志高空調(diào)破產(chǎn)清算：沉浮背后，空調(diào)行業(yè)路在何方？

　　近日，廣東志高空調(diào)有限公司第一次債權(quán)人會(huì)議召開，意味著其破產(chǎn)清算進(jìn)入關(guān)鍵階段。很難想象，志高空調(diào)曾躋身空調(diào)行業(yè)“四小龍”，巔峰時(shí)期年?duì)I收破百億，廣告火遍大江南北。而如今，母公司賬面負(fù)債約32億元，未執(zhí)行到位標(biāo)的約30億元，債務(wù)缺口合計(jì)超62億元，三處老廠房成了僅存的家底。

　　草莽豪賭，輸在何處?

　　1994年，志高空調(diào)在“草根”李興浩手下誕生。成立之初，依托樓市高速擴(kuò)張、家電全民普及的時(shí)代紅利，志高以“低價(jià)走量”和“終身免費(fèi)維修”的策略突圍。在空調(diào)尚未全面普及的時(shí)代，憑借比頭部品牌便宜10%-20%的定價(jià)，它迅速在三四線市場攻城略地。2009年登陸港交所，更讓志高迎來高光時(shí)刻，市場份額躋身國內(nèi)第四。

　　轉(zhuǎn)折來得猝不及防，2010年，創(chuàng)始人李興浩先后將觸角伸向房地產(chǎn)、金融、傳媒、教育等領(lǐng)域，結(jié)果全線大虧。2011年，家電下鄉(xiāng)紅利退潮，低價(jià)模式的天花板開始顯現(xiàn)，志高成為當(dāng)年頭部空調(diào)品牌中唯一虧損的企業(yè)。2015年后，行業(yè)風(fēng)向徹底開始逆轉(zhuǎn)，國內(nèi)房地產(chǎn)告別高速增長，空調(diào)市場開始邁入“好壞之爭”的存量階段。在價(jià)格戰(zhàn)泥潭里越陷越深的志高空調(diào)，未能及時(shí)轉(zhuǎn)向技術(shù)驅(qū)動(dòng)與品質(zhì)升級(jí)，一步步走向潰敗。

　　固守低價(jià)策略導(dǎo)致技術(shù)空心化，是志高由盛轉(zhuǎn)衰的根源。長期以價(jià)換量壓縮了產(chǎn)品利潤，企業(yè)缺乏資金支撐技術(shù)研發(fā)與品牌升級(jí)。數(shù)據(jù)顯示，2012-2018年志高空調(diào)研發(fā)費(fèi)用率常年不足1%。當(dāng)格力自研壓縮機(jī)持續(xù)突破、美的聯(lián)手東芝提升變頻技術(shù)實(shí)力時(shí)，志高依舊依賴外購部件。既無技術(shù)護(hù)城河，也無差異化產(chǎn)品，志高只能在低端市場內(nèi)卷中被邊緣化。

　　在品牌運(yùn)營上，志高試圖提升品牌調(diào)性，打出“好空調(diào)，志高造”的廣告，但缺乏實(shí)力支撐的營銷無異于空中樓閣。格力“掌握核心科技”背后是扎實(shí)的技術(shù)研發(fā)能力，海爾也用便捷、智能化的服務(wù)體驗(yàn)踐行“真誠到永遠(yuǎn)”的理念，相比之下志高的營銷造勢(shì)淪為無本之木。

　　僵化的管理模式與激進(jìn)的戰(zhàn)略決策，成為壓垮志高的最后一根稻草。2019年，志高空調(diào)執(zhí)行總裁張平曾公開反思，公司組織風(fēng)氣污濁、管理團(tuán)隊(duì)濫用職權(quán)、人才梯隊(duì)斷檔、項(xiàng)目投資草率。志高的家族式管理下的“一言堂”決策模式，為經(jīng)營失序埋下隱患。在李興浩的多元化布局下，跨界投資全線虧損，持續(xù)抽血空調(diào)核心主業(yè)，最終企業(yè)因財(cái)務(wù)問題被港交所強(qiáng)制退市。

　　危機(jī)并未止步。2023年，李興浩被公安機(jī)關(guān)依法采取刑事強(qiáng)制措施，涉案事項(xiàng)與其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)直接相關(guān)。創(chuàng)始人風(fēng)波不僅徹底透支了積累的用戶信任與市場口碑，更破壞了企業(yè)商業(yè)信用，資金鏈徹底斷裂。2025年，志高空調(diào)線上份額僅0.2%，線下不足0.03%，幾乎從市場消失。

　　存量博弈，何以突圍?

