需的高性價比及低延時領域布局，尤其關注中國人工智能生態(tài)自立自強的投資機遇。

諾安創(chuàng)新驅(qū)動基金經(jīng)理左少逸判斷今年是國內(nèi)大模型發(fā)力商業(yè)化之年。短期由于國際地緣政治導致全球資本市場風險偏好下降，股價出現(xiàn)大幅調(diào)整震蕩，但國內(nèi)經(jīng)濟社會發(fā)展和AI半導體科技產(chǎn)業(yè)趨勢并未受到實質(zhì)性影響。國內(nèi)穩(wěn)定的市場環(huán)境、A股市場整體的基本面和估值在全球范圍內(nèi)看依然具有性價比，因此對三季度科技板塊行情保持審慎樂觀的態(tài)度。諾安優(yōu)化配置基金經(jīng)理劉慧影同樣堅定看好中國半導體的全面突破。

固收端方面，諾安泰鑫一年定期開放債券A基金經(jīng)理岳帥表示往后看，以地產(chǎn)為代表的經(jīng)濟負向拉動和國內(nèi)風險因素的處理等接近尾聲，新全球供需格局下我國進出口貿(mào)易仍有較高增長動能，經(jīng)濟基本面存在較強的內(nèi)在穩(wěn)定基礎，央行利率政策相機抉擇的態(tài)度較高，需警惕降息時點超預期延后或即便降息落地后債市的回調(diào)風險。

諾安平衡混合同類為：混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上限80%)(A類)；

諾安泰鑫一年定期開放債券(A類)同類為：債券基金-純債債券型基金-定開純債債券型基金(A類)；

諾安聯(lián)創(chuàng)順鑫債券(A類)同類為：債券基金-純債債券型基金-長期純債債券型基金(A類)；

諾安創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(LOF)(A類)同類為：股票基金-增強指數(shù)股票型基金-增強規(guī)模指數(shù)股票型基金(A類)

諾安穩(wěn)健回報靈活配置混合(A類)、諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合(A類)、諾安和鑫靈活配置混合基金、諾安益鑫靈活配置混合(A類)、諾安景鑫靈活配置混合同類為：混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%)(A類)；

諾安增利債券(A類)同類為：債券基金-普通債券型基金-普通債券型基金(二級)(A類)；

諾安優(yōu)化配置混合(A類) 、諾安研究優(yōu)選混合(A類) 同類為：混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)；

【風險提示】

諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合，諾安創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強（LOF），諾安和鑫靈活配置，諾安平衡混合，諾安穩(wěn)健回報靈活配置混合，諾安研究優(yōu)選，諾安益鑫靈活配置，諾安優(yōu)化配置混合型證券投資基金風險等級為【R4】，適合風險識別、評估、承受能力被評定為【C4】及以上投資者。

諾安景鑫靈活配置混合，諾安增利債券型證券投資基金風險等級為【R3】，適合風險識別、評估、承受能力被評定為【C3】及以上投資者。

諾安聯(lián)創(chuàng)順鑫債券，諾安泰鑫一年定期開放債券型證券投資基金風險等級為【R2】，適合風險識別、評估、承受能力被評定為【C2】及以上投資者。具體的產(chǎn)品風險等級請以產(chǎn)品購買時的詳細頁面展示為準。不同的銷售機構(gòu)采取的評價方法不同，請投資者在購買基金時，按照銷售機構(gòu)的要求完成風險承受能力等級與產(chǎn)品或服務的風險等級適當性匹配。 市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件?；鸬膬糁当憩F(xiàn)與市場波動密切相關，短期內(nèi)可能因市場表現(xiàn)、持倉資產(chǎn)價格波動等因素出現(xiàn)階段性較大波動。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形?；鸾?jīng)理可能會根據(jù)市場情況在符合《基金合同》等法律文件約定的前提下調(diào)整投資策略和資產(chǎn)配置比例。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》《托管協(xié)議》《招募說明書》《風險說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。

【產(chǎn)品費率】

諾安創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強（LOF）申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.20%；100萬≤M<500萬費率0.80%；500萬≤M<1000萬費率0.20%；M≥1000萬費率1000元/每筆；C類0.00%；贖回費：A類按持有期限（T）分檔：場外份額為T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 730日費率0.50%；730日 ≤ T < 1095日費率0.25%；T ≥ 1095日費率0.00%；場內(nèi)份額為T < 7日費率1.50%；T ≥ 7日費率0.50%；C類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；T ≥ 7日費率0.00%；銷售服務費:C類基金份額銷售服務費率為0.40%/年；管理費率為1.00%/年；托管費率為0.20%/年；

