價(jià)格翻倍、利潤暴漲，磷酸鐵鋰為何突然爆了？

環(huán)球零碳

碳中和領(lǐng)域的《新青年》

撰文| 小明

編輯 | 小瀾

→這是《環(huán)球零碳》的2038篇原創(chuàng)

去年還深陷價(jià)格戰(zhàn)的磷酸鐵鋰，今年突然迎來大反轉(zhuǎn)。

不僅價(jià)格翻倍，訂單還排到2027年，龍頭企業(yè)利潤最高暴增13倍，一些頭部一體化企業(yè)保持95%-100%滿產(chǎn)。一年時(shí)間，磷酸鐵鋰為何成為新能源轉(zhuǎn)型的新主角？

6月20日，央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，磷酸鐵鋰今年以來價(jià)格一路走高，相比去年翻了一倍；下游需求持續(xù)走高，客戶集中催單。

這是時(shí)隔一個(gè)月后，央視財(cái)經(jīng)對磷酸鐵鋰價(jià)格暴漲、銷量爆單的第二次報(bào)道。

事實(shí)確實(shí)如此。

Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2026年5月磷酸鐵鋰動(dòng)力型價(jià)格在61200-66600元/噸，儲(chǔ)能型價(jià)格在59700-65100元/噸，而去年同期的價(jià)格分別在31800-34800元/噸、30300-31800元/噸。

GGII數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度中國儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)215GWh，同比增長139%，頭部企業(yè)訂單普遍已排產(chǎn)至2026年底至2027年二季度；磷酸鐵鋰正極材料出貨120萬噸，同比增長54%，占比超80%，出口2萬噸，同比增長520%。

此外，磷酸鐵鋰企業(yè)的利潤表現(xiàn)也顯著修復(fù)：

湖南裕能、萬潤新能、德方納米三家企業(yè)的磷酸鐵鋰出貨量穩(wěn)居行業(yè)前三，2025年一季度歸母凈利潤分別為0.94億元、-1.56億元、-1.67億元，而今年一季度分別增長1338%、357%、258%。

磷酸鐵鋰為何突然逆襲？這一輪上漲還能持續(xù)多久？

01

磷酸鐵鋰“上位史”

在鋰電池這條賽道上，磷酸鐵鋰上位只是近幾年的事情。

2017年的時(shí)候，新能源汽車補(bǔ)貼政策提高了續(xù)航里程，三元以其高能量密度優(yōu)勢，一度超過磷酸鐵鋰，成為市場“霸主”。

直到2020年以來，新能源汽車補(bǔ)貼逐步退坡直至取消，新能源產(chǎn)業(yè)井噴引爆儲(chǔ)能需求，磷酸鐵鋰的“性價(jià)比”優(yōu)勢被重新發(fā)現(xiàn)，重回王座。

期間，特斯拉的轉(zhuǎn)向極具風(fēng)向標(biāo)意義。

特斯拉從誕生之日起，就一直是三元電池的堅(jiān)定支持者。一開始，特斯拉的唯一動(dòng)力電池供應(yīng)商是松下，只生產(chǎn)三元電池；2019年12月引入新動(dòng)力電池供應(yīng)商LG化學(xué)，也是只生產(chǎn)三元電池。

2020年2月，特斯拉宣布引入寧德時(shí)代作為其第三個(gè)動(dòng)力電池供應(yīng)商，并表示，寧德時(shí)代供應(yīng)給特斯拉的電池將是磷酸鐵鋰，從2020年7月開始供應(yīng)，應(yīng)用到特斯拉上海工廠所生產(chǎn)的Model 3標(biāo)準(zhǔn)車型上，這標(biāo)志著特斯拉第一次用上了磷酸鐵鋰。

此前，比亞迪生產(chǎn)的新能源汽車，搭載的都是磷酸鐵鋰電池；此后，小鵬、蔚來等車企使用磷酸鐵鋰電池。

磷酸鐵鋰的逆襲，用一句話形容就是“不是三元買不起，而是磷酸鐵鋰更有性價(jià)比”。

一是技術(shù)端，磷酸鐵鋰一手提升能量密度，一手加快充電速度，補(bǔ)上了“續(xù)航”短板。

2025年以來，磷酸鐵鋰行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化——高壓實(shí)產(chǎn)品供不應(yīng)求、價(jià)格暴漲，常規(guī)產(chǎn)能過剩、價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)。

