銀河通用的“溫差”

作者 | 郝文

編輯 | 趣解商業(yè)資訊組

近三個(gè)月融資50億元，成立三年多已披露融資金額近70億元，估值超200億元，銀河通用無疑是具身智能賽道備受矚目的玩家之一。

天眼查顯示，成立至今，銀河通用共獲得了6輪融資。

今年3月，完成25億元新一輪融資，投資方包括國家大基金、中國石化、中信集團(tuán)投資控股、上汽集團(tuán)金控、中銀資產(chǎn)、亦莊國投、成都科創(chuàng)投、貴安鯤鵬基金、中芯聚源、無錫創(chuàng)投、福建產(chǎn)投等，多家老股東繼續(xù)追加投資。該輪融資，是銀河通用繼2025年6月和12月后，再一次刷新了國內(nèi)具身智能單輪融資紀(jì)錄。

本輪融資完成后，銀河通用估值突破200億元，成長為國內(nèi)具身智能賽道估值最高的未上市獨(dú)角獸。

此次融資引人注目的焦點(diǎn)之一，在于國家大基金首次將觸角伸向具身智能賽道。國家大基金由財(cái)政部、國開金融、六大國有銀行等 19 家機(jī)構(gòu)共同出資，其投資方向也代表著國家戰(zhàn)略指引方向。

2025年12月，銀河通用完成超3億美元（約合21億元人民幣）融資，由中國移動(dòng)鏈長基金領(lǐng)投，中金資本、中科院基金、蘇創(chuàng)投、央視融媒體基金、天奇股份等投資平臺(tái)及產(chǎn)業(yè)巨頭聯(lián)合注資，并同步獲得來自新加坡、中東的國際投資機(jī)構(gòu)及老股東的加注。

這意味著短短三個(gè)月內(nèi)，其累計(jì)收下超50億元的資本彈藥。

更早之前，銀河通用在2025年6月、2024年11月、2024年6月分別完成了B輪（11億元）、A輪（5億元）和天使輪（7億元）融資，美團(tuán)、寧德時(shí)代等位列投資方。更早的種子輪則由經(jīng)緯、藍(lán)馳創(chuàng)投支持，金額未披露。成立僅三年，其已披露的融資總額已接近70億元。

圖片來源：天眼查截圖

銀河通用的“吸金能力”首先來自其創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的強(qiáng)大號召力。銀河通用創(chuàng)始人兼CTO王鶴于2014年從清華大學(xué)獲得學(xué)士學(xué)位，2021年獲得斯坦福博士學(xué)位，師從美國三院院士Leonidas J.Guibas教授，是中國具身智能領(lǐng)軍人物，國際具身智能頂尖學(xué)者。

聯(lián)合創(chuàng)始人姚騰洲碩士畢業(yè)于北京航空航天大學(xué)機(jī)器人研究所，師從機(jī)器人行業(yè)泰斗、中關(guān)村智友研究院院長王田苗教授，他曾就職于ABB集團(tuán)上海機(jī)器人研發(fā)中心，從事多年的工業(yè)和服務(wù)機(jī)器人研發(fā)工作。

該公司核心成員多來自華為“天才少年”計(jì)劃、百度、微軟等企業(yè)。這種人才組合，使其在電機(jī)、減速器等核心部件自研、端到端大模型開發(fā)、量產(chǎn)工藝落地等關(guān)鍵環(huán)節(jié)具備一定競爭優(yōu)勢。

圖片來源：官網(wǎng)截圖

當(dāng)前市場上多數(shù)玩家仍在將“大腦”（任務(wù)規(guī)劃）、“小腦”（運(yùn)動(dòng)控制）和“肢體”（感知執(zhí)行）分而治之，各模塊各自為戰(zhàn)。這種割裂的架構(gòu)，導(dǎo)致模塊間協(xié)同遲滯、響應(yīng)緩慢。銀河通用則基于自主構(gòu)建的百億級具身智能數(shù)據(jù)集，打造了全球首個(gè)集成“大腦-小腦-神經(jīng)控制”于一模的全身全手端到端大模型——“銀河星腦 AstraBrain”。

