北京
文 | 中國金融網(CFN) 林峰
2026年4月22日，貴陽銀行發(fā)布2025年年度報告。數據顯示，該行全年實現營業(yè)收入129.99億元，同比下降12.94%；歸屬于母公司股東凈利潤52.49億元，同比增長1.66%。在利潤保持微增的同時，營收出現兩位數下滑，這一反差背后，貴陽銀行在年報中明確披露了兩個主要原因，為市場理解其經營變化提供了清晰的財務邏輯。
利息收入減少：讓利實體與利率下行的雙重擠壓
貴陽銀行在年報中解釋，營收下降的首要原因是“持續(xù)向實體經濟讓利，疊加LPR利率下行帶動新發(fā)放信貸資產利率下降，以及存量資產利率調降、資產結構調整等因素，利息收入同比減少”。
從數據看，2025年末該行貸款總額3523.00億元，較年初增長3.88%，但利息收入卻不增反降。LPR多次下調直接拉低了新發(fā)放貸款的定價水平；同時，存量貸款中部分利率較高的資產到期或被提前償還，置換為更低利率的貸款；此外，該行主動調整資產結構，增加普惠小微、綠色信貸等低風險、低收益資產的配置，也進一步壓低了整體生息資產收益率。這些因素共同導致利息凈收入承壓，盡管年報未單獨披露利息凈收入的具體數值，但從營收構成看，利息收入的下滑是營收下降的核心拖累。
公允價值變動損益減少：債券市場波動的沖擊
營收下降的第二個原因，是“受債券市場波動影響，交易性金融資產公允價值變動損益同比減少”。2025年，債券市場經歷了較為劇烈的波動——上半年收益率下行后，下半年受經濟預期改善、供給壓力等因素影響，收益率出現明顯反彈，導致以公允價值計量的債券資產估值回落。
貴陽銀行持有較大規(guī)模的交易性金融資產，其公允價值變動直接計入當期損益。2024年，該行公允價值變動收益為正值，而2025年這一項大幅減少甚至轉為負值，對營收形成明顯拖累。盡管年報未單獨披露公允價值變動損益的具體數額，但從“同比減少”的定性表述以及非利息收入整體承壓的態(tài)勢可以推斷，債券市場的波動是造成營收下降的重要因素之一。
利潤微增的背后：撥備釋放與成本管控
值得注意的是，在營收下降12.94%的情況下，貴陽銀行歸母凈利潤仍實現了1.66%的同比正增長。這一反差主要來自兩方面：一是信用減值損失的計提力度有所調整，2025年該行撥備覆蓋率從上年末的238.22%小幅下降至235.62%，撥貸比從3.84%降至3.74%，釋放了部分利潤空間；二是該行加強成本管控，營業(yè)支出有所壓降。此外，2025年該行儲蓄存款余額同比增長9.74%，儲蓄存款占比提升至53.05%，負債結構優(yōu)化對穩(wěn)定凈息差起到一定作用。
資產質量與資本充足水平保持穩(wěn)定
盡管營收下滑，但貴陽銀行的資產質量和資本充足指標總體平穩(wěn)。2025年末，不良貸款率1.59%，較年初微升0.01個百分點；逾期貸款金額、逾期率和逾期剪刀差均有所下降；撥備覆蓋率235.62%，雖小幅下降但仍處于充足水平。資本充足率15.35%，核心一級資本充足率13.11%，分別較上年上升0.15和0.17個百分點，資本實力進一步增強。
中金評論
貴陽銀行通過年報清晰披露了營收下降的兩大原因，體現了對投資者透明負責的態(tài)度。營收下滑并非經營惡化，而是主動讓利實體經濟與市場波動共同作用的結果。在凈息差收窄的行業(yè)大背景下，該行通過優(yōu)化負債結構、嚴控成本、維持資產質量穩(wěn)定，實現了利潤的逆勢微增，顯示出一定的經營韌性。
但同時也應看到，過度依賴利息收入和債券投資的盈利結構，使其對利率和市場波動較為敏感。未來，貴陽銀行需要在保持資產質量穩(wěn)定的同時，加快中間業(yè)務發(fā)展，拓展非利息收入來源，增強盈利的多元化和抗波動能力。2026年一季度，該行營收同比增長14.60%，凈利潤增長2.37%，顯示經營有所回暖，但能否持續(xù)，仍需觀察其業(yè)務結構調整的成效。
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