《夢想家園》停服、兩年虧1.2億：泡泡瑪特的游戲“學(xué)費”

作者：青芷

編輯：努爾哈哈赤

2026年6月12日，泡泡瑪特旗下自研潮玩手游《夢想家園》發(fā)布停服公告，因“運營規(guī)劃調(diào)整”，游戲?qū)⒂?026年8月12日10:00正式終止運營。自6月12日起，游戲已關(guān)閉全平臺充值、新用戶注冊，各應(yīng)用商店下載入口陸續(xù)關(guān)閉。

上線不到兩年，《夢想家園》便走向了終局。

從154萬預(yù)約到停服公告——《夢想家園》的7年與2年

《夢想家園》的籌備周期比很多人想象的要長。早在2019年，游戲就已獲得版號，但直至2024年6月27日才正式公測，籌備周期長達(dá)五年。更早的2018年，游戲已進行過早期測試。從首次曝光到正式上線，整個項目歷時約7年。

游戲定位為合模擬經(jīng)營與派對玩法的休閑社交手游，集結(jié)了Molly、Dimoo、SKULLPANDA、LABUBU、畢奇等泡泡瑪特旗下高人氣IP角色，玩家可在名為“云鯨島”的手賬世界中建設(shè)家園、參與派對互動。

上線初期，《夢想家園》一度登頂ios中國區(qū)下載榜第一，三天穩(wěn)居下載榜前三，暢銷榜一度位列前50名，上線前兩日全網(wǎng)預(yù)約量達(dá)154萬。泡泡瑪特CEO王寧曾在2024年財報電話會上重點提及這款游戲，稱其將是繼線下樂園后，IP內(nèi)容生態(tài)建設(shè)上的又一大突破性嘗試，并表示游戲不追求短期收益，重在強化IP與粉絲的情感連接。

但好景不長。上線不到一個月，游戲便滑出iOS暢銷榜前200名，同年12月之后再無進榜記錄。

玩家反饋顯示，游戲長期缺乏內(nèi)容更新，玩法單薄、技術(shù)優(yōu)化不足、更新節(jié)奏緩慢，導(dǎo)致用戶留存率持續(xù)走低。有玩家在社交媒體上抱怨官方“長期不更新內(nèi)容，等來的卻是停服通知”；也有人表示投入了大量時間與情感，停服讓人難以接受。從玩家評價來看，“肝度高、爆率低、可玩性差”是負(fù)面反饋最集中的三個點。

1.2億虧損，一份昂貴但“交得起”的“學(xué)費”，然后呢？

《夢想家園》的慘淡運營，直接體現(xiàn)在財務(wù)數(shù)據(jù)上。

根據(jù)泡泡瑪特2025年年報顯示，負(fù)責(zé)該游戲研運的北京葩趣互娛科技有限公司，2024年實現(xiàn)營收2150萬元，凈虧損4770萬元；2025年營收驟降至270萬元，凈虧損擴大至7050萬元，兩年累計虧損近1.2億元。截至2025年末，葩趣互娛總資產(chǎn)3660萬元，總負(fù)債1.56億元，凈資產(chǎn)為負(fù)1.19億元，已處于資不抵債狀態(tài)。

在2025年股東大會上，泡泡瑪特管理層也坦言，團隊最初認(rèn)為《夢想家園》是一款“80分的產(chǎn)品”，但市場上存在大量“100分、120分”的產(chǎn)品，“那用戶為什么要來玩你這個80分的游戲呢？”隨后，公司開始逐步縮減游戲業(yè)務(wù)投入，2026年的機構(gòu)交流中確認(rèn)，游戲團隊已進行優(yōu)化調(diào)整。

今年5月，王寧曾公開承認(rèn)，公司的電影和游戲業(yè)務(wù)都做得不夠成功，“這兩個都是很卷的行業(yè)，泡泡瑪特作為‘新人’，該交的學(xué)費還是要交。”

不過，《夢想家園》上線的這兩年，恰恰是泡泡瑪特業(yè)績增長最快的年份。2024年和2025年，泡泡瑪特的年度營收分別同比增長204.45%和184.71%，凈利潤更是從2023年的10.8億元直接翻倍了快12倍至127.8億元。截至2025年12月31日止，泡泡瑪特手里的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物則高達(dá)137.75億元。1.2億元的學(xué)費不便宜，但泡泡瑪特確實交得起。

但交得起不代表就學(xué)明白了。這個被稱為IP內(nèi)容生態(tài)建設(shè)上的“又一大突破性嘗試”，后續(xù)還會有學(xué)成歸來的新成果嗎？從泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧此前與李翔的訪談來看，不是沒有這個可能。

在王寧的布局里，游戲和電影就像是 “海陸空” 中的空軍，輻射范圍更廣、影響力更遠(yuǎn)。盡管目前這塊做得還不夠理想，但他表示“我們在逐漸探索，希望有一天可以補足。”不過另一方面，王寧也有著自己的糾結(jié)，他在同一場采訪里時坦言，認(rèn)為也許LABUBU是一個同樣可以產(chǎn)生巨大商業(yè)價值的體育明星，而非電影明星，是兩個完全不同的賽道——既然如此，那就意味著沒必要去拍電影，也沒必要做游戲。

