好消息不少

大家好，我是量子熊貓。

先說(shuō)說(shuō)周五盤后大家都很關(guān)注的一個(gè)事情， 證監(jiān)會(huì)聯(lián)合八部門查處富途、老虎、長(zhǎng)橋三家機(jī)構(gòu)非法跨境展業(yè)，擬沒收全部違法所得并處以巨額罰款，同時(shí)設(shè)置兩年集中整治期清理存量業(yè)務(wù)，集中整治期內(nèi) 只允許單向賣出交易并轉(zhuǎn)出資金， 兩 年后全面取締境外機(jī)構(gòu)的非法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

第一個(gè)問(wèn)題，為什么只查這三，因?yàn)檫@三是規(guī)模最大且內(nèi)資互聯(lián)網(wǎng)背景最深的，現(xiàn)在查這三不代表其他的后面不會(huì)查，基本上除了外資都跑不了；

（ 富途的創(chuàng)始人兼CEO李華是騰訊前高管，擁有富途37%的股份，騰訊控股持有22%的普通股，是第二大股東，兩者合計(jì)持有59%的富途股份。老虎 證券創(chuàng)始人兼CEO巫天華是前網(wǎng)易高管，持有8.9%的股份，小米集團(tuán)是該公司第二大股東，持有12%的普通股。長(zhǎng)橋證券創(chuàng)始人兼CEO朱亮亮是前阿里巴巴的高管，長(zhǎng)橋證券的主要投資人為阿里前董事、CEO吳泳銘創(chuàng)立的元璟資本以及阿里系的高管（王剛、陸兆禧、麻長(zhǎng)煒等）等個(gè)人投資者。 ）

第二個(gè)問(wèn)題，關(guān)了怎么辦，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)就兩條路，QDII 和 港股通，至于其他的不能說(shuō)，可以留言或者私信問(wèn)，熊貓現(xiàn)在是長(zhǎng)期配置美股和日經(jīng)寬基 ETF，吃個(gè)平均收益又穩(wěn)健又合規(guī)，這不也挺好的，至于港股打新現(xiàn)在還可以但以后基本要涼透了。

（注意下 QDII 是有額度的，查了下外匯管理局截止 3 月累計(jì)批準(zhǔn)的 QDII 總額度只有 1762 億美元，大量資金回來(lái)后以后溢價(jià)估計(jì)會(huì)炒得更歡，所以如果看好要買的就趁早）

第三個(gè)問(wèn)題，影響最大的是什么，有人預(yù)估港股和美股中概的流動(dòng)性將進(jìn)一步收縮，周五美股中概已經(jīng)提前先跌為敬，熊貓自己覺得出去的很少會(huì)有買港股，至于美股中概有但以美股流動(dòng)性這點(diǎn)資金毛毛雨都不算，所以總體影響很有限。

熊貓看到有機(jī)構(gòu)做了測(cè)算，三家合計(jì)內(nèi)資有 7500 億港幣，但是有 90% 都是美股，所以實(shí)際港股拋壓也就 750 億，至于美股，納斯達(dá)克每天流動(dòng)性 1600 億+美元，消化起來(lái)也很輕松， 至于回來(lái)的錢會(huì)去 QDII？還是港股通？還是大 A？熊貓覺得前兩個(gè)概率應(yīng)該更大。

雖然但是，熊貓覺得也別怨什么能賺錢開戶都不行了，盡量多往合規(guī)的做吧，現(xiàn)在環(huán)境整治是大趨勢(shì)，別看現(xiàn)在沒事也不代表以后沒事。

1，本周市場(chǎng)表現(xiàn)如下。

市場(chǎng)

周初點(diǎn)位

（5/15）

周末點(diǎn)位

（5/22）

周漲跌幅

周成交額

標(biāo)普500

7,408.49

7,473.47

+0.88%

連續(xù)第8周上漲，歷史新高附近

納斯達(dá)克

26,225.14

26,343.97

+0.45%

英偉達(dá)財(cái)報(bào)后科技股獲提振

道瓊斯

49,610

50,579.70

+1.95%

刷新收盤歷史新高

上證指數(shù)

4,135.39

4,112.90

-0.54%

周成交6.86萬(wàn)億元，縮量調(diào)整

深證成指

15,561.38

15,597.30

+0.23%

周成交8.26萬(wàn)億元

創(chuàng)業(yè)板指

3,929.07

3,938.50

+0.24%

科技成長(zhǎng)相對(duì)抗跌

科創(chuàng)50

1,690.38

1,790.77

+5.57%

半導(dǎo)體/PCB主線驅(qū)動(dòng)，全周領(lǐng)漲

恒生指數(shù)

25,962.73

25,606.03

-1.37%

連跌7個(gè)月，科技指數(shù)持續(xù)承壓

恒生科技

4,941.14

4,869.57

-1.45%

跟跌不跟漲，逼近年內(nèi)低點(diǎn)

日經(jīng)225

63,272

63,339.07

+0.11%

盤中劇烈波動(dòng)，周五創(chuàng)收盤歷史新高

KOSPI

7,493.18

7,847.71

+4.73%

上周閃崩后暴力反彈，單日曾漲8%

標(biāo)普500 連續(xù) 8 周上漲，道瓊斯這個(gè)美股老登指數(shù)收盤歷史新高，不服不行，科技升溫納指和標(biāo)普 500 漲創(chuàng)新高，科技降溫這兩個(gè)也不咋跌直接換道瓊斯?jié)q創(chuàng)新高，說(shuō)明永遠(yuǎn)有資金在做多美股。

