超7000萬美元連售兩艘船舶，青島洲際船務業績能否反彈？

6月22日，洲際船務集團控股有限公司（以下簡稱“洲際船務”）發布公告，公司間接全資附屬公司與買方Belle Shipping Co.訂立協議，將以3750萬美元的價格出售2023年建造的散貨船。

此項交易的獨特之處，在于其“先購后售”的操作模式，賣方計劃以最高約1960萬美元的價格向擁有人收購該船舶，隨后再完成向買方的最終交付。公司預計，該交易完成后將錄得約1340萬美元的收益。

值得關注的是，5月28日，洲際船務便曾公告表示將出售一艘散貨船，代價3562.6萬美元。

在當前航運市場景氣回升的背景下，這家青島綜合航運服務商為何選擇出售次新船？作為注冊于青島的航運企業，洲際船務此次資本運作又透露出青島港航產業鏈怎樣的升級方向？

凈利潤下滑的轉型壓力

此次售船行動，置于洲際船務2025年度業績大幅下滑的背景下，邏輯更為清晰。

2025年，洲際船務實現營業收入3.24億美元，同比增長14.8%；但歸母凈利潤僅錄得3598萬美元，同比降幅48.85%；剔除部分非經常性損益，經調整后的凈利潤也同比下降44.7%至約4140萬美元。

究其原因，2025年是洲際船務新船集中交付的大年，全年其共接收11艘新造船和7艘二手船，疊加通過投資及光船租賃獲得的運力，共新增806852載重噸，新船接船成本與折舊激增，疊加干散貨運價波動，導致增收不增利。

利潤承壓之下，洲際船務選擇了重資產運營與資產處置并重策略：2025年，公司通過出售6艘船舶獲利3300萬美元，一定程度上對沖了主營業務利潤下滑的壓力。

圖片來源：洲際船務公眾號

而之所以青睞船舶出售的方式，概因洲際船務此前曾在這一模式下嘗到甜頭。

2024年，洲際船務通過出售10艘老舊船舶獲利4600萬美元，疊加聯營公司收益，推動凈利潤率從8.4%躍升至26.5%，創上市以來新高。同年，洲際船務實現股東應占凈利潤7034萬美元，同比上升231.6%。

彼時，洲際船務便曾表示，集團將持續推行船舶置換計劃，以優化船隊規模及改善資金流動性。在此背景下，此番洲際船務再通過出售船舶補充營運資金，便顯得順理成章。

5月28日，洲際船務發布公告稱，公司的間接全資附屬公司Seacon Colombo Ltd與買方Medway Marine Ltd訂立協議，擬以3562.6萬美元出售一艘將于2026年建造的散貨船，預期將獲得330萬美元的收益。

不到一個月后，洲際船務再發公告稱，將以3750萬美元的價格出售2023年建造的散貨船Seacon Hamburg，出售事項所得款項凈額將用于為潛在收購新船舶提供資金及集團的一般營運資金。

值得關注的是，該船目前由洲際船務通過光船租賃方式運營，賣方計劃在交付日期前行使購買選擇權，以最高約1960萬美元的價格向擁有人收購該船舶，隨后再完成向買方的最終交付，交易完成后，預計將錄得約1340萬美元的稅后凈收益。

圖片來源：洲際船務官網

從財務角度來看，僅此次售船收益的1340萬美元，便相當于公司2025年凈利潤的37.2%。

在當前洲際船務暫停派息、2025年投資活動現金流凈額為-5289.5萬美元的情況下，這筆一次性收益無疑將直接增厚公司現金流，改善營運資金狀況。

船隊換擋進行時

在航運業務承壓之際，洲際船務的另一主業船舶管理業務，表現亮眼。

2025年，洲際船務實現船舶管理服務收入1.25億美元，增長62.5%，其在公司業務占比提升至約38.5%，該板塊已成為拉動整體業績的重要引擎。

而按照在管船舶數量計算，洲際船務已連續三年躋身《勞氏日報》全球十大船舶管理企業及管理者榜單，穩居全球第九，也是唯一上榜的中國企業。

公告中明確，此次售船所得款項凈額將用于潛在船舶收購及補充一般營運資金。也就是說，除直接補充現金流外，出售次新散貨船回籠的資金，很可能被投向更具增長潛力的船型——化學品船、油輪或LNG加注船等特種船型。

正如洲際船務在公告中所言：“符合集團維持船隊組合均衡、優化船隊結構的持續戰略，是以合理價格出售船舶的機會。”

圖片來源：洲際船務官網

近年來，洲際船務正持續擴張船隊規模。

截至2025年底，洲際船務自有及光租的在建船舶為15艘新船，通過合營公司持有的在建船舶為29艘，合計44艘，以上船舶涵蓋22艘散貨船、11艘化學品船，6艘MR成品油輪、4艘LNG加注船及1艘電動集裝箱船，總計新增運力約122.45萬載重噸及8萬立方米。

面向2026年，洲際船務預計將有20艘船舶投入運營，將額外新增運力約55.81萬載重噸，其中新增散貨船僅3艘，而化學品船達9艘、油輪4艘。

不難看出，洲際船務近年來的新增運力覆蓋多種主流及特種船型，并在此過程中，不斷通過淘汰高耗能老舊船舶、下單訂造新型環保船舶，推動船隊綠色轉型。

洲際船務董事長郭金魁曾公開表示，新船不僅意味著運力增長，更代表技術迭代與能效升級，將為企業持續降碳增效奠定基礎。

在這一戰略導向下，出售老舊或非核心船型、收購新造特種船，看似是資產處置，實則為洲際船務業績承壓之下，優化船隊結構的主動選擇。

錨定航運產業綠色賽道

洲際船務的綠色轉型，恰逢青島航運產業政策的密集發力期。

2026年2月，洲際船務與山東港口青島港簽署綠色能源加注業務戰略合作協議，根據協議，雙方將圍繞合作改造的綠色甲醇加注船開展租賃業務，并在國內清潔能源加注市場信息、船舶運力租賃及技術管理領域進行深度合作。

兩日后，3月2日至3日，洲際船務旗下甲醇加注船“建航利達”輪在青島港前灣港區，連續為兩艘國際航行船舶實施綠色甲醇“船對船”加注，累計加注量超2500噸，完成全國首次“一船多供”模式作業。

其后不久，青島自貿片區出臺《現代航運產業發展辦法》，明確支持開展甲醇、LNG等船用清潔能源加注業務，對突破青島首單業務的企業、新建或改造清潔能源動力船舶的企業設置專項獎勵。

在該領域率先布局的洲際船務，無疑成為了首批吃到政策紅利的企業之一。

而放在當下來看，洲際船務出售散貨船回籠的資金與綠色甲醇加注業務之間形成了資金閉環：高位套現傳統資產，再通過船舶租賃、運力投入等方式支持綠色能源新業務的發展。

屆時，不僅洲際船務自身的資產質量和盈利預期將得以改善，或也將通過產業鏈協同效應，豐富青島在綠色航運服務領域的功能要素，助力青島加速建設國際航運中心。

從這個角度來看，雖然洲際船務目前仍面臨航運市場周期性波動等現實挑戰，但在推動自身資產優化與戰略轉型的同時，

正在嘗試走一條從資產運營到產業鏈協同的進階之路。