押中Kimi、DeepSeek，IVD龍頭跨界成風(fēng)投？九安醫(yī)療又盤中漲停，上半年歸母凈利潤(rùn)預(yù)增超200%

本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：張潔 溫斯婷

主業(yè)“躺平”，副業(yè)“起飛”。

7月21日，九安醫(yī)療（002432.SZ）盤中再度漲停，截至午間收盤仍封死漲停板，報(bào)79.75元/股，最新市值371.55億元。自7月14日行情啟動(dòng)以來(lái)，公司收獲六天四板，累計(jì)漲超40%。

根據(jù)最新披露的2026年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)，九安醫(yī)療預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28億元～34億元，同比增長(zhǎng)204.29%～269.50%。

不過(guò)，九安醫(yī)療的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非因?yàn)橹鳂I(yè)回春，而是因?yàn)槠湓谕顿Y上的布局。公告對(duì)此解釋稱，“公司凈利潤(rùn)較去年同期大幅增長(zhǎng)，主要系公司在科創(chuàng)投資領(lǐng)域的布局收益顯現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)底層標(biāo)的估值上漲，對(duì)公司業(yè)績(jī)有積極影響。”

復(fù)盤來(lái)看，九安醫(yī)療在疫情期間靠賣新冠自測(cè)試劑盒攢下了百億資金“彈藥”，此后便在實(shí)控人劉毅的帶領(lǐng)下，走上了投資之路，公司先后投中月之暗面（模型Kimi）、沐曦股份（688802.SH）、智元機(jī)器人、深度求索（DeepSeek）等一眾明星公司，投資版圖持續(xù)擴(kuò)張。

IVD龍頭跨界科技投資

九安醫(yī)療正式開啟大規(guī)模的投資布局，是在2022年。

2022年9月，九安醫(yī)療公告稱，作為L(zhǎng)P（有限合伙人），以自有資金合計(jì)3.4億元認(rèn)購(gòu)了濟(jì)峰資本、元生創(chuàng)投、武岳峰資本、耀途資本、匯芯投資等5家專業(yè)VC機(jī)構(gòu)的基金份額，投資方向主要為醫(yī)療健康，以及信息技術(shù)、先進(jìn)制造、新材料等科技領(lǐng)域。

2023年8月，九安醫(yī)療通過(guò)全資子公司九安香港投資了月之暗面，投資金額等值于約1000萬(wàn)美元。同年11月，九安醫(yī)療再度宣布以自有資金認(rèn)購(gòu)包括礪思資本、奇績(jī)創(chuàng)壇、英諾天使基金、九合創(chuàng)投等在內(nèi)的4家投資基金份額，投資金額合計(jì)1.5億元。

投資節(jié)奏一啟動(dòng)就停不下來(lái)，其中投資金額最大的一筆發(fā)生在2024年，公司公告參與設(shè)立“天開九安海河海棠基金”，該基金主要投資方向?yàn)橛部萍肌⑨t(yī)療大健康、人工智能、生物制造、新能源、新材料等，擬募資50.01億元，其中九安醫(yī)療出資不超過(guò)35.6億元。

進(jìn)入2026年，九安醫(yī)療仍未停下投資動(dòng)作。7月17日晚間，九安醫(yī)療又公告稱，擬以自有資金向礪思星雀基金出資不超過(guò)1億元，該基金主要投資科技、信息技術(shù)、生命科學(xué)和消費(fèi)行業(yè)，目標(biāo)認(rèn)繳出資總額為10億元。

此外，九安醫(yī)療還直接參與二級(jí)市場(chǎng)投資。財(cái)報(bào)顯示，截至2025年年末，公司投資了小米集團(tuán)（01010.HK）、小鵬汽車（XPEV.N）、騰訊控股（00700.HK）等境內(nèi)外股票，同時(shí)還配置了美國(guó)國(guó)債、標(biāo)普500ETF等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。

全方位的投資布局，讓九安醫(yī)療卡位多個(gè)風(fēng)口賽道，直接、間接投資中了不少當(dāng)下炙手可熱的科技公司，公司的股價(jià)也因此迎來(lái)一波又一波的炒作。

除了月之暗面，據(jù)九安醫(yī)療7月17日披露的股票交易異動(dòng)公告，公司全資子公司九安香港，通過(guò)天津拾象投資合伙企業(yè)（有限合伙），間接投資于杭州深度求索人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研究有限公司，九安香港出資金額為7.5億元，穿透后公司間接持有深度求索的股權(quán)比例約為 0.21%。

