天圖資本砸數千萬，意圖撬開114億防脫抗衰市場？

一個號稱防脫成分數據優于米諾地爾的國貨黑馬，拿下了天圖數千萬融資，但其數據還未得到人體驗證。面對防脫市場產品“用了半年沒變化”的死穴，它押注8分鐘毛囊快充線下店中店——這次能長出頭發，還是只長出故事？

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2026年6月6日，深圳一場行業峰會上，本土頭皮護理品牌可氏利夫（KOSLIV）宣布拿到數千萬元A輪融資，獨家投資方是天圖投資旗下的美業基金——天圖是國內最早專注于投資消費領域的機構，周黑鴨、奈雪、小紅書都出自它手。同一天，可氏利夫還發布了子品牌“樂碳1389”，主打的8分鐘毛囊快充服務模式已在深圳落地布局20余家門店。

可氏利夫成立至今的三輪融資歷程（來源：天眼查）

最亮眼的是，可氏利夫宣稱：它的防脫核心成分“可氏肽”經第三方測試，核心數據顯著優于米諾地爾。

米諾地爾是美國FDA批準、用了二十多年的雄激素性脫發外用藥金標準，藥店里的蔓迪、達霏欣主成分都是它。一個國貨成分數據壓過進口藥里的“老大哥”，聽上去像一場漂亮的逆襲，但到底超越在哪呢？

田忌賽馬”式對比？

可氏利夫所說的“優于米諾地爾”指的是三項數據。據報道，其防脫成分“可氏肽”在測試中對毛囊干細胞關鍵蛋白上調率達37.84%，抑制炎癥因子34.83%，均優于米諾地爾；促黑成分“可利烏”可提升酪氨酸酶活性89.6%。

但可氏利夫公布的只是前一種實驗室數據，“超越米諾地爾”一說，到了人體上的效果就不一定了，至少需要進一步驗證。

圖注：米諾地爾搽劑

米諾地爾一開始并不是被用來生發的，它原本是降壓藥，結果有人發現吃了它的高血壓病人會出現渾身長毛的“副作用”，后來才被反過來開發成了防脫外用藥。理論上它能夠擴張血管、打開鉀離子通道把養分送到毛囊，再把毛囊從休止期推回生長期，但這個完整的分子機制至今還沒探索完全。

不過，米諾地爾沒有漂亮的分子故事，卻有著二十多年、覆蓋大量真人的臨床數據：男性5%濃度，女性2%濃度，連續涂6個月就可以看出效果。達霏欣的母公司振東制藥把它稱作“治療脫發唯一認證有效的外用藥成分”。相比之下，可氏肽只有漂亮的分子數據，臨床的證據還在積累。

更何況，這兩樣東西壓根不在同一條監管賽道上。米諾地爾是藥，在我國按非處方藥管理；可氏利夫的產品是化妝品。即使防脫類化妝品要拿的“特證”（國妝特字G號）門檻并不低，2021年新規之后，它得拿出真人掉發減少或發量增加的數據才能獲批，但化妝品能宣稱的功效上限就到“防脫發”為止，“生發”這個詞屬于跨不過去的醫療術語領域。

所以，一款最多只能講“防脫”的化妝品成分，拿體外數據去“超越”具有生發作用的的藥物，本身就不在一個賽道上。

真技術，弱市場

不過，“防脫發”的賽道確實夠寬敞：我國防脫生發市場規模約114億元，近年年均增長15%，脫發人群超過2.5億。按照國家衛健委2019年的調查結果，平均每6個中國人里就有1個有掉發困擾。因此，傳統藥企、醫美龍頭、AI制藥、美妝集團各路資本都在往這個賽道擠。可氏利夫能拿到天圖的錢，本身就是這股熱度的一個注腳。

摘掉“超越米諾地爾”這層濾鏡，可氏利夫的技術如何呢？

可氏利夫的技術底子看起來的確很硬。它的超分子滲透技術出自哈工大的超分子科學教授張嘉恒團隊，該團隊曾做過歐萊雅、花王的產學研項目。

所謂“超分子滲透”，就是利用分子的特性讓活性成分自己包裹，變得更容易滲透進入皮膚的技術。據品牌稱，其能讓累計滲透量提升5倍以上。

可氏利夫還給自己這項技術的防脫、頭皮免疫屏障這兩項申請了發明專利，具體就是將苦參堿、水楊酸、甜菜堿這些原料做成了更易滲透的超分子形式，查得到、立得住。而其宣稱的另一項“促黑”發明專利沒有查到對應授權記錄。

