北京
作者：kimsu
2026年上半年，賽力斯交出的成績單有種明顯的反差感。一邊是新能源車型累計交付17.88萬輛，問界系列累計同比增長10.2%的逆勢上揚之勢，一邊是公司預告上半年歸屬上市公司股東凈利潤將由盈轉虧，預計凈虧損超15億元的業績變臉。
然而，就在這一“冰火兩重天”的局面下，7月13日晚間，公司控股股東重慶小康控股有限公司卻拋出了增持金額至多3億元的計劃，與此同時，公司高管及骨干團隊也紛紛跟上，合計擬增持金額不低于1.19億元且不超過1.54億元。從大股東到核心經營層悉數下場，逆勢加倉，這樣的場景在A股市場實際并算不多見。
賽力斯的“主動亮劍”
賽力斯在公告中表示，虧損的主要原因在于兩個方面，第一是成本端承壓，存儲芯片、工業金屬、碳酸鋰等主要原材料價格的上漲，直接推高了公司的生產成本；第二是資產減值，公司對部分因技術迭代、車型換代導致適配性有限的存量資產調整了賬面價值，以夯實整體資產質量。
前者是當下整個行業共同面臨的難題，賽力斯集團董事長（創始人）張興海就曾在2026中國汽車重慶論壇上透露稱，存儲芯片價格漲幅高達5倍，碳酸鋰從8萬元/噸飆升至18萬元/噸，導致問界每輛車制造成本增加了1.5萬至2萬元。然而面對如此困境，賽力斯的選擇卻是既不漲價轉嫁消費者，也不盲目降價換量，而是獨自抗下成本壓力，上半年的虧損就是其為此付出的代價。但從長遠來看，這一決策無疑維護了品牌定價體系的完整性與用戶利益。
后者則是主動“甩掉包袱”，賽力斯選擇一次性出清老舊資產風險，避免它們在未來持續拖累業績，以助力自身后續輕裝上陣實現盈利。賽力斯也強調，目前公司保持著充裕的現金儲備和穩健的資產負債結構，能夠為業務發展、技術研發及戰略投入提供堅實保障，具備良好的持續經營能力和風險抵御能力。因此，當下的短期虧損，更像是賽力斯的一次主動亮劍，為自身在下一階段的技術與產品競爭中搶占高地做足戰略準備。
真金白銀的背后，是價值信任
事實上，回顧過往，賽力斯有太多這樣被多方“加倉”的時刻。2018年，公司處于轉型的關鍵節點的之時，控股股東重慶小康便開啟了第一輪增持，迄今為止，已累計增持公司股票1537.55萬股，累計耗資約2.61億元。
這種“風雨同舟”的姿態在后來的日子里反復上演，2024年，問界品牌迎來爆發式增長，8月到10月，公司骨干團隊以集中競價交易方式增持公司股份合計205.86萬股，增持金額合計1.89億元；2025年4月，高管團隊再次完成了約3313萬元的增持。
可以發現，每一輪增持幾乎都精準地踩在公司發展的關鍵節點，而賽力斯也幾乎從未讓人們的信心落空。從押注新能源賽道，到果斷牽手華為，賽力斯的每一步都跳出了短期的利潤博弈，始終堅定地走在構建長期競爭壁壘的道路上。這一次，也不例外。
值得一提的是，賽力斯始終都在堅持構建屬于自己的技術壁壘。2025年公司發布魔方技術平臺2.0，圍繞智慧能源、智能底盤、整車電子電氣架構及智慧空間進行了全面升級；動力方面完成了第五代2.0T增程技術開發，并實現“車-電-機-充”一體化集成。這些投入助力賽力斯在行業競爭力上更上一層樓，同時也是公司短期內業績承壓的原因之一，但放長遠來看，這是構建長期核心競爭力和實現未來高回報的必要前奏。
真正的價值投資者都明白，所謂投資就是一場馬拉松，唯有具備長期價值的企業，才能為他們換取豐厚的回報。而賽力斯恰恰就具備這樣的特質，它的產品依然在被市場爭搶、技術護城河也在不斷拓寬，抗周期韌性也依然強勁，成為價值投資者的寵兒是必然結果，用真金白銀為其投下信任一票。
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