刷新近11年新高！創業板指還能買嗎？

地緣局勢動蕩對A股的擾動尚未消散，創業板指（399006.SZ）卻連續上攻并創出近11年以來新高，成為A股市場最亮眼的寬基指數之一。

長城基金量化與指數投資部總經理、長城創業板指數增強基金經理雷俊認為，創業板指強勢表現的核心在于其成分行業景氣度高、成分股新質生產力含量足，為其提供了攻守兼備的支撐。當前創業板指數正處于“業績增長消化估值”的健康上行階段，伴隨著改革制度紅利的釋放，或迎來重要的配置窗口期。

長城創業板增強（A類：001879；C類：006928），在跟蹤指數的基礎上，通過量化策略進行收益增強，是投資者參與創業板指數的優質選擇。

攻守兼備，成就最亮眼核心寬基之一

自4月7日階段性觸底后，創業板指快速上攻，走出極強的獨立行情，并迭創新高，4月17日再次收漲。

若把時間線拉長，自2024年“9·24”以來，創業板指累計漲幅達到136.93%，表現也遠超其它主流寬基指數。

（數據來源：Wind；截至2026年4月16日，創業板指近五個完整年度歷年漲幅分別為：12.02%、-29.37%、-19.41%、13.23%、49.57%。指數過往漲幅不代表未來，不代表產品實際及未來收益，不構成實際投資建議，基金有風險，投資須謹慎）

市場起伏波動中，為何創業板指是最亮眼核心寬基之一？

01

強景氣支撐

市場波動加劇、風險偏好趨弱的環境下，具備獨立于市場情緒的內生增長動能，是資產具備較強抗跌性的核心，這也正是創業板指在當前復雜行情中保持韌性的重要原因。

從行業結構看，創業板指在歷史的新陳代謝中，始終立于新興產業發展潮頭，并精準把握不同時代成長主題。目前創業板指數主要分布在電力設備、通信、電子等方向上，尤其在儲能和光通信這兩個高景氣賽道上暴露較多，占比超四成。

圖：創業板指數行業權重分布（申萬一級）

（數據來源：同花順Wind；截至2026年4月16日，行業采用申萬一級行業分類）

雷俊表示，盡管過去一個月市場波動較大，但“能源安全”和“AI算力擴張”兩條主線依然讓創業板指數擁有較強景氣支撐。2月底美以伊沖突 以來，油價波動急劇放大，新能源板塊很好地對沖了舊能源供應的波動風險，在市場調整時股價走的更強；算力板塊則是受益于業績兌現周期啟動，確定性與景氣度比較高。兩大高景氣賽道共同為指數提供了實打實的業績支撐。

02

高彈性優勢

在市場情緒修復、風險偏好整體上行階段，擁有高彈性優勢的資產往往會成為反彈行情的抓手。而在A股市場，創業板指素有“牛市上漲先鋒”之稱，其選取創業板市場中市值規模大、流動性較好的100只股票作為樣本，前十大成分股多為電池、通信設備、光伏設備、醫療器械等新質生產力“含量”高、研發投入高的龍頭公司。

雷俊表示，創業板指集中了市場中具備高創新力與高成長潛力的龍頭標的，當資金重新轉向成長賽道時，該指數通常會成為資金優先布局的核心方向，反彈力度與上漲彈性更為突出。

Wind數據顯示，創業板指自2010年基日的1000點起步，截至2026年4月16日累計上漲262.63%，期間A股經歷了多輪持續時間較長的明顯上漲行情，創業板指在每一輪上漲行情中都展現出了較強的上漲彈性，以至于市場一直流傳著“牛市就買創業板指”的說法。

圖：三大寬基指數歷史走勢對比

（數據來源：Wind，2010/6/1-2026/4/16，指數歷史表現不預示未來。市場有風險，投資需謹慎）

創業板指或迎來配置窗口

在雷俊看來，創業板指的上漲或仍有“后勁”。隨著地緣擾動退潮和改革紅利落地，高彈性的創業板指或迎來配置窗口。

第一，估值處于合理中樞，行情可持續性或強。

當前創業板估值處于過去十年中樞區間，且橫向對比其他科創類指數，估值優勢更為突出。Wind數據顯示，截至2026年4月16日，指數滾動市盈率約44倍，處于近10年以來53%左右分位數，處于“業績增長消化估值”的健康上行階段，行情的可持續性或更強。

第二，行業結構更均衡，成為資金選擇的

“最大公約數”。

隨著經濟結構變遷和產業升級，創業板指的成份股持續迭代，目前以高端制造、新型儲能為代表的“新質生產力”權重已占據主導，前幾大權重行業均有盈利修復支撐，這讓創業板指成為各路資金的共識之選。

第三，細分板塊有扎實基本面支撐，盈利

增速扎實。

從基本面來看，自2024年四季度以來，創業板指的營收利潤同比增速明顯回升。新能源、通信等板塊盈利表現亮眼。當前全球地緣博弈加劇，霍爾木茲海峽局勢對油價的擾動可能長期化，利好儲能等新能源細分領域；同時，市場對油價邊際風險的定價已相對充分，AI算力等科技成長方向有望成為驅動指數上行的核心動力。