日經(jīng)225 繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，韓國(guó) KOSPI 接力三星罷工談判達(dá)成（半導(dǎo)體部門預(yù)計(jì)人均獎(jiǎng)金 34 萬(wàn)美元，可惡的資本主義）直接暴力反彈，感覺又創(chuàng)新高也不遠(yuǎn)了。

至于大 A 這周也玩急漲急跌，周四崩盤熊貓建議如下，周五反彈核實(shí)一半，下周能繼續(xù)漲就可以無(wú)視這次暴跌了。

資金面上，A 股日均成交量 3.05 萬(wàn)億，環(huán)比縮量 0.32 萬(wàn)億，兩融余額已經(jīng)到 28962 億元繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，其中 電子板塊融資凈買入額 247.09 億元，遙遙領(lǐng)先，其次是通信板塊 25.9 億和 機(jī)械設(shè)備（機(jī)器人）板塊 16.15 億元。

不過(guò)玩最狠的還是韓國(guó)棒子，今晚看到推送說(shuō)準(zhǔn)備出來(lái)一批單調(diào)三星或者海力士的 2 倍杠桿 ETF（類似港股的兩倍做多三星和兩倍做多海力士）， 杠桿 ETF 雖然波動(dòng)大但起碼不會(huì)爆倉(cāng)，有了這層安全墊子韭菜還能繼續(xù)沖。

有韓國(guó)分析師預(yù)測(cè)說(shuō) 5 月底即將推出的 14 只押注三星或SK海力士的杠桿 ETF，凈流入規(guī)模最高可能達(dá)到約合 35 億美元，對(duì)比 KOSPI 市值約 4.6 萬(wàn)億美元，三星和海力士合計(jì)市值約 1.5 萬(wàn)億美元。

2， 特朗普昨天下午發(fā)文說(shuō)與伊朗已基本談成一份協(xié)議，有待美伊雙方及相關(guān)國(guó)家最終敲定后就公布，里面特別提到霍爾木茲海峽將開放，然后今天 美國(guó)國(guó)務(wù)卿盧比奧也公開表示表示可能在 24 日晚些時(shí)候會(huì)發(fā)布關(guān)于伊朗戰(zhàn)事的聲明，有可能會(huì)迎來(lái)一些好消息。

目前已經(jīng)有媒體爆料說(shuō)新的即將達(dá)成的協(xié)議包括 將停火再延長(zhǎng)60天，其間霍爾木茲海峽將重新開放，伊朗可自由售賣石油，雙方將就伊朗核計(jì)劃展開談判，然后下一次談判預(yù)計(jì)在 6 月 5 日。

晚上還刷到其他消息說(shuō)伊朗已同意放棄其擁有的高濃縮鈾庫(kù)存，

3，美聯(lián)儲(chǔ)新主席沃什走馬上任，就職演說(shuō)很短，基本都是重述了美聯(lián)儲(chǔ)穩(wěn)定物價(jià)和充分就業(yè)的職責(zé)，并一如既往的保持獨(dú)立性，根據(jù)數(shù)據(jù)決策，不受政治和外界干預(yù)，控制通脹依然還是核心任務(wù)。

美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)肯定是不會(huì)變的，只是有千千萬(wàn)萬(wàn)條路都能到終點(diǎn)就看怎么走了。

4， DeepSeek宣布v4-pro模型API價(jià)格將于5月31日結(jié)束2.5折優(yōu)惠后，永久調(diào)整為原價(jià)的1/4，也就是繼續(xù)維持現(xiàn)有價(jià)格不變，這個(gè)正式定價(jià)也是目前全球大模型定價(jià)歷史新低。

熊貓查了下，目前 DeepSeek v4-pro輸入價(jià)格大概是GPT5.5、 Claude Opus 4.7和 Gemini 3.1 Pro 的 12%～20%，輸出是 6%～8%，絕對(duì)是價(jià)格屠夫了。

雖然不知道DeepSeek 賺不賺錢，但拿 DeepSeek 開源模型倒賣 Token 的肯定不賺錢，Token 價(jià)格下來(lái)也是好事，有利于 Agentic AI 的快速普及，最整個(gè)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)都是利好。

5，騰訊上線 Marvis 應(yīng)用，這玩意相當(dāng)于當(dāng)年 QQ 電腦管家的降維打擊版本，搞電腦真是一把好手，不止能幫你分析還能幫你直接處理，以后電腦碰到問(wèn)題直接跟他說(shuō)一聲就好。

對(duì)了，里面會(huì)有 Token 消耗量的統(tǒng)計(jì)，對(duì)于平時(shí)只用用AI 聊天 APP 的讀者可以感受一下Agent 的真實(shí)消耗，特別說(shuō)明下 Marvis 這類還只是屬于輕量化 Agent ，燒 Token 最猛的還是編程和寫文檔。

熊貓自己試過(guò)，直接跟 AI 說(shuō)你想做個(gè)什么安卓 APP，然后他就可以幫你把整個(gè)功能和交互原型都規(guī)劃設(shè)計(jì)出來(lái)，并且可以先在網(wǎng)頁(yè)上模擬使用，你覺得滿意了就告訴他寫代碼做出來(lái)，整個(gè)過(guò)程對(duì)于熊貓這種編程小白來(lái)說(shuō)大概也就用了6 個(gè)小時(shí)，其中很多時(shí)間還是在寫完代碼編譯解 BUG 環(huán)節(jié)，可惜熊貓用的Android Studio 自帶 Gemini 但用不了，不然后面解 BUG 的時(shí)間估計(jì)還能再壓縮一半。

6，北交所新股新睿電子 申購(gòu)建議如下：1+0直接就是頂配 725.472，并且還要搶時(shí)間。

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