香港
消費降溫傳導至線下商業。
2026年2季度，12城標桿購物中心開關店比降至0.92，跌破1.0平衡線，為近一年新低，總調整門店數超過6400家。
購物中心進入新一輪業態調整與結構優化階段。不同檔次商業、不同樓層、不同業態呈現明顯分化：
高端商場失速，大眾商業“穩吃”紅利
消費者不再為Logo買單，質價比成為硬通貨。高檔/中高檔購物中心開關店比僅0.84，而中檔/大眾化商業逆勢升至1.01——誰離日常更近，誰就握緊現金流。
首層“黃金位”瘋搶，地下層成新戰場
首層開關店比飆至1.06，頭部品牌不惜代價卡位；B1/B2層調改最烈，中高樓層則靠餐飲、文體娛、生活服務“填坑”保客流——垂直空間的價值正在重寫，誰占首層，誰占心智。
零售大退潮，餐飲獨扛增長大旗
服裝淪為重災區，開關店比跌至0.71（近一年冰點），男裝更是慘淡至0.38——男人的衣柜，正在被清空。
美妝、數碼、戶外逆勢增長，奢侈品收縮——年輕人從“曬標”轉向“悅己”，情緒價值碾壓身份標簽。
?餐飲新開超1100家，燒烤/鐵板燒以3.71的開關店比領漲全線——煙火氣，是當下最硬的通貨。
兒童親子、生活服務、文娛體新開近600家，但兒童零售劇烈萎縮，生活服務強勢擴店，文體娛勉強持平——得“體驗”者得人心，得“便利”者得復購。
消費降溫，倒逼商場重新審視生存邏輯
?購物中心已進入“存量調改、結構優化”的新周期。其特征是品牌更迭加速，業態持續重組，競爭核心回歸體驗價值。
?本質是購物中心從“空間租賃商”轉向“內容運營商”——不再只盯著“填滿鋪位”，更重要的是“以高頻更迭、高度匹配的內容留住消費者”。
撰寫&制圖｜熊舒苗
設計｜姚佳偉
主編｜付慶榮
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