廣東
還在等降息的人，該醒了。
6月22日，LPR連續(xù)第13個(gè)月原地踏步：1年期3.0%，5年期以上3.5%。7天期逆回購利率自去年5月以來一直釘在1.40%，從根本上焊死了降息通道。
別再幻想短期降息了，三個(gè)硬約束擺在那里。
一、銀行已經(jīng)沒利潤(rùn)空間了。一季度商業(yè)銀行凈息差跌至1.40%，遠(yuǎn)低于1.8%的警戒線，部分小銀行甚至跌破1%。存貸利息差是銀行的命根子，都快賠本賺吆喝了，你指望它主動(dòng)下調(diào)LPR？不現(xiàn)實(shí)。
二、外部環(huán)境根本不允許。美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議徹底刪除降息指引，半數(shù)官員預(yù)期年內(nèi)還得加息；歐洲央行繼續(xù)收緊，日本央行6月已動(dòng)手。全球都在緊縮，我們?nèi)绻麊畏矫娼迪?，中美利差倒掛加劇，人民幣匯率壓力陡增——這個(gè)代價(jià)，央行承擔(dān)不起。
三、降息救樓市的效果，已經(jīng)微乎其微。樓市缺的不是十個(gè)八個(gè)基點(diǎn)，而是收入預(yù)期和市場(chǎng)信心。一季度GDP增速5.0%已經(jīng)觸及年度目標(biāo)上沿，政策進(jìn)入觀察期，全面降息的緊迫性嚴(yán)重不足。
既然降息無望，后果已經(jīng)顯現(xiàn)。今年前五個(gè)月居民中長(zhǎng)期貸款僅新增628億元，同比暴跌超九成。新房成交疲軟是一方面，更猛烈的是提前還貸潮——一季度全國(guó)提前還款總額約6800億，一次性還清占比35%，創(chuàng)近五年新高。
北京等地排隊(duì)預(yù)約要一兩個(gè)月。存量房貸利率3.1%，而存款利率已跌破兩厘，理財(cái)收益普遍跑不贏三個(gè)點(diǎn)。3.1%就是妥妥的“高息負(fù)債”，有錢不還，留著過年？
政策思路早已轉(zhuǎn)向。一季度央行報(bào)告刪掉了“降準(zhǔn)降息”表述，并非收緊，而是從“大水漫灌”換為“精準(zhǔn)滴灌”——定向給小微、科創(chuàng)降息，房地產(chǎn)則靠地方松綁公積金。全國(guó)已有超60城提高貸款額度、降低首付比例，用結(jié)構(gòu)性工具代替全面降息。
對(duì)普通人，只有兩條實(shí)在建議：
想買房又糾結(jié)利率的，別等LPR了，多研究公積金政策，這才是真正的低成本通道。已有存量房貸的朋友，算筆賬——手頭閑錢如果沒有穩(wěn)定超過3.1%的投資渠道，提前還款就是當(dāng)下性價(jià)比最高的選擇，沒有之一。
別等了。三季度之前，LPR大概率一動(dòng)不動(dòng)；就算年末有小幅調(diào)整，幅度也只在5-10個(gè)基點(diǎn)，杯水車薪。
承認(rèn)吧，降息，暫時(shí)沒戲。醒醒，該干嘛干嘛。
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