日均狂賺2.39億！寧德時代拿下史上最強中報，拋出最高400億回購

本文來源：時代周報 作者：雨辰

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7月24日晚，寧德時代（300750.SZ）披露2026年半年報，報告期內，公司實現營業收入2769.17億元，同比增長54.80%；實現歸母凈利潤432.84億元，同比增長41.98%。創上市以來最佳中報成績。

按181天計算，公司上半年日均凈賺約2.39億元。與此同時，公司還拋出最高400億元股份回購計劃。

與寧德時代業績持續攀升形成鮮明對比的是，多家新能源整車企業半年業績預告顯示，行業盈利壓力仍未明顯緩解，產業鏈利潤進一步向電池環節集中。

回收業務成唯一毛利率增長板塊

寧德時代主營動力電池、儲能電池研發、生產和銷售，是全球領先的動力電池和儲能電池企業。動力電池系統仍是公司最大的收入來源。

2026年上半年，寧德時代動力電池系統實現營業收入1921.25億元，同比增長46.02%，占總營收的69.38%。根據SNE Research數據，2026年1-5月公司動力電池使用量全球市占率為40.2%，同比提升2.2個百分點。

相比動力電池，儲能業務成為增長最快的板塊。報告期內，寧德時代儲能電池系統實現營業收入532.61億元，同比增長87.54%。根據鑫欏資訊數據，今年1—6月，公司儲能電池出貨量位居全球第一，并已連續五年蟬聯全球榜首。

除動力和儲能業務外，電池材料及回收、礦產資源業務同樣保持較快增長。報告期內，該業務實現營業收入188.11億元，同比增長67.23%。

隨著早期投放市場的鋰電池逐漸進入退役期，退役電池的回收需求逐步提升。根據上海鋼聯數據，2026年1-6月我國鋰電池報廢量達47.2萬噸，同比增長21.6%。

值得關注的是，該業務也是寧德時代三大主營業務中唯一實現毛利率提升的板塊，毛利率達27.04%，同比提升5.81個百分點；同期動力電池、儲能電池業務毛利率分別為20.63%、23.96%，同比均有所下降。

圖片來源：寧德時代公告

從收入來源來看，上半年寧德時代增長主要來自國內市場。報告期內，公司境內實現營業收入1897.87億元，同比增長61.28%；境外實現營業收入871.29億元，同比增長42.35%。

不過，境外業務盈利能力依然更強，毛利率達到29.97%，高于境內業務的21.16%。

據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，2026年1-6月，寧德時代在國內市場乘用車裝車量份額達46.7%，同比提升5.6個百分點，其中公司國內三元動力電池裝車量份額達75.2%，同比提升4.3個百分點。

不過，寧德時代也在半年報中提示，公司正極材料、負極材料、隔膜、電解液等主要原材料價格仍受鋰、鎳、鈷等大宗商品價格波動影響。報告期內，電池級碳酸鋰價格明顯回升，若未來原材料價格持續大幅波動，或將對成本控制及盈利能力帶來一定壓力。

產業鏈利潤繼續向電池端集中

今年3月，乘聯分會秘書長崔東樹曾公開表示，當前整車企業利潤正被動力電池企業大幅擠壓，扣除電池后的整車企業利潤占比僅剩百分之十幾。

從目前披露的半年業績預告來看，這一趨勢仍在延續。

據Wind數據，截至7月25日，共計11家新能源整車上市公司披露業績預告。其中僅4家預增，3家預減，3家續虧，1家由盈轉虧。

綜合來看，盈利增長主要集中在商用車企業，而乘用車新能源企業盈利壓力依舊較大。

其中，金龍汽車（600686.SH）預計上半年實現歸母凈利潤約2.76億元，同比增長137.44%；一汽解放（000800.SZ）預計實現歸母凈利潤2.7億元至3.2億元，同比增1273.64%~1528.02%；中通客車（000957.SZ）預計凈利潤同比增36.56%~62.82%；東風股份（600006.SH）預計凈利潤同比增23.45%~33.74%。

相比之下，長安汽車（000625.SH）、長城汽車（601633.SH）凈利潤預計同比下降均超過57%，江淮汽車（600418.SH）、廣汽集團（601238.SH）、北汽藍谷（600733.SH）續虧，賽力斯（601127.SH）預計上半年虧損15億至18億元。

長安汽車表示，主要原因是受匯率波動帶來的匯兌損失以及原材料價格上漲等因素影響。賽力斯也稱，受存儲芯片、工業金屬、碳酸鋰等主要原材料價格上漲等方面的影響，公司生產成本隨之上升。

與部分車企仍面臨盈利壓力形成反差的是，寧德時代仍有大額資金用于回購。

7月24日，寧德時代同步披露，擬使用自有或自籌資金以集中競價方式回購A股股份，回購金額不低于200億元、不超過400億元，回購價格上限為573元/股，回購股份將用于注銷并減少注冊資本。

若按400億元回購上限計算，這將成為A股史上最大規模回購方案。

不過，二級市場對此反應相對平淡。今年上半年，寧德時代股價累計上漲4.29%。截至7月24日收盤，公司股價報383.01元/股，總市值約1.81萬億元。