諾安優(yōu)化配置混合申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類0.00%；贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.75%；30日 ≤ T < 365日費率0.50%；365日 ≤ T < 730日費率0.25%；T ≥ 730日費率0.00%；C類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.50%；T ≥ 30日費率0.00%；銷售服務費:C類基金份額銷售服務費率為0.50%/年；管理費率為1.20%/年；托管費率為0.20%/年；

諾安研究優(yōu)選混合申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類0.00%；贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.75%；30日 ≤ T < 365日費率0.50%；365日 ≤ T < 730日費率0.25%；T ≥ 730日費率0.00%；C類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.50%；T ≥ 30日費率0.00%；銷售服務費:C類基金份額銷售服務費率為0.40%/年；管理費率為1.20%/年；托管費率為0.20%/年；

諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.75%；30日 ≤ T < 365日費率0.50%；365日 ≤ T < 730日費率0.25%；T ≥ 730日費率0.00%；C類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.50%；T ≥ 30日費率0.00%；銷售服務費:C類基金份額銷售服務費率為0.10%/年；管理費率為0.60%/年；托管費率為0.20%/年；

諾安穩(wěn)健回報靈活配置混合申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率0.80%；100萬≤M<200萬費率0.50%；200萬≤M<500萬費率0.30%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類無申購費；D類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率0.80%；100萬≤M<200萬費率0.50%；200萬≤M<500萬費率0.30%；M≥500萬費率1000元/每筆； 贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.75%；30日 ≤ T < 365日費率0.50%；365日 ≤ T < 730日費率0.25%；T ≥ 730日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.50%；T ≥ 30日費率無贖回費；D類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.75%；30日 ≤ T < 180日費率0.50%；180日 ≤ T < 365日費率0.20%；T ≥ 365日費率無贖回費； 銷售服務費:C類基金份額銷售服務費率為0.10%/年；管理費: 管理費率為0.60%/年；托管費：托管費率為0.20%/年。

諾安益鑫靈活配置混合申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類無申購費； 贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.75%；30日 ≤ T < 365日費率0.50%；365日 ≤ T < 730日費率0.25%；T ≥ 730日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.50%；T ≥ 30日費率無贖回費； 銷售服務費:C類基金份額銷售服務費率為0.40%/年；管理費:管理費率為1.20%/年；托管費：托管費率為0.20%/年。

諾安和鑫靈活配置混合申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類無申購費； 贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.75%；30日 ≤ T < 365日費率0.50%；365日 ≤ T < 730日費率0.25%；T ≥ 730日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.50%；T ≥ 30日費率無贖回費； 銷售服務費:C類基金份額銷售服務費率為0.40%/年；管理費:管理費率為1.20%/年；托管費：托管費率為0.20%/年。

諾安平衡混合申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<500萬費率1.20%；500萬≤M<1000萬費率0.60%；M≥1000萬費率1000元/每筆；C類0.00%； 贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 365日費率0.50%；365日 ≤ T < 1095日費率0.30%；T ≥ 1095日費率0.00%；C類按持有期限（T）分檔：T < 7日費率1.50%；7日 ≤ T < 30日費率0.50%；T ≥ 30日費率0.00% 銷售服務費:C類基金份額銷售服務費率為0.40%/年；管理費率為1.20%/年；托管費率為0.20%/年。

諾安景鑫靈活配置混合申購費：諾安景鑫混合根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆； 贖回費：諾安景鑫混合按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<365日費率0.50%；365日≤T<730日費率0.25%；T≥730日費率0.00% 管理費率為1.20%/年；托管費率為0.20%/年。

諾安增利債券申購費：諾安增利根據(jù)申購金額（M）分檔：M<50萬費率0.80%；50萬≤M<250萬費率0.50%；250萬≤M<500萬費率0.30%；M≥500萬費率1000元/每筆； 贖回費：諾安增利債券按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<365日費率0.10%；365日≤T<730日費率0.05%；T≥730日費率0.00% 管理費率為0.70%/年；托管費率為0.20%/年。

諾安聯(lián)創(chuàng)順鑫債券申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率0.60%；100萬≤M<200萬費率0.30%；200萬≤M<500萬費率0.20%；M≥500萬費率1000元/每筆； 贖回費：諾安聯(lián)創(chuàng)順鑫按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.10%； T≥30日費率0.00%; 管理費率為0.30%/年；托管費率為0.05%/年。

諾安泰鑫一年定期開放債券申購費：諾安泰鑫根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率0.60%；100萬≤M<200萬費率0.30%；200萬≤M<500萬費率0.20%；M≥500萬費率1000元/每筆； 贖回費：諾安泰鑫按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%； T≥7日費率0.00%; 管理費率為0.70%/年；托管費率為0.20%/年。

免責聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。