　　廣東志高空調(diào)有限公司破產(chǎn)清算的同時(shí)，志高空調(diào)的故事并未就此完結(jié)。早在2021年，志高就啟動(dòng)核心資產(chǎn)重組，將品牌使用權(quán)、核心研發(fā)技術(shù)、生產(chǎn)基地、海內(nèi)外銷售網(wǎng)絡(luò)及售后服務(wù)體系，轉(zhuǎn)移至新主體廣東省志高格物科技有限公司，完成核心業(yè)務(wù)的“金蟬脫殼”。此番操作讓志高空調(diào)得以脫離歷史債務(wù)，以新主體啟動(dòng)品牌“二次創(chuàng)業(yè)”。

　　如今的空調(diào)市場，早已不復(fù)往日江湖。格力、美的憑借技術(shù)和渠道穩(wěn)坐頭部，小米等跨界玩家加速滲透，奧克斯、海信等品牌也在技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品創(chuàng)新上步步緊逼，競爭升級(jí)為技術(shù)、效率、生態(tài)的全面較量。重生后的志高格物重新梳理發(fā)展戰(zhàn)略，一方面科技化轉(zhuǎn)型發(fā)力智能空調(diào)，同時(shí)聚焦海外市場。數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度其銷售額同比增長76%，海外訂單同比增幅超過35%。

　　當(dāng)前，受高溫天氣、房地產(chǎn)低迷、新增需求乏力、國補(bǔ)退潮等多重因素影響，國內(nèi)空調(diào)市場整體承壓明顯，呈現(xiàn)出“整體冷、局部暖”的分化態(tài)勢(shì)，企業(yè)面臨庫存消化、價(jià)格競爭和增長壓力等挑戰(zhàn)。奧維云網(wǎng)(AVC)推總數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，全渠道零售額同比下滑13.8%，零售量同比下滑13.0%。其中，3月份全渠道零售額同比下滑17.3%，零售量同比下滑18.4%，存量競爭壓力持續(xù)。

　　志高空調(diào)的沉浮，是一代靠低價(jià)和渠道起家的傳統(tǒng)家電品牌，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)中共同的瓶頸，也折射出當(dāng)下空調(diào)行業(yè)的機(jī)遇與困境。單純低價(jià)走量難以長久，營銷噱頭支撐不了長線發(fā)展，盲目多元化更無法拯救停滯的主業(yè)，但結(jié)構(gòu)性增長的窗口依然存在。進(jìn)入存量換新階段，用戶訴求發(fā)生根本性變化，需求結(jié)構(gòu)升級(jí)主導(dǎo)消費(fèi)，節(jié)能、健康、舒適、智能等體驗(yàn)成為產(chǎn)品新的價(jià)值點(diǎn)，差異化產(chǎn)品創(chuàng)新成為企業(yè)穿越周期的核心抓手。

　　智能化的深度落地仍是發(fā)展主線。智能化升級(jí)讓空調(diào)轉(zhuǎn)變?yōu)槿菘諝庵悄苌鷳B(tài)的核心終端，通過AI算法、多維度感知技術(shù)的升級(jí)，適配不同場景和人群的個(gè)性化需求，是構(gòu)建產(chǎn)品差異化的重點(diǎn)。同時(shí)，海外市場依托氣候剛需、城鎮(zhèn)化建設(shè)推進(jìn)等，整體需求長期向好。深耕海外市場、搭建本土化生產(chǎn)與銷售體系、適配區(qū)域市場需求，一定程度上能對(duì)沖企業(yè)在國內(nèi)市場的壓力。而海信大力神空調(diào)U6、TCL小藍(lán)翼P7 Ultra AI健康睡眠空調(diào)、長虹京小宅Ultra、奧克斯空氣管家i9等產(chǎn)品的推出，在舒適風(fēng)感、節(jié)能提效、健康凈化等方面的提質(zhì)升級(jí)，也充分印證貼合用戶需求的技術(shù)升級(jí)是不變的根基。

　　志高空調(diào)的轉(zhuǎn)身，照見了空調(diào)行業(yè)的轉(zhuǎn)型與陣痛。脫離技術(shù)實(shí)力與品質(zhì)基礎(chǔ)的低價(jià)紅利轉(zhuǎn)瞬即逝，唯有摒棄粗放內(nèi)卷、深耕核心技術(shù)，緊跟智能化、全球化的風(fēng)向，才能在新一輪的變革中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。