鈉電正負極材料供給缺口擴大！

　　今年二季度以來，鈉離子電池加速從技術驗證階段，邁向規模化交付階段。

　　寧德時代、億緯鋰能、維科技術、超威集團等電池企業，集中落地大額訂單、加快產線建設與投產備料節奏，進而帶動鈉電池正極、負極、電解液市場需求爆發。

　　需要提及的是，當前鈉電上游核心材料有效產能釋放緩慢，供需錯配矛盾顯現，電芯企業紛紛通過長協訂單、公開招標等方式“搶料”，行業供應鏈結構性緊張格局初現。

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電芯端擴產備貨全面提速，材料需求快速抬升

　　下游儲能裝機預期高景氣、入門級乘用車市場放量，疊加頭部電池企業鈉電池長協訂單紛紛落地，直接推高市場對鈉電池核心材料的采購需求。

　　寧德時代4月與海博思創簽訂三年60GWh儲能鈉電供貨協議，對應核心材料需求，遠超當前國內有效產能。

　　資料顯示，寧德時代已與容百科技、貝特瑞、新宙邦等材料企業簽訂長協訂單，以提前鎖定核心材料穩定供貨。

　　此外，4月30日，振華新材也在互動平臺表示，其與寧德時代在鈉電正極材料領域保持著長期的技術協作與業務溝通，相關合作信息以公開披露的公告為準。

　　除了簽定長協訂單外，公開招標、鎖定年度短單等，也是電池企業批量備貨的主要模式。

　　6月16日，億緯鋰能發布《鈉離子電池正極材料、負極材料及電解液采購項目招標公告》。此次招標劃分為三個標包，分別對應鈉離子電池正極材料NFPP、硬碳負極材料及電解液的采購。

　　其中，鈉離子電池正極材料預估需求量為265噸，含稅單價限價35元/公斤;硬碳負極材料預估需求量為125噸，含稅單價限價36元/公斤;電解液預估需求量為160噸，含稅單價限價26元/公斤;實際采購量將以最終訂單為準。該招標項目采購的相關材料，將適配億緯鋰能惠州2GWh鈉電池產線生產所需。

　　另外，超威安慶6.5GWh鈉電基地一期年產能2GWh項目近期投產，同時，超威和珈鈉能源協同，已啟動下一代高能量密度、超長循環和高性價比的鈉電正極材料定向開發，將賦能超威產品升級。

　　從需求端看，全行業電芯產能擴張節奏快于上游核心材料增產速度，短期內對材料的采購需求將集中釋放。

　　同時，需求場景層次分明，入門級乘用車、儲能、輕型電動車等多類場景同步放量，進一步放大全產業鏈材料總需求，加劇供給端承壓局面。

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上游產能釋放滯后，結構性缺口分化明顯

　　當前，行業供給矛盾并非全品類產能不足，而是“負極硬碳緊缺、正極結構性分化、電解液配套同步承壓”。

　　正極材料領域，雖然多家材料企業已規劃萬噸級產線，但電池中國了解到，目前，批次穩定的NFPP正極材料有效產能有限，且行業整體產能擴張偏緩，尚難以匹配GWh級電芯規模化擴產節奏。

　　硬碳負極材料，則是當前鈉電供應鏈最為明顯的短板。現階段，國內合規的車用電池級硬碳材料的年有效產能仍然較少，供需缺口短期難以改善。煤基、樹脂基等硬碳技術路線仍處于產能爬坡階段，暫無法大規模替代椰殼等生物質硬碳原料，這也使得電池級硬碳材料的價格難以下降。

　　電解液領域同步承壓，六氟磷酸鈉量產產能有限，頭部企業產能優先供給長協客戶。

　　更重要的是，由于鈉電行業前期盈利偏弱，大部分企業仍處于虧損狀態，這也導致很多上游材料企業擴產態度謹慎，而且新建產線環評、設備安裝周期長，形成“電芯廠加碼擴產、材料端跟進緩慢”的錯配格局。

　　不過，值得一提的是，市場高預期背景下，部分材料企業已加快相關布局。

　　據了解，眾鈉能源眉山里鈉基地一期已穩定生產，目前產線排產飽和，預計年底該基地將達到1萬噸硫酸鐵鈉正極材料、2GWh鈉離子電池PACK的年產能。

　　當升科技重點布局聚陰離子、層狀氧化物兩大鈉電池主流正極技術路線，兼顧“優異材料性能+穩定量產能力”。

　　據悉，目前當升科技聚陰離子正極材料產品已進入下游儲能客戶試產環節，且成功切入國內外下游頭部企業供應鏈;其層氧正極材料產品已落地啟停電源、儲能、小動力等場景多個項目，量產成熟度處于業內領先水平。

　　另外，振華新材發布的公告顯示，除了鈉電正極專用產線年產能5000噸外，其還有年產5萬噸中鎳及中高鎳三元產線，可兼容生產鈉電正極材料，這也將降低鈉電產線的初始投資門檻。

　　可以看到，材料企業擴產邏輯清晰：技術路線差異化布局，存量鋰電產線技改優先于新建產線;遵循先客戶認證再擴產的階梯節奏，分階段增產。

　　短期來看，2026年下半年至2027年上半年，硬碳負極、高性能正極材料缺口仍將持續，材料供給正成為鈉電規模化放量的主要約束。為對沖供給缺口，行業形成兩種保供模式：一類是通過長期大額鎖量協議，鎖定材料遠期產能;另一類通過公開招標、分批采購，篩選合格供應商的同時，控制原材料成本。

　　中期來看，隨著國內年產萬噸級正極、負極產能新產線逐步落地、爬產，供需關系有望邊際緩解，但具備穩定批次、通過頭部電芯企業認證的優質材料，仍可能維持緊平衡。提前綁定上游材料產能的電芯企業，或將具備更強的市場競爭力。