值得一提的是，在政策催化方面，日前創業板深化改革落地，制度紅利或將持續釋放。雷俊指出，創業板自開板以來對科技產業包容性較強，過去十余年在金融科技、新能源、算力、醫藥等領域均誕生大牛股。本輪改革進一步強化服務新質生產力導向，持續拓寬板塊廣度與深度，強化資本市場對實體經濟的支持，更利于布局未來多元化科技投資機會。

從“跟蹤”到“增強”的收益進階之道

創業板指的重大投資機會往往誕生于“估值低位+產業變革+政策寬松”共振之時。當前，經濟增長新舊動能轉換趨勢持續顯現，國內政策持續加碼新質生產力方向，創業板指有望進入新一輪“估值修復+盈利增長”的戴維斯雙擊階段，布局或正當時。

雷俊表示，預計今年A股有望震蕩上行，同時市場輪動和階段性分化較大，較為考驗投資者的均衡配置能力。基于此判斷，增強策略產品優勢凸顯。在指數震蕩、收益空間相對有限的行情下，指數增強產品的超額收益與基準漲跌幅接近，既能緊跟指數走勢，又能通過主動管理帶來的低相關超額收益優化產品風險收益特征，預計或將比普通寬基指基提供更好的持有體驗。

長城創業板指數增強（A類：001879；C類：006928）主要采用量化跟蹤指數和量化多因子選股方法構建股票組合，在控制跟蹤偏離度的前提下力爭實現穩定的優于標的指數的投資收益，追求基金資產的長期增值。

業績是檢驗產品的試金石。定期報告顯示，截至 2025 年 12 月 31 日，長城創業板指數增強A過去六個月、過去一年凈值增長率分別為49.71%、53.13%，同期業績比較基準收益率分別為46.02%、46.91%，分別跑贏基準 3.69%、6.22%。（基金過往業績和評價不代表其未來表現，基金有風險，投資需謹慎）

長城基金量化與指數投資團隊深耕指數領域多年，已構建起覆蓋寬基、行業、主題、策略等多元類型的指數產品矩陣，致力于為投資者提供高效、便捷、低成本的資產配置工具。

在指數增強方面，依托自主研發的多因子選股模型與風險控制體系，在嚴格控制跟蹤誤差的前提下，持續追求穩健的超額收益，長城創業板指數增強便是這一策略的典型代表。

未來，長城基金將繼續完善指數產品線，圍繞新質生產力、自主可控、全球化配置等方向，推出更多契合時代趨勢、滿足投資者需求的指數化投資工具。

長城創業板指數增強業績說明（上下滑動查看）

1）長城創業板指數增強型發起式證券投資基金A /C類于2019年1月29日轉型成立，歷任基金經理為雷俊（2019.1.29至今）、王衛林（2019.12.20-2023.2.7），近五年業績如下： 2021、2022、2023、2024、2025年年A類業績/C類業績/業績比較基準漲幅分別為、12.40 % /12.06 % /11.60 % 、-26.10%/-26.32%/-27.99%、-24.69%/-24.91%/-18.46%、 7.65%/7.32%/12.92%、53.13 % /52.68% / 46.91 %。

2）數據源自基金定期報告，截至2025年12月31日。

長城創業板指數增強產品費率：本基金A類份額申購費（金額M）：M<100萬，申購費率分別為1.5%；100萬≤M＜500萬，申購費率分別為1.2%；500萬≤M＜1000萬，申購費率分別為0.6%；M≥500萬，每筆1000元；C類份額不收取申購費。本基金A類份額贖回費（持有期限T）：1日≤T<7日，贖回費率為1.5%；7日≤T＜365日，贖回費率為0.5%；365日≤T，贖回費率為0%。本基金C類份額贖回費（持有期限T）：1日≤T<7日，贖回費率為1.5%；T≥7天，贖回費率為0%。本基金管理費1.00%/年，托管費0.15%/年，C類銷售服務費0.3%/年。

具體適用的銷售費率以管理人公告的屆時有效的基金法律文件及銷售機構業務規則為準。

風險揭示函

基金有風險，投資需謹慎，投資者購買本基金前，請仔細閱讀本基金《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。涉及基金經管理人評估風險等級為R4-中高風險，適合風險偏好C4-積極型及以上客戶，具體風險評級以代銷機構為準。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段。基金管理人管理的其他基金的業績不構成本基金業績表現的保證，基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件，任何資訊均以最新版本為準。本產品由長城基金發行和管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。具體適用的申贖費用及銷售費率請以屆時有效的基金法律文件及銷售機構業務規則為準。基金管理人提醒，每個公民都有舉報洗錢犯罪的義務和權利。每個公民都應嚴格遵守反洗錢的相關法律、法規。

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