公募人才大洗牌：31只基金同日更換操盤(pán)手

未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重心不再是打造頂流個(gè)人，而是搭建穩(wěn)定的投研梯隊(duì)、清晰的權(quán)責(zé)劃分與完善的持有人溝通機(jī)制。對(duì)普通投資者而言，看懂本輪人才遷徙背后的結(jié)構(gòu)性變革，遠(yuǎn)比單純關(guān)注某位基金經(jīng)理的去留更有長(zhǎng)期參考價(jià)值。

7月8日，12家基金公司同步發(fā)布變更公告，合計(jì)31只基金調(diào)整基金經(jīng)理，公募基金行業(yè)迎來(lái)集中人事調(diào)整窗口。匯添富、海富通當(dāng)日變動(dòng)產(chǎn)品數(shù)量領(lǐng)跑行業(yè)，次日華夏金茂消費(fèi)REIT再度增聘基金經(jīng)理。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年以來(lái)，公募行業(yè)投研人才流動(dòng)迎來(lái)井噴態(tài)勢(shì)。截至7月8日，年內(nèi)基金經(jīng)理離任數(shù)量已達(dá)230人次，新聘基金經(jīng)理370位，雙雙創(chuàng)下歷史同期新高。

集中更換操盤(pán)手

上半年人才流動(dòng)創(chuàng)歷史峰值

多家基金公司集中更換“操盤(pán)手”。匯添富6只ETF、FOF產(chǎn)品集中增聘基金經(jīng)理；海富通7只產(chǎn)品完成內(nèi)部崗位輪轉(zhuǎn)；周晶、單坤等多位基金經(jīng)理因業(yè)務(wù)調(diào)整卸任部分在管產(chǎn)品；路博邁、大成、山證資管同步為債券、混合基金新增共管人員；國(guó)壽安保嚴(yán)堃則注銷(xiāo)基金從業(yè)資格，正式離開(kāi)公司。調(diào)崗、增聘、離職三類(lèi)操作同步落地，折射出行業(yè)投研管理權(quán)的重新分配力度。

圖片來(lái)源：國(guó)壽安保基金管理有限公司關(guān)于旗下國(guó)壽安保策略精選混合型證券投資基金基金經(jīng)理變更的公告

如果把時(shí)間維度拉長(zhǎng)，就很容易看到人才流動(dòng)的烈度持續(xù)上升。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2023年上半年離任140人，2024年158人，2025年187人，2026年前半年突破220人。若從不同公司的變動(dòng)格局來(lái)看，分化也較為顯著：華夏基金年內(nèi)11位基金經(jīng)理離任，嘉實(shí)、南方、博時(shí)分別離任7人、6人、6人，中信保誠(chéng)離任5人，西部利得、前海開(kāi)源各4人。更為極端的案例是華宸未來(lái)基金，3名基金經(jīng)理全部離職后，公司無(wú)在崗?fù)堆谢鸾?jīng)理。

與此同時(shí)，頭部機(jī)構(gòu)正在持續(xù)擴(kuò)招。年內(nèi)約220只主動(dòng)權(quán)益基金增設(shè)共管機(jī)制，明星基金經(jīng)理單人獨(dú)管百億規(guī)模產(chǎn)品的模式快速退場(chǎng)。行業(yè)人才進(jìn)出的雙向流動(dòng)同步達(dá)到歷史峰值，公募正經(jīng)歷一輪前所未有的人才大洗牌。

人才遷徙核心動(dòng)因：監(jiān)管轉(zhuǎn)型與行情分化

證監(jiān)會(huì)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》明確提出搭建一體化團(tuán)隊(duì)投研體系，共管模式成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的明確方向。在“去明星化”行業(yè)氛圍下，單人管理模式逐步收縮。年內(nèi)，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選增聘何一鋮、楊思亮共管；劉彥春旗下多只混合基金同步搭配協(xié)作經(jīng)理；葛蘭收縮能力圈，剝離非醫(yī)藥賽道產(chǎn)品。

圖片來(lái)源：推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案

圖片來(lái)源：易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型證券投資基金基金經(jīng)理變更公告

制度層面，行業(yè)落地費(fèi)率優(yōu)化、長(zhǎng)效薪酬考核改革，過(guò)去單純依托管理規(guī)模確定薪酬的考核模式被重構(gòu)，短期規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的收益激勵(lì)被顯著弱化。當(dāng)明星光環(huán)被制度弱化、薪酬預(yù)期同步下調(diào)，大批從業(yè)多年的資深基金經(jīng)理選擇清倉(cāng)全部產(chǎn)品，轉(zhuǎn)向私募等其他平臺(tái)發(fā)展。典型案例如前永贏基金經(jīng)理于航獨(dú)立發(fā)起設(shè)立私募基金，多位前永贏同事通過(guò)持股平臺(tái)參股，以此規(guī)避公募短期凈值考核束縛。

