廣東
去年底以來，胡葆森不斷減持港股上市公司中原建業(yè)股票，終于失去了控股權(quán)。
中原建業(yè)主業(yè)是代建，即項(xiàng)目管理服務(wù)方?，名義上并不直接負(fù)責(zé)施工，而是委托建筑商施工，但通常委托的都是同一個集團(tuán)內(nèi)的建筑公司。
因此，代建機(jī)構(gòu)也要像建筑公司那樣，經(jīng)常墊資，否則誰會給你做啊？
2022~2023年，中原建業(yè)向多家地產(chǎn)商提供了10筆本金總額7.5億的貸款，因回收困難，審計(jì)師無法出具無保留意見。
2024年4月2日起，公司因未能在規(guī)定時間內(nèi)發(fā)布2023年報(bào)而停牌，直到2025年12月22日才復(fù)牌，停牌時間超過18個月。
根據(jù)港股規(guī)則：停牌滿18個月，港交所有權(quán)?取消其上市地位?。
因此，停牌超過18個月不是必然退市，在滿足港交所6項(xiàng)硬性條件后，仍然可以復(fù)牌，例如：補(bǔ)發(fā)所有未刊發(fā)財(cái)務(wù)業(yè)績、消除審計(jì)保留意見；符合持續(xù)經(jīng)營規(guī)則等。
中原建業(yè)稱已經(jīng)追回了全部7.5億本金，只有5300萬利息還在追討中，這是其復(fù)牌的最關(guān)鍵因素。
然而，在復(fù)牌后的第8天，即12月30日，實(shí)控人胡葆森就開始迫不及待地減持股票，哪怕股價還不到0.1港元。
胡葆森主要通過其全資控股的恩輝投資有限公司（Joy Bright Investments Limited，簡稱Joy Bright）間接持有中原建業(yè)，對中原建業(yè)的減持大致可以分為4個階段：
1、2025年12月30日~2026年1月16日，通過二級市場共減持13次，合計(jì)減持超9700萬股，套現(xiàn)1000多萬港元 。???
2、2026年1月23日，Joy Bright將其持有的10%股份約3.866億股，以3981.59萬港元出售給King Link International，每股均價約0.103港元。
2025年12月30日首次減持前，Joy Bright持股47.64%；本次交易完成后，持股比例降至35.13%，仍為控股股東。
3、4月29日，Joy Bright將其持有的15%股份約5.8億股，以約3305.11萬港元繼續(xù)出售給King Link International，均價每股不到0.06港元。
本次交易完成后，King Link International持股比例由10%升至25%，取代Joy Bright成為單一最大股東；后者持股比例從35.13%降至20.13%，失去控股股東地位，降為“主要股東”。
但胡葆森連“主要股東”的身份也不要了，繼續(xù)大幅減持。
4、6月22日，Joy Bright與兩名自然人簽署了股份買賣協(xié)議：以約3312.57萬港元將4.14億股賣給王瑞；以1515.32萬港元將1.89億股賣給劉根鈺。
其中，王瑞已于簽約當(dāng)日完成增持。
以上合計(jì)6.03億股，套現(xiàn)約4827.89萬港元，折合每股0.08港元。
這兩筆交易完成后，Joy Bright持股比例降至約4.6%，如果不是胡葆森還暫時擔(dān)任董事長，該機(jī)構(gòu)就淪為無足輕重的小股東。
綜上，胡葆森一共出售約43%的股份套現(xiàn)約1.3億港元。
此外，6月18日，中原建業(yè)公告向兩名獨(dú)立認(rèn)購人Star Bliss Investment Limited及Regulus Culture Limited配發(fā)及發(fā)行合共7.73億股新股，占現(xiàn)有已發(fā)行股份約20%，占擴(kuò)大后已發(fā)行股份約16.66%。認(rèn)購價0.09港元，募資凈額6920萬港元。
這一舉措似乎是為了對沖胡葆森大幅減持對股價造成的負(fù)面影響。
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