馬年春晚上，能精細(xì)地盤核桃、撿玻璃碎片、貨架取物，到生活化的疊衣服、串烤腸的銀河通用機(jī)器人“小蓋”，就搭載了銀河星腦 AstraBrain。

據(jù)悉，目前，銀河通用的技術(shù)和產(chǎn)品已已經(jīng)應(yīng)用于工業(yè)制造、即時(shí)零售與智慧倉儲(chǔ)、文旅新消費(fèi)、醫(yī)療康養(yǎng)等領(lǐng)域，合作方包括寧德時(shí)代、德國博世、豐田汽車、韓國現(xiàn)代、北汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)、極氪汽車、長城汽車、北京頤和園、宣武醫(yī)院、華西醫(yī)院等。

不過，硬幣總有另一面，和其他具身智能企業(yè)一樣，銀河通用也面臨技術(shù)和成本的挑戰(zhàn)。據(jù)“第一財(cái)經(jīng)”報(bào)道，小蓋已經(jīng)在北京的全家便利店實(shí)習(xí)。但目前，小蓋僅能完成初級任務(wù)，比如其目前只能抓取烤腸、玉米、熱食柜里的飲料，還抓不了薯片。

對此，銀河通用方面表示，并非拿不了薯片，而是相較之下，拿水更加穩(wěn)定。拿薯片十次有四次是失誤的，不如拿十次九次能成功的水給人觀感好。并且裝薯片中間膨脹的部位，很容易被夾爪夾爆。

這也反映出銀河通用在成本控制方面的挑戰(zhàn)。馬年春節(jié)晚會(huì)期間，銀河通用的機(jī)器人搭配了一雙靈巧手，該靈巧手并非銀河通用生產(chǎn)，而是來自Sharpa公司，價(jià)格為幾十萬人民幣，對于日常使用，這個(gè)成本顯然太高了。因此，該便利店的小蓋配備的是一雙夾爪，靈敏度必然會(huì)有所欠缺。

另一方面，該便利店里的小蓋語言理解能力有待提高，它的動(dòng)作速率還沒法與人類相比。這是因?yàn)樾∩w的語言處理模塊是放在云端，而非內(nèi)嵌于機(jī)器人身體里的。銀河通用方面解釋稱：“因?yàn)槎藗?cè)要給模型提供更大的算力，如果我們再把語音交互部署上來的話，那么它的動(dòng)作就會(huì)變慢了?！彼孕∩w需要通過云端交互，語音上傳到云，再從云上下來。

圖片來源：微博截圖

技術(shù)上的短板與成本上的壓力疊加起來，最終都指向一個(gè)更深層的挑戰(zhàn)——商業(yè)化。目前，銀河通用官網(wǎng)僅展示兩款機(jī)器人產(chǎn)品，一款為2024年6月發(fā)布的具身智能機(jī)器人Galbot G1，另一款為今年1月發(fā)布的全球首款工業(yè)級具身智能重載機(jī)器人Galbot S1。

此前有消息稱，Galbot G1累計(jì)出貨量已突破1200臺(tái)。不過該消息未得到官方證實(shí)。

目前，“七小龍”中僅宇樹科技實(shí)現(xiàn)了全年盈利，其他六家均處于虧損或未披露狀態(tài)，依靠融資續(xù)命是普遍現(xiàn)實(shí)。

2025年11月，銀河通用完成股改，更名為北京銀河通用機(jī)器人股份有限公司，這一動(dòng)作通常被視為啟動(dòng)IPO流程的前置必要步驟。因此，沒過多久，就傳出了銀河通用正在籌備赴港上市的消息。但是銀河通用方面否認(rèn)了，其表示赴港上市、一季度交表、一月交表這些都不屬實(shí)，股改是因?yàn)楹罄m(xù)融資需要，引入新的一級市場投資人。

資本市場對“高估值+高虧損”的故事總有耐心，但這份耐心并非無限。對銀河通用乃至整個(gè)賽道而言，融資都是獲取資金，盡快實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的手段，只有率先跑通持續(xù)盈利的企業(yè)，才能成為這場“機(jī)器人之戰(zhàn)”的最終贏家。