2025年至2026年，A股市場(chǎng)行情高度分化，AI及數(shù)字經(jīng)濟(jì)賽道持續(xù)走出超額收益，均衡配置、價(jià)值輪動(dòng)類(lèi)產(chǎn)品長(zhǎng)期跑輸基準(zhǔn)，直接拉開(kāi)了基金經(jīng)理群體的業(yè)績(jī)兩極。業(yè)內(nèi)的人才定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)正發(fā)生相應(yīng)變化。

國(guó)壽安保嚴(yán)堃管理的數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品任職回報(bào)達(dá)203%，寶盈基金容志能三年收益高達(dá)382%。據(jù)行業(yè)人士透露，踏準(zhǔn)賽道、短期跑出顯著超額收益的新生代基金經(jīng)理中，不乏手握十余份頭部機(jī)構(gòu)入職邀約者。相較之下，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)持續(xù)承壓的管理人面對(duì)的是被動(dòng)調(diào)整，例如景順長(zhǎng)城余廣旗下多只產(chǎn)品完成增聘，目前已無(wú)任何獨(dú)立管理產(chǎn)品；申萬(wàn)菱信賈成東因在管產(chǎn)品長(zhǎng)期業(yè)績(jī)承壓，卸任全部基金及副總經(jīng)理職務(wù)。

行情帶來(lái)的業(yè)績(jī)分層，直接加速了公募內(nèi)部的新陳代謝，優(yōu)勝劣汰節(jié)奏顯著快于以往。

行業(yè)重構(gòu)

頭部虹吸加劇，不同賽道需求細(xì)分

易方達(dá)年內(nèi)新聘18位基金經(jīng)理，吸納原天弘基金固收大將姜曉麗、原中銀基金醫(yī)藥績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理鄭寧等資深人才；富國(guó)基金新聘14人，投研團(tuán)隊(duì)已擴(kuò)充至百人以上；廣發(fā)、南方、匯添富等機(jī)構(gòu)同步大規(guī)模引進(jìn)成熟管理人。頭部基金公司已然開(kāi)啟大規(guī)模招兵買(mǎi)馬，依托萬(wàn)億級(jí)管理規(guī)模、完善的投研平臺(tái)與充足的渠道資源，形成人才蓄水池。而中小公募基金則面臨較大的人才流出壓力。

在某種意義上，7月8日的增聘共管公告數(shù)量超過(guò)離職公告，向外界釋放了行業(yè)組織架構(gòu)調(diào)整的核心信號(hào)。增設(shè)共管機(jī)制具備多重實(shí)操價(jià)值：管理數(shù)百億規(guī)模的老牌基金經(jīng)理產(chǎn)品負(fù)荷過(guò)重，搭配協(xié)作經(jīng)理可實(shí)現(xiàn)減負(fù)；助理研究員通過(guò)共管完成實(shí)操歷練，有助于搭建人才梯隊(duì)；提前布局交接機(jī)制，可避免單一管理人離職引發(fā)產(chǎn)品劇烈波動(dòng)。

與此同時(shí)，不同賽道對(duì)人才能力的需求出現(xiàn)細(xì)分差異：ETF側(cè)重指數(shù)跟蹤與產(chǎn)品運(yùn)作能力；債券基金內(nèi)部劃分久期、信用、交易等專(zhuān)職崗位；REITs與FOF則分別要求底層不動(dòng)產(chǎn)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)與大類(lèi)資產(chǎn)配置能力。

實(shí)際上，基金經(jīng)理頻繁變更，早已不單純只是個(gè)人職業(yè)選擇，而是基金公司降低單點(diǎn)依賴(lài)、完善分工體系的主動(dòng)組織變革。

7月8日31只基金同步調(diào)整，只是2026年公募人才大洗牌的一個(gè)縮影。背后是行業(yè)發(fā)展邏輯發(fā)生了根本切換——依靠明星基金經(jīng)理拉動(dòng)規(guī)模的時(shí)代正在落幕，平臺(tái)化投研與團(tuán)隊(duì)協(xié)作成為長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力。未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重心不再是打造頂流個(gè)人，而是搭建穩(wěn)定的投研梯隊(duì)、清晰的權(quán)責(zé)劃分與完善的持有人溝通機(jī)制。

對(duì)普通投資者而言，看懂本輪人才遷徙背后的結(jié)構(gòu)性變革，遠(yuǎn)比單純關(guān)注某位基金經(jīng)理的去留更有長(zhǎng)期參考價(jià)值。

作者 | 怡婷

編輯 | 吳雪

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