A股：大家做好充分準(zhǔn)備，多個跡象表明，下周一將迎來絕地反擊？

大家做好充分準(zhǔn)備，多個跡象表明，下周一將迎來絕地反擊？

本周五 A 股遭遇加速下挫，滬指直接失守 3800 點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指更是創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅，市場短期走勢急轉(zhuǎn)直下。當(dāng)前市場尚未陷入極致恐慌，但多數(shù)投資者已進(jìn)入明顯的迷茫期，對后續(xù)行情的應(yīng)對缺乏清晰方向。

本輪調(diào)整的核心沖擊來自高位核心科技板塊的持續(xù)重挫，一方面讓不少持倉投資者出現(xiàn)大幅回撤，另一方面也讓市場失去了核心賺錢主線，交易熱度持續(xù)回落。當(dāng)領(lǐng)漲的核心賽道熄火，市場失去持續(xù)盈利效應(yīng)，資金便陷入了無序波動的狀態(tài)，找不到明確的布局方向。

不少投資者此刻難免懊悔：為何 6 月底沒有及時止盈，反而因貪婪繼續(xù)持有？這本質(zhì)是人性的共性 —— 逐利之下總希望收益最大化，但市場向來是反人性的。當(dāng)短線資金幾乎全部扎堆半導(dǎo)體、CPO 等賽道，市場情緒達(dá)到高度一致時，我們此前就曾明確提示，行情的轉(zhuǎn)折點大概率即將到來。

當(dāng)市場盈利看似變得毫無門檻，連平時很少關(guān)注科技賽道的投資者都開始高談闊論半導(dǎo)體、CPO 行情時，風(fēng)險其實已經(jīng)悄然臨近。當(dāng)一個板塊幾乎找不到空頭，就印證了那句經(jīng)典的市場規(guī)律：行情總在瘋狂中落幕。這一輪科技板塊的末期加速沖頂，和此前黃金白銀的最后沖刺如出一轍，本質(zhì)就是吸引跟風(fēng)接盤資金進(jìn)場，這一主力資金的運作邏輯，我們此前也做過明確拆解。

因此在復(fù)盤行情的同時，也有必要重申風(fēng)險教育的核心：任何時候都要保留風(fēng)險意識，我們從不反對合理的趨勢追高，但堅決反對在板塊漲幅透支、情緒極度亢奮的階段盲目進(jìn)場。真正的趨勢性機(jī)會，適合在行情啟動初期布局，而非等到行情尾聲、主力資金已開始逐步撤退時，才后知后覺入場博弈魚尾行情，最終反而落入高位套牢的風(fēng)險。

在行情轉(zhuǎn)向之前敢于提示風(fēng)險，本就是負(fù)責(zé)任的判斷，但這類提示往往要承受不小的輿論壓力 —— 當(dāng)市場一致性看多之時，提示風(fēng)險很容易被貼上看空的標(biāo)簽，甚至遭遇嘲諷。就像 2025 年 5 月，市場經(jīng)歷數(shù)月陰跌、情緒極度低迷時，我們提出創(chuàng)業(yè)板指即將突破 3000 點，當(dāng)時同樣不被多數(shù)人認(rèn)可，但最終走勢驗證了判斷。我們對大級別行情的把握，從來不是主觀臆斷，而是基于周期與趨勢的客觀推演。

回到當(dāng)前盤面的具體分析來看，滬指有效跌破年線后進(jìn)入加速下跌通道，這是關(guān)鍵支撐位破位后的典型市場反應(yīng)。周五市場放量下探，說明恐慌盤已開始涌出，出現(xiàn)了階段性多殺多的局面。盤中滬指最低下探至 3745 點附近，而 3741 點是前期重要支撐位，指數(shù)下探至此出現(xiàn)短暫企穩(wěn)，說明該位置具備一定的承接力度，這是當(dāng)前盤面為數(shù)不多的積極信號。

外圍層面，周五美股表現(xiàn)疲軟，科技股普遍走弱，但富時中國 A50 指數(shù)并未跟隨下跌，反而逆勢走強(qiáng)。這一信號同樣值得重視，說明 A 股短期超跌程度已較為明顯，下跌動能持續(xù)衰減，技術(shù)面存在明確的反彈修復(fù)需求 —— 當(dāng)前指數(shù)偏離 5 日線較遠(yuǎn)，有向短期均線回歸的內(nèi)在要求。

滬指連續(xù)兩個交易日加速大跌后，恐慌情緒已得到較為充分的釋放，周一繼續(xù)大幅下探的概率極低。結(jié)合歷史走勢規(guī)律來看，周一大概率收出中大陽線，漲幅有望超過 1%。即便主力資金在高位板塊持續(xù)出貨，也不會放任市場無差別單邊 A 殺，短期節(jié)奏上必然需要喘息修復(fù)的窗口。

但需要明確的是，當(dāng)前就斷言階段底部已經(jīng)形成還為時尚早，市場尚未出現(xiàn)明確的企穩(wěn)信號。即便周一如期反彈，也不代表調(diào)整已經(jīng)徹底到位，趨勢性企穩(wěn)需要逐步驗證：第一步就是指數(shù)重新站上 5 日線，若連短期進(jìn)攻線都無法站穩(wěn)，就不能輕言見底。

若周一反彈后市場再度震蕩調(diào)整，大家更關(guān)心的是下方還有多少下跌空間？市場會無限制下跌，甚至重回 3000 點嗎？答案顯然是否定的。這既不符合當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，也與資本市場的政策定位相悖。建設(shè)金融強(qiáng)國是明確的長期目標(biāo)，多次重磅會議均強(qiáng)調(diào)要維護(hù)資本市場平穩(wěn)向好運行，若指數(shù)大幅回落至 3000 點，將嚴(yán)重沖擊市場信心與預(yù)期。從回撤空間來看，3600 點附近是 2024 年 10 月的前期高點區(qū)域，屬于強(qiáng)支撐帶，也是我們判斷的極限回撤區(qū)間，到該位置政策與資金層面大概率會出手托底市場。

至于 3600 點失守后下探 3300 點，在當(dāng)前環(huán)境下基本不具備現(xiàn)實條件。本輪行情中多數(shù)板塊并未出現(xiàn)大幅上漲，跟隨性下跌的空間本身有限。同時，當(dāng)前宏觀政策基調(diào)未變，市場流動性依然保持充裕，并不支持指數(shù)出現(xiàn)數(shù)百點的深度下跌。

本輪短期快速調(diào)整，核心原因并非流動性收緊，而是前期高位科技板塊漲幅過大后的估值回歸。目前來看，這一輪高位賽道的殺跌動能已釋放大半，接下來市場大概率迎來超跌反彈，隨后進(jìn)入高低切換的輪動階段。只要不再出現(xiàn)連續(xù)單邊大跌，市場風(fēng)險就整體可控，后續(xù)大金融、大消費等低位板塊若能輪動啟動，完全可以支撐大盤企穩(wěn)。

總而言之，指數(shù)回調(diào)到當(dāng)前位置，向下空間已相對有限，投資者無需過度悲觀，當(dāng)前最關(guān)鍵的是保持耐心，等待明確的企穩(wěn)信號出現(xiàn)，再做進(jìn)一步的倉位調(diào)整。