當(dāng)前，高壓實(shí)磷酸鐵鋰通常指的是四代及以上產(chǎn)品，有效突破了傳統(tǒng)磷酸鐵鋰的能量密度瓶頸并顯著優(yōu)化了快充性能，而且產(chǎn)品單噸盈利較傳統(tǒng)磷酸鐵鋰高出1000-2000元/噸，成為緊俏貨。

二是應(yīng)用端，磷酸鐵鋰一邊攻占三元陣地，一邊霸占儲(chǔ)能市場，發(fā)揮其“高安全性、長壽命、低成本”優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，我國新型儲(chǔ)能總裝機(jī)突破100吉瓦，占國內(nèi)電力儲(chǔ)能總規(guī)模的2/3以上。其中，鋰離子電池儲(chǔ)能仍占主導(dǎo)地位，裝機(jī)占比達(dá)96.1%，基本上全為磷酸鐵鋰。

02

儲(chǔ)能的火爆拉動(dòng)磷酸鐵鋰價(jià)格猛漲

放眼整個(gè)磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈，上游是磷、鋰等資源端，中游是前驅(qū)體（磷酸鐵）、正極等材料端，下游是儲(chǔ)能、電動(dòng)車電池等應(yīng)用端。

此輪磷酸鐵鋰的波動(dòng)（2025年6月以來），就是上游資源價(jià)格上漲、下游需求走高“前拉后推”的結(jié)果。

從成本端看，主要包括材料成本和制造費(fèi)用兩個(gè)層面，前者占大頭（超80%），由鐵源、磷源、鋰源等構(gòu)成：

從鐵源看，2026年以來，國內(nèi)鐵礦石價(jià)格整體呈現(xiàn)下行走勢；

從磷源看，我國磷資源儲(chǔ)量豐富，是全球最大的磷礦石生產(chǎn)國。今年以來，國內(nèi)磷礦石價(jià)格走勢平穩(wěn)，成本相對可控。

磷酸制取主要包括濕法（核心原料是硫磺）和熱法（中間體是黃磷）兩種工藝，前者是主流。今年以來，受中東地緣沖突影響（硫磺主要來自石油和天然氣加工的廢氣回收），國際硫磺供給收緊、價(jià)格大幅飆升，半年漲幅超160%。

從鋰源看，碳酸鋰價(jià)格從2022年11月的60萬元/噸高位一路跌至2025年6月的5.8萬元/噸低位，但此后觸底反彈，今年5月重又站上20萬元/噸。

從需求端看，主要包括動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池兩個(gè)層面，由國內(nèi)和出口構(gòu)成：

根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1-5月，我國動(dòng)力和儲(chǔ)能電池銷量為783.4GWh，同比增長48.5%。其中，動(dòng)力電池銷量為527.9GWh，同比增長34.9%，出口為97.2GWh，同比增長47.8%；儲(chǔ)能電池銷量為255.5GWh，同比增長87.7%，出口為47.9GWh，同比增長29.0%。

不難發(fā)現(xiàn)，動(dòng)力電池的海外市場增速明顯高于國內(nèi)市場，儲(chǔ)能電池的國內(nèi)市場增速明顯高于海外市場。

也就是說，動(dòng)力電池的出口旺盛、儲(chǔ)能電池的國內(nèi)放量，拉動(dòng)磷酸鐵鋰需求持續(xù)走高。

尤其是一些儲(chǔ)能廠商，滿產(chǎn)已成為常態(tài)。遠(yuǎn)景科技集團(tuán)高級副總裁田慶軍告訴記者，遠(yuǎn)景儲(chǔ)能在手訂單排產(chǎn)持續(xù)飽滿，所有基地都處于高負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，正持續(xù)向歐洲、北美、澳洲等主要市場出貨。

03

量價(jià)齊升能持續(xù)多久

磷酸鐵鋰的這一波走強(qiáng)，無疑為新能源“反內(nèi)卷”注入了強(qiáng)行針。但市場最關(guān)心的問題是，這輪景氣周期能持續(xù)多久？