可氏利夫防脫發明專利 CN116617356B，法律狀態有效，權利人為可氏利夫（深圳）生物科技（來源：Google Patents）

技術底子很硬，但市場表現卻有些反差。據第三方數據，2025年全年可氏利夫在淘寶、天貓、京東、抖音四大平臺的銷售額加起來只有790.9萬元，天貓旗艦店里賣得最好的是一支66元的頭皮精華噴霧，銷量一千出頭。品牌方自己的口徑是算上線下和私域年銷售額已到6000萬，但即便照單全收，放進一個114億的賽道里也只是個零頭。

可氏利夫不缺學術光環，缺的其實是市場驗證。

天圖的數千萬資金將流向哪里？

合伙人李康林解釋投資邏輯時說，看中的是“深圳的供應鏈效率、研發人才密度和消費創新的土壤”，而這個團隊“做對了兩件事：把研發做深，把模式做輕”。目前研發已經足夠了，而模式怎么做輕、怎么提高銷售額，才是這筆投資要努力的方向。

8分鐘，能不能對沖“沒有變化”

圖注：樂碳13898分鐘毛囊快充

這筆投資給了“樂碳1389”，它的核心是一種“店中店”模式：在藥房、母嬰店、寫字樓這些現成商業空間里塞進一個3平米的標準化服務艙，消費者進去8分鐘內做完一次AI頭皮檢測加精華導入護理，品牌給它起名“毛囊快充”。

但是，防脫生意有一塊最難啃的骨頭。投資機構險峰長青有過一句很扎心的總結：“防脫的問題是正反饋不夠強，消費者所能得到的最大變化，就是沒有變化。”對于脫發的人來說，頭發沒繼續掉就是最好的結果，可“沒變壞”很難讓人生出“有用”的感覺，于是多數人會誤認為產品或者技術“根本沒用”。

而比起要用半年才知道有沒有用的防脫精華，一次8分鐘、當場能看到頭皮檢測畫面、摸得到導入手感的服務，反饋強度完全不在一個量級。這就是樂碳1389想做的“當場可感”。

正如創始人韓娟娟講的：“可氏利夫做的是技術策源地，樂碳1389做的是普惠解決方案，兩者是同一個技術后臺下的不同業務前臺。”眼下樂碳1389在深圳落地了20多家門店，簽下云南、海南、江西、江蘇、廣東五個省的省級代理，按品牌規劃2026年內全國店中店數量有望突破3000家。

可氏利夫的這個新聞中，我們能用得上的，是看穿表面營銷話術之下的真實信息。可氏利夫手里有真的技術、真的資本、真的專利，也有一個只賣了790萬的線上生意和一個押上重注的8分鐘快充艙。至于這項技術到底有沒有用、3000家店中店能不能從藍圖變成現實，今年的門店擴張和后續的臨床證據會陸續給出答案。

[1]北京商報（張君花）《完成數千萬元A輪融資，可氏利夫加速布局脫發市場》，新浪財經轉載，2026-06-08

[2]億邦動力《成分功效對標米諾地爾？護發品牌可氏利夫完成A輪融資》，2026-06-16

[3]深圳特區報（劉娥）《3平米、8分鐘，深圳造"頭皮快充艙"來了》，新華網轉載，2026-06-08

[4]美妝媒體新妝（C2CC 傳媒）《再獲數千萬融資！這一新銳洗護靠什么持續"吸金"？》，2026-06-17（含第三方電商數據）

[5]新消費智庫（焦逸夢）《百億市場，蔓迪、養元青、達霏欣開卷，"防脫生發"生意該怎么做？》，2023

[6]雪球·防脫生發賽道資本動向聚合（晶泰控股、愛美客、振東制藥相關）

[7]界面·未來跡《中外品牌混戰洗護，"頭皮抗老"變新賽場？》，2025-01-20

[8]Google Patents 專利權人精確檢索（CN116617356B 防脫發組合物等，2026-06-22核查）

[9]哈爾濱工業大學（深圳）張嘉恒教授個人主頁

[10]維基百科·米諾地爾（作用機制與適應癥）

[11]《化妝品監督管理條例》《化妝品功效宣稱評價規范》（防脫發功效需人體功效評價試驗）

[12]36氪 pitchhub 可氏利夫項目工商信息