雷曼兄弟破產|杠桿的危害：高峰時暴富，低谷時，你就爬不起來了

2008年9月15日正式破產，美國歷史上最大規模破產案，引爆全球金融危機。

一、背景：從投行到“次貸賭徒”

雷曼兄弟創立于1850年，小美第四大投行，做股票、債券、并購、交易等。

2000年后小美房價大漲，次級房貸（給還款能力差的人房貸）泛濫。雷曼瘋狂入場：

大量買入次級房貸；

把房貸打包成MBS/CDO（房貸證券），評級機構給3A（和國債同級）；

加30倍杠桿：1塊錢自有資金，借30塊去投，撬動30塊資金投資。資產小幅下跌，本金直接擊穿。房價漲1%賺30%，跌3.3%就虧光。

杠桿原理+金融原理：牛市時（房價漲），會一夜暴富；熊市時（房價跌），傾家蕩產，負債累累。

二、危機爆發：房價大跌，資產變垃圾

2007年起，美聯儲加息→房價下跌→大量次貸斷供→MBS/CDO價格暴跌、幾乎賣不掉。

雷曼賬面8000億美元房貸資產迅速貶值，無法變現，虧損黑洞越來越大！

三、致命弱點：借短投長+信心崩盤

雷曼日常靠短期借錢（隔夜/幾周）維持長期資產（房貸證券），即“借短貸長”。

市場恐慌后：

沒人再借給雷曼；

客戶瘋狂撤資、抽貸；

股價暴跌、評級下調；

現金流、資金鏈瞬間斷裂。

四、最后72小時：沒人接盤，小美白宮不救

2008年9月12-14日，美國財長保爾森明確：白宮不出錢救雷曼。

小美銀行：嫌棄雷曼爛資產太多，放棄收購；

巴克萊銀行：英國監管不批，收購告吹；

其他投行：怕被拖下水，沒人敢接。

2008年9月15日凌晨1點，雷曼正式申請破產保護，負債超6000億美元，小美史上最大破產案！

破鼓萬人捶！人生，只有靠自己！

五、為什么小美白宮不救它？

想教訓“大而不能倒”的華爾街，懲罰激進冒險；

認為雷曼問題是自身風控失效、杠桿過高，咎由自取；

事后看：判斷失誤，雷曼破產直接引發全球金融海嘯。

六、后果

全球股市暴跌、信貸凍結、經濟衰退；

小美推出7000億美元救市計劃；

華爾街五大投行：雷曼倒閉、貝爾斯登被收購、美林被收購，只剩下高盛、摩根士丹利。

七、雷曼兄弟破產，給我們什么啟示？

雷曼兄弟多年激進逐利，風控體系形同虛設，過度依賴高風險衍生品，忽視底層風險。

再輝煌的基業，一旦風控失守、激進冒進、錯判大勢，再長的歷史也擋不住系統性風險。

別貪杠桿、別信神話、別把命運押在別人身上。

1、錢的教訓：不賭、不杠桿、留后路

①遠離高杠桿：別用1塊錢賭30塊

雷曼用30倍杠桿，房價跌一點就爆倉。

不要貸款、不要杠桿、不負債、不借錢、別借錢炒股、別碰虛擬幣合約。

老祖宗說：“善泳者溺，善騎者墮”——你以為穩賺，恰恰是最危險的時候。

②現金為王：留足3-6個月應急金

雷曼缺現金流，借不到錢就破產。

對你：存款不是傻，是保命。失業、生病、行情差時，現金就是底氣。

易經講：“潛龍勿用”——低谷時，現金就是你的“潛龍”。

③不迷信“穩賺”：天下沒有無風險、高收益的事

雷曼把垃圾房貸包裝成3A“安全產品”，騙了全世界。

對你：凡是保本又高息，一定是騙局。

“祿過則災生”——錢來得太順太快，背后必有大坑。

2、工作的教訓：沒有鐵飯碗，只有硬本事

①別迷信大公司：百年巨頭也會一夜歸零

雷曼158年歷史，說沒就沒，幾萬員工瞬間失業。

對你：沒有“永不倒閉”的公司，只有不可替代的你。

公司是平臺，能力才是本命。

②收入別單一：雞蛋別放一個籃子里

雷曼員工把青春、身家全押在公司、崩盤后一無所有。

對你：主業求穩，副業求活，多一份現金流，多一條退路。

“孤陽不長，獨陰不生”——單一收入就是“孤陽”，風險極大。

3、認知的教訓：別被光環洗腦，保持獨立判斷

①評級/名氣不可信：權威也會說謊

評級機構把垃圾資產評3A，幫雷曼騙人。

對你：別人說再好，自己要懂底線。不懂的東西，再火也不碰。

古人云：“耳聽為虛，眼見為實”——金融世界，眼見都未必是實。

②危機藏在繁榮里：瘋狂時最該警惕

2007年美國房價最火時，雷曼最激進，隨后就是崩盤。

對你：全面狂熱時，就是撤退信號。別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。

易經：“亢龍有悔”——鼎盛之后必是衰落，物極必反。

4、人性的教訓：貪婪是萬惡之源，僥幸是最大陷阱

①貪婪毀掉一切：贏了獎金，輸了世界

雷曼高層為了高額獎金，瘋狂加杠桿、做假賬，最后公司破產，全球買單。

對你：別貪不屬于自己的錢。短期暴利，長期必還。

德不配位，必有災秧——錢來得不義，遲早出事。

②小美白宮不會永遠救你：“大而不能倒”是幻覺

小美救了貝爾斯登、AIG，唯獨不救雷曼，就是要懲罰貪婪。

對你：別指望別人兜底，自己才是第一責任人。

人生沒有救世主，只有自己救自己。

③守好現金、不貪、穩扎穩打。

④別過度冒險，別加杠桿，金太銳易折。

⑤必須留足現金、多渠道收入。

八、老祖宗勸你不要冒險

1、將本求利，戒奢戒貪；行險僥幸，終致傾危。

2、《貞觀政要》：取之有度，用之有節，則常足。

3、根基深，則枝葉茂；操守正，則基業長。

4、《中庸》：君子戒慎乎其所不睹，恐懼乎其所不聞。

5、利令智昏，禍由自取。

6、《荀子》：道雖邇，不行不至；事雖小，不為不成，根基不牢，大業難存！

7、《道德經》：禍莫大于不知足，咎莫大于欲得。

8、《左傳》曰：居安思危，思則有備，有備無患。

9、《大學》貨悖而入者，亦悖而出，僥幸得來的利，終會悉數反噬。

10、《周易》云：亢龍有悔，鼎盛之時，往往已是危機開端。

總結：

厚德載物，戒貪守拙；現金為根，本事為本；不逐泡沫，不押他人；否極泰來，穩者長存。