北京
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1.大部分你理解的科技本質上是消費
2026年初以來，將股票的走勢分化簡化成科技與消費之爭，可能是片面的。
不考慮剛上的SPCX，傳統的美股科技七巨頭，蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、英偉達、Meta、特斯拉，其實大部分是消費。
蘋果是賣手機的，微軟個人電腦操作系統，亞馬遜電商，谷歌搜索引擎，主要收入來源是賣廣告，Meta社交網絡，主要收入來源也是廣告，特斯拉電動車，至于英偉達，以前是個人電腦顯卡，現在是AI訓練和計算卡，算是大家常規理解的科技，但消費業務也是其重要收入來源。
當然，你要是認為這些都是科技，那就當我沒說。
2.漲的只有AI相關的B端
事實是，美國這七巨頭，今年也沒漲，就連AI的龍頭英偉達，也才漲了12%。
誰表現好呢？半導體，費城半導體指數真的是一騎絕塵，截至6月22日漲了107%，差不多就是個存儲指數的韓國股市，表現的也差不多。
所以不要說美股一直漲，美股今年也一樣，消費都不行，只要沒拿半導體都是兩手空空。
簡單說就是，To C的都不行，但是AI相關的B端，膨脹的股市已經快裝不下了。
A股美股的情況都一樣，今年以來都漲成了大頭娃娃。上面AI相關的B端，膨脹到比身子還大一圈，并且還在膨脹中。
也不是簡單的硅基通脹，碳基通縮，而是AI相關的硅基都在通脹，跟AI無關的硅基和碳基全在通縮，不單A股是這樣，美股也是這樣。
只能說，太平世界，環球同此涼熱。
3.下一步的走向
眼前就兩條路，要么大頭娃娃的身子快速長大，完美匹配大腦袋，要么腦袋繼續這么漲，然后自爆。
不論哪個結果，碳基都會有機會。
昨天流傳了一篇文章《雖然你重倉老登，但你最好祈禱AI產業不崩》。這就有些唯心了，雙輸從來都好過單贏。
老登跌50%，無論用什么估值方法價值都出來了，可AI一旦身子長不大，跌50%還在半山腰呢。
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