既然是成本和需求共同推動(dòng)，那么還要從這兩個(gè)地方找端倪：

成本端看，磷礦石價(jià)格自2021年以來就長期處于高位運(yùn)行區(qū)間，短期將維持高位震蕩格，大漲很難，大跌也不容易。

硫磺價(jià)格自2025年以來全面走牛，今年又經(jīng)歷了一波暴力拉升。近期中東沖突有緩和態(tài)勢，硫磺價(jià)格有所回落，但依然存在不確定性。

碳酸鋰價(jià)格方面，高盛日前發(fā)布研報(bào)預(yù)測2026年四季度碳酸鋰價(jià)格中樞將維持在20萬元/噸左右，峰值有望達(dá)到約25萬元/噸。

從需求端看，我國新能源汽車滲透率已突破50%，今年受“以舊換新”補(bǔ)貼縮水、購置稅優(yōu)惠減半等多重因素影響，增長面臨一定壓力。但新能源汽車單車帶電量的不斷提升，疊加海外磷酸鐵鋰的加速滲透，支撐著動(dòng)力電池需求擴(kuò)張；

當(dāng)前，我國儲(chǔ)能電池仍以國內(nèi)需求為主，但海外需求正在快速增長。一方面，國內(nèi)通過容量電價(jià)機(jī)制等政策推動(dòng)獨(dú)立儲(chǔ)能從“被動(dòng)配儲(chǔ)”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)投資”，支撐了龐大的內(nèi)需基本盤；另一方面，全球AI算力大爆發(fā)、電網(wǎng)升級潮，為儲(chǔ)能電池孕育出新的大市場。

也就是說，以前只是新能源汽車決定磷酸鐵鋰需求。現(xiàn)在新能源汽車、儲(chǔ)能、AI數(shù)據(jù)中心、全球電網(wǎng)升級等，都在推動(dòng)磷酸鐵鋰需求。這一波需求還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

正如高盛所稱，2026年將是儲(chǔ)能正式超越新能源汽車、成為鋰電池第一增長引擎的元年。

因此，不論是成本端，還是需求端，磷酸鐵鋰的景氣周期仍有強(qiáng)支撐。綜合來看，2026年，磷酸鐵鋰大概率將維持“量價(jià)齊升”格局。

但磷酸鐵鋰材料的發(fā)展也面臨著多重挑戰(zhàn)：

一是結(jié)構(gòu)性過剩的風(fēng)險(xiǎn)還未消去，雖然高壓實(shí)密度磷酸鐵鋰“一噸難求”，但低端磷酸鐵鋰產(chǎn)能，同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，價(jià)格戰(zhàn)依然激烈；

二是技術(shù)迭代可能顛覆現(xiàn)有格局，固態(tài)電池、鈉離子電池等新技術(shù)路線正加速發(fā)展，雖然短期內(nèi)難以撼動(dòng)磷酸鐵鋰的主流地位，但技術(shù)替代的空間始終存在；

三是海外的“本地化”浪潮。 歐美市場在推動(dòng)電池產(chǎn)業(yè)鏈本土化，無論是歐美對中國產(chǎn)電動(dòng)車的關(guān)稅，還是歐盟《新電池法》等碳足跡門檻，都在倒逼中國企業(yè)出海建廠。

參考資料

[1] 環(huán)球零碳. 動(dòng)力電池市場悄然生變，三元被磷酸鐵鋰淘汰?2025-03-25.

[2] 央視財(cái)經(jīng). 價(jià)格翻倍！這一重要原材料，訂單爆了！2026-06-21.

[3] OFweek鋰電網(wǎng). 特斯拉標(biāo)準(zhǔn)里程版棄用三元！換成磷酸鐵鋰！2021-03-01.

[4] 高工鋰電.2026高壓實(shí)磷酸鐵鋰：“遠(yuǎn)水”解不了“近渴”.2026-03-23.

[5] 國際能源網(wǎng). 磷酸鐵鋰“爆單”了！價(jià)格翻倍、訂單排到2027年、電池廠老板都在“搶時(shí)間”！2026-05-18.

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