此外，階躍星辰、沐曦股份、智元機(jī)器人、松延動(dòng)力等公司的資方中都有九安醫(yī)療的身影。

在2025年年報(bào)中，九安醫(yī)療稱，公司已經(jīng)確定雙主業(yè)的發(fā)展模式，分別為醫(yī)療健康經(jīng)營(yíng)性主業(yè)、大類資產(chǎn)配置投資主業(yè)。

投資收益激增，主業(yè)連跌三年

九安醫(yī)療的投資故事離不開創(chuàng)始人劉毅。

公開資料顯示，1990年大學(xué)畢業(yè)的劉毅被分配到上海第三分析儀器廠當(dāng)技術(shù)員，次年便南下廣東干起了廣告策劃。

工作期間，劉毅看到了國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)的空白，便于1995年與幾位同學(xué)一起成立了柯頓（天津）電工電器有限公司（即九安醫(yī)療前身）。2010年6月，九安醫(yī)療登陸深交所，成了“A股血壓計(jì)第一股”。

在劉毅的帶領(lǐng)下，九安醫(yī)療早期持續(xù)拓展海外市場(chǎng)，豐富醫(yī)療器械產(chǎn)品線，但長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)平淡。上市后十余年間，公司整體業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)均不溫不火。

轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在2021年11月，彼時(shí)九安醫(yī)療公布了美國(guó)子公司iHealth新冠抗原家用自測(cè)OTC試劑盒獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）應(yīng)急使用授權(quán)的消息。2022年1月，九安醫(yī)療再度公告美國(guó)子公司拿下了約80億元的iHealth試劑盒訂單，產(chǎn)品海外銷量隨之迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

伴隨著iHealth試劑盒的暢銷，九安醫(yī)療迎來(lái)業(yè)績(jī)、股價(jià)雙雙爆發(fā)。同花順數(shù)據(jù)顯示，2021年11月至2022年2月期間，九安醫(yī)療的股價(jià)累計(jì)漲幅超8000%。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年，九安醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)收263.15億元，同比增長(zhǎng)997.80%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)160.3億元，同比增長(zhǎng)1664.19%。2022年一年的營(yíng)收已經(jīng)超過(guò)九安醫(yī)療過(guò)去十年的營(yíng)收之和。

劉毅本人接觸創(chuàng)投圈則更早，2019年，他聯(lián)合天津大學(xué)校友發(fā)起北洋海棠創(chuàng)投基金，投向硬科技、生物制藥、人工智能等領(lǐng)域。官網(wǎng)顯示，該基金投資的公司包括云遙宇航、開普勒、玻色量子等。北洋海棠創(chuàng)投基金也參與設(shè)立了天開九安海河海棠基金。

在劉毅的掌舵下，投資布局為九安醫(yī)療帶來(lái)了可觀的收益。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)22.67億元，同比增長(zhǎng)35.84%。其中投資收益為7.18億元，公允價(jià)值變動(dòng)收益約21.14億元，合計(jì)約28.32億元。

與亮眼的投資業(yè)績(jī)形成鮮明對(duì)比的是，公司傳統(tǒng)主業(yè)持續(xù)疲軟。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023-2025年，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為32.31億元、25.92億元、13.66億元；分行業(yè)來(lái)看，同期，公司的核心收入來(lái)源專用設(shè)備制造收入分別為30.99億元、24.39億元、11.58億元，已經(jīng)連續(xù)三年下滑。

為了扭轉(zhuǎn)主業(yè)頹勢(shì)，九安醫(yī)療也作出了努力。近年來(lái)，公司實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”戰(zhàn)略，還結(jié)合AI技術(shù)推出了糖尿病診療照護(hù)“O+O”（Offline+Online）新模式。不過(guò)，2025年，公司的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)收入僅1.22億元，占總收入的8.93%，尚未形成規(guī)模支撐。

此外，投資收益本身就具有不穩(wěn)定性。在業(yè)績(jī)預(yù)告及股價(jià)異動(dòng)公告中，九安醫(yī)療均提醒，公司的科創(chuàng)投資無(wú)保本及最低收益承諾。投資標(biāo)的容易受所處行業(yè)的市場(chǎng)情況變化、行業(yè)政策監(jiān)管等各因素影響，進(jìn)而影響估值，且存在投資回收期長(zhǎng)、流動(dòng)性低的特點(diǎn)，不排除有項(xiàng)目投資失敗及虧損風(fēng)險(xiǎn)。