糾結(jié)歸糾結(jié)，探索還是要探索，且泡泡瑪特的探索方式，似乎帶著一種近乎手工藝人堅持“手搓”的執(zhí)拗：比起IP有沒有被做成游戲、有沒有出現(xiàn)在電影里這種結(jié)果，他們更在意的是自己真正掌握做游戲、做電影的能力，在他看來，這或許才是更核心的價值。

IP授權(quán)游戲的“賬本”:當(dāng)IP方選擇把游戲交給別人做

泡泡瑪特并非孤例。在IP游戲化這條路上，有人折戟，也有人找到了屬于自己的路徑。

2025年7月，三七互娛研發(fā)的《斗羅大陸：獵魂世界》正式公測。據(jù)GameLook報道，這款游戲研發(fā)周期長達(dá)三年，投入超2億元，是斗羅IP游戲中投入力度最大的一款。上線前，游戲全平臺預(yù)約人數(shù)超1000萬；公測后登頂中國大陸、港澳臺及新馬iOS免費榜，國區(qū)連續(xù)4天霸榜第一，最高沖上國內(nèi)iOS暢銷榜第13名。首月流水突破3億元，是當(dāng)月全球流水最高的新游戲。

但亮眼的首月數(shù)據(jù)背后，玩家的負(fù)面反饋同樣密集。在相關(guān)平臺，大量玩家給出低分評價。核心槽點集中在“逼氪嚴(yán)重”“處處都要氪金”“抽卡機制不友好”“精力回復(fù)慢”等方面。有玩家直言：“不充錢就怪都打不過的游戲”“精力跟不上就無法追上前排玩家的腳步”。

《哈利·波特：魔法覺醒》由網(wǎng)易研發(fā)、華納兄弟游戲聯(lián)合發(fā)行，2021年9月國服上線。據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)，2022年10月時，“哈利·波特”IP衍生手游全球總收入已達(dá)10億美元，其中《魔法覺醒》以3.58億美元位列第二，僅次于全球收入4億美元的《霍格沃茨之謎》。

但這一成功未能持續(xù)——2024年10月，該游戲歐美澳服務(wù)器正式關(guān)停；2026年3月，小米渠道服也停止運營。 盡管亞服仍在運營，但2025年4月的“有獎賽風(fēng)波”導(dǎo)致大量玩家流失，“萬人請辭策劃”話題閱讀量達(dá)4.6億。這說明頂級IP雖可以帶來爆發(fā)式開局，但長線運營能力才是決定游戲生命周期的關(guān)鍵。

“火影忍者”IP在中國游戲市場的表現(xiàn)，是IP授權(quán)模式最典型的成功樣本之一。根據(jù)Gacha Revenue發(fā)布的2025年度移動端抽卡游戲收入報告，《火影忍者》手游以3.30億美元（約合人民幣22.94億元） 的全年營收位列第五。

這款由騰訊魔方工作室開發(fā)、萬代南夢宮授權(quán)的產(chǎn)品，自2016年上線以來已運營近十年，至今仍能貢獻(xiàn)超過20億的年營收。

IP方萬代南夢宮不參與研發(fā)，只收取授權(quán)費和分成；騰訊則負(fù)責(zé)產(chǎn)品打磨和持續(xù)運營。IP方萬代南夢宮提供的“火影忍者”品牌確實降低了初期導(dǎo)量成本，但將用戶留下來的是產(chǎn)品本身。《火影忍者》能夠長線運營近十年，核心在于騰訊魔方工作室的研發(fā)實力與長線運營能力——格斗玩法在移動端的調(diào)校、角色技能的還原度、高頻的內(nèi)容更新節(jié)奏，才是留住玩家的關(guān)鍵。

結(jié)語：

《夢想家園》的停運，折射出非游戲類IP跨界做游戲的普遍困境：擁有強勢IP，不等于能做好游戲。

從IP來源來看，游戲市場的IP收入絕大多數(shù)來自游戲IP本身——根據(jù)《中國移動游戲行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，客戶端游戲IP是最主要的來源類型，占比高達(dá)41%，市場核心地位穩(wěn)固，但進一步拆解來看，2025年原創(chuàng)游戲IP占市場份額的49.2%，引進授權(quán)游戲IP占43.6%，兩者合計達(dá)92.8%；而跨領(lǐng)域IP（文學(xué)、影視、動漫等跨界而來）僅占7.2%。換言之，這里的“IP”更多指游戲IP本身（如《王者榮耀》），而非從其他行業(yè)“空降”的IP。

從其他領(lǐng)域跨界而來的IP，需要在產(chǎn)品上付出更高的成本才能獲得用戶認(rèn)可——但《夢想家園》的折戟，不止于此：產(chǎn)品定位與商業(yè)設(shè)計的錯位（休閑外殼套抽卡內(nèi)核）、紅海賽道的競爭壓力（80分產(chǎn)品直面100分對手）、以及潮玩粉絲向游戲玩家的轉(zhuǎn)化門檻，三重因素疊加，共同指向一個結(jié)論：

當(dāng)IP方選擇親自下場做游戲時，“IP導(dǎo)量”只是第一步，產(chǎn)品定位、研發(fā)能力、長線運營才是真正決定生死的關(guān)鍵。