江波龍的故事還能持續(xù)多久？

文 | 文心

首發(fā) | 芳華青年

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這個(gè)周末，所有人都在談?wù)?span search-type="3" search-href="newsapp://nc/search?entry=articleKeyword&word=%E6%B1%9F%E6%B3%A2%E9%BE%99">江波龍。

因?yàn)檎训臉I(yè)績，一把火把偃旗息鼓的光，貌似又續(xù)了一條命，可真正讓人感到困惑的是，以江波龍為代表的科技的故事，到底還能持續(xù)多久？

只不過現(xiàn)階段，沒有人相信狼來了的故事。

周五下午，也就是A股收盤后不久，江波龍迫不及待的發(fā)布了一則業(yè)績預(yù)告。

公司預(yù)計(jì)2026年上半年實(shí)現(xiàn)營收220億元至250億元，同比增長115.78%至145.20%；歸母凈利潤92億元至110億元，同比增長62204%至74394%。

按照最低來計(jì)算，增長了62204%！

什么概念？

簡直是不敢想象！

743倍啊！

他們家上半年的營收，能夠抵得上別人吭哧吭哧幾十年的營收，你說炸不炸裂？

所以，很多人都開始狂歡，覺得科技的“光”又被點(diǎn)燃了。

下周又是科技狂歡的時(shí)光。

可真的會(huì)這樣嗎？我覺得，還是不要太樂觀。

兩方面來講。

第一，科技從去年9月份到今年6月，已經(jīng)漲了太多，去年十幾塊錢的股票，到今年6月將近千元！

說真的，對(duì)于大多數(shù)散戶而言，這么貴的票，哪怕是天天飄紅，也只能望洋興嘆——根本買不起啊。

就像茅臺(tái)，之前最便宜的時(shí)候1200多元，連段永平都說值得入手，可是對(duì)于大多數(shù)散戶來說，買一手至少12萬多，把很多人都擋在了門外。

關(guān)鍵是，茅臺(tái)還沒有拆分股價(jià)的意思，所以大多數(shù)股民是買不起的。

同樣的道理，科技板塊的頭部企業(yè)，比如“易中天”，很大一部分散戶根本買不起，當(dāng)然也承受不了那個(gè)波動(dòng)。

第二，江波龍不是做存儲(chǔ)的。

其實(shí)今年Q1的時(shí)候，江波龍的業(yè)績就很搶眼，當(dāng)時(shí)媒體就廣泛報(bào)道過，創(chuàng)始人夫婦早些年低價(jià)囤積了很多存儲(chǔ)芯片。

這一輪稀缺潮到來后，正好踩中風(fēng)口，大賺一筆。

江波龍是采購原廠的顆粒做封裝，然后再賣給客戶，嚴(yán)格意義來說，他更側(cè)重于組裝，而非設(shè)計(jì)和生產(chǎn)。

三星、SK海力士、美光這樣的存儲(chǔ)原廠，核心工作是制造DRAM顆粒和NAND Flash晶圓；而江波龍這樣的企業(yè)，則是從原廠購買獲得晶圓或顆粒，再圍繞主控芯片、固件算法、封裝測試、產(chǎn)品定義和客戶需求，把它們做成SSD、嵌入式存儲(chǔ)、內(nèi)存條等最終產(chǎn)品。

所以，名門還是被別人掐著的。

當(dāng)初低價(jià)買進(jìn)來的原材料，到年底就會(huì)消耗完，那么后期使用的材料就是當(dāng)前高價(jià)采購的，即使是業(yè)績和銷量得以維持，但是利潤里也同步大打折扣。

而這種情況不僅僅出現(xiàn)在江波龍，很多國內(nèi)企業(yè)都遇到這種情況。

如今科技行情里，利潤的高點(diǎn)，大多是被韓國企業(yè)拿走了，就連美國企業(yè)，也受韓國影響。

單就說存儲(chǔ)來看，國內(nèi)真正搞原創(chuàng)研發(fā)的只有長江存儲(chǔ)和長鑫存儲(chǔ)，目前還沒上市。

當(dāng)然了，不能不說江波龍不厲害，至少企業(yè)創(chuàng)始人還是眼光獨(dú)到的，能在存儲(chǔ)芯片不被待見的時(shí)候，大量買進(jìn)，有這種格局和魄力的管理者，想不成功都難。

只不過，現(xiàn)階段，以AI為中心發(fā)起來的科技革新，確實(shí)是溢價(jià)太高，而其商業(yè)變現(xiàn)又存疑。

就連一向?qū)Υ溯喛萍稼厔莺軜酚^的華爾街，已經(jīng)逐漸失去耐心。

7月4日，高盛全球定制股票籃子業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Louis Miller在最新的市場策略報(bào)告中指出，隨著全球增長預(yù)期從低谷反彈、通脹和利率壓力緩解，下半年的宏觀環(huán)境將極大地有利于市場廣度的“選擇性拓寬”（Selective Broadening），資金將從極度擁擠的科技巨頭中流出，尋找新的洼地。

高盛警告稱，主導(dǎo)上半年的AI與動(dòng)量交易（Momentum Trade）已經(jīng)出現(xiàn)力竭信號(hào)。歷史季節(jié)性規(guī)律表明，這些熱門交易在7月份可能會(huì)經(jīng)歷一段“夏日休眠期”。

說人話就是，AI敘事下的科技賽道已經(jīng)很擁擠了，投資的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于機(jī)會(huì)，所以，要領(lǐng)訓(xùn)機(jī)會(huì)。

其實(shí)想想也能明白，當(dāng)大家都在唱好科技，集中想著下周科技要大漲的時(shí)候，其實(shí)更應(yīng)該小心風(fēng)險(xiǎn)。

畢竟，機(jī)構(gòu)不是做慈善的，市場的風(fēng)浪是會(huì)淹死人的。

作者：互聯(lián)網(wǎng)資深運(yùn)營文心，前百度運(yùn)營師，阿里達(dá)摩院人工智能訓(xùn)練師，長期提供廣告推廣策劃、網(wǎng)站建設(shè)、廣告軟文、文案、AI咨詢、公司自媒體內(nèi)刊等的代寫作以及互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營、推廣相關(guān)代運(yùn)營。公眾號(hào)：芳華青年。聲明：圖片源于網(wǎng)絡(luò)，文